汽车销量疲软之势将继续延续 SUV有望一枝独秀

　　中国汽车工业协会公布2015 年1 月汽车销售数据。中汽协公布的数据显示,汽车销量同比增速从2014 年全年的6.9%上升至2015 年1 月的7.6%。乘用车销量同比增速从2014 年全年的9.9%上升至2015 年1 月的10.4%。1 月轿车和SUV 销量分别达到约122 万辆及48.73 万辆;轿车销量同比增速从2014 年全年的3.1%下滑至2015 年1 月的2.2%,SUV销量同比增速从2014 年全年的36.4%跃升至2015 年1 月的51.1%。

　　2015 年的中国农历新年在二月份,比2014 年的一月底晚了约三周。考虑到节前休假等各种因素,申万宏源认为2015 年1 月汽车销售数据的改善,一定程度上来源于2014年1 月工作日减少的缘故。根据测算,申万宏源认为1 月乘用车实际销量依然疲软,同比增速达约6.5%。1 月轿车实际销量同比下滑约1.4%,而SUV 依然保持强劲增长,实际销量同比增速达约45.7%。

　　申万宏源预计汽车销量疲软之势将继续延续。国内经济疲软,实际GDP 增速预计从2014 年的7.4%下滑至2015 年预测的7.0%。随着经济进入一个缓慢的增长周期,在未来几年,汽车销量增速也将逐步放缓。 现如今,着力解决大气污染和交通堵塞等问题已迫在眉睫。

　　截止目前,八个城市(包含人口超过500 万的十个特大城市中的五个)已经推行了汽车限购政策。申万宏源认为,其余五个特大城市在未来也极有可能推行限购。考虑到这些因素,申万宏源预计未来三年乘用车销量年均复合增长率将达7.8%。

　　SUV 在整体乘用车的销量占比从2014 年全年的20.7%上升至2015 年1 月的23.9%。随着越来越多SUV 新模型的推出,申万宏源预计未来几年SUV 仍将继续保持较高速的增长,未来三年SUV 销售增速将达20%,而乘用车和轿车未来三年销量增速预计仅分别为7.8%和5%。