开驾校有多赚钱：东方时尚去年招生20万盈利3.3亿

　　东方时尚(行情603377,买入)（603377，收盘价39.75元）今年2月登陆A股市场，昨日（4月5日）公司披露了上市后的第一份年报。从东方时尚2015年业绩中，投资者可以一窥驾校行业的现状。

　　净利上升招生量反降

　　东方时尚主营机动车驾驶培训，公司提供驾培服务、陪练服务、汽车维修等汽车消费相关服务和产品。公司一上市即被市场看做驾校第一股，其上市后的首份年报也备受市场关注。

　　具体来看，东方时尚2015年全年实现营业收入13.27亿元，实现净利润3.29亿元，与2014年相比分别增长3.28%、0.86%。

　　事实上，上市仅2个月的东方时尚，超过3亿元的净利润已经把不少上市公司甩在身后了。根据Choice金融终端，有900多家上市公司2015年的净利润不足3亿元。

　　另一方面，虽然净利润有所增长，但东方时尚驾校招生人数却在下降。去年东方时尚的招生量约为20万人，而2014年东方时尚的招生人数约为23.67万人。简单计算，2015年东方时尚的招生量降幅超过10%。

　　驾校行业的毛利率又有多少呢？东方时尚2015年驾驶培训业务的毛利率达到57.35%，不过，这样的毛利率虽然不低，但与公司2014年相比，还是下降了1.89%。值得注意的是，这并不是公司毛利率的首次下滑。根据招股说明书数据，公司毛利率在2013、2014年分别也有不同程度减少。

　　若将上市公司的主营按地区划分的话，北京、云南两地的业务毛利率为62.30%、30.80%，而石家庄一地的毛利率则为-94.29%。东方时尚证券部工作人员表示，“这主要是因为该项目运营才一年，前期投入的摊销费用比较大。驾校行业与其他行业不太一样，固定资产的摊销费用比较大。”

　　驾照自学直考成利空？

　　事实上，东方时尚的业绩表现仅是我国驾驶培训行业快速发展的写照之一。汽车数量的快速增加，推动了驾校行业的发展。截至2015年底，我国机动车保有量达2.79亿辆，机动车驾驶人3.27亿人，其中汽车驾驶人超过2.8亿人。全国平均每百户家庭拥有31辆私家车。北京、成都、深圳等大城市每百户家庭拥有私家车超过60辆。全国已有40个城市的汽车保有量超过百万辆，北京、成都、深圳等11个城市汽车保有量超过200万辆。

　　值得注意的是，4月1日驾照自学直考试点已经正式启动，这是否会对驾校行业造成冲击呢？

　　事实上，早在东方时尚披露招股说明书时，公司就已明确提及这一风险。其中提到，“尽管目前各地尚未根据国办发［2015］88号文出台具体的细则和方案，但随着改革的推进，如果公司不能持续提升自身的服务品质以保证竞争优势（爱基,净值,资讯），将对公司产生重大不利影响，从而导致经营业绩下降。”

　　不过，投资者也无需过于惊慌。此次开放的自学直考试点为天津、包头等16个城市，但东方时尚最主要的市场北京地区并不在试点当中。另一方面，自学直考也有一些限制条件，例如自学用车需要加装副制动装置、辅助后视镜等安全辅助装置，完成加装后经机动车安全技术检验合格。