苏泊尔宣传费与质量倒挂 品牌诚信度大打折扣

　　中国资本证券网 许洁

　　近日，一直“自居”为高品质的炊具小家电企业苏泊尔(002032.SZ)却深陷“质量门”。

　　苏泊尔数十个型号产品的材料不合格，千余件产品被哈尔滨市工商部门查扣。这些不锈钢器皿存在锰含量超标、镍含量不达标的问题。

　　今年上半年，苏泊尔加大了市场投放，广告费和促销费激增。但保量却不保质的做法，让消费者如何甘心买单？持有苏泊尔过半股权的法国SEB国际又是否知晓？

　　否认产品不合格

　　据报道，哈尔滨市工商局道外分局的执法人员在检查中发现，大量“苏泊尔”不锈钢器皿不合格，存在锰含量超标、镍含量不达标的问题。从今年8月至今，哈市工商部门已经先后查扣苏泊尔不锈钢器皿共计1000余件，涉及型号81种。报道中甚至指出，苏泊尔200元以下的产品全部存在问题。

　　同时，执法人员在检查中发现，哈尔滨市面上销售的“苏泊尔”不锈钢器皿，部分更换了外包装和产品执行标准，而按照企业新执行的产品标准，只要是不锈钢材料就可以制作不锈钢食品容器，这是不符合国家要求的。

　　“作为不锈钢锅的材料，锰的价格较低，我们怀疑生产者为了节省成本添加了过量的锰。”哈尔滨工商部门人士对媒体表示。镍的功能主要是使产品耐腐蚀，而不达标的产品其防锈性能将大大降低，严重影响其使用效果和寿命，而锰过量则会导致中毒。

　　而北京一位消费者亦对中国资本证券网表示，“买了两个苏泊尔所售的不粘锅都不好用，明显感觉质量不如以前。”

　　难道名牌苏泊尔真的会“偷工减料”？公司实际控制人法国SEB集团又是否知情？

　　10月14日，中国资本证券网致电苏泊尔，证券事务代表称“公司已经知道这件事，问的人比较多，具体情况需咨询企划部的张经理。”

　　但张经理座机一直无人接听。

　　此前，苏泊尔只回应媒体称：“81个型号产品都具备中国日用金属制品质量监督检测中心(沈阳)出具的合格产品检测报告，不知道哈尔滨市工商局道外分局为什么会检测出问题。”

　　上半年宣传费激增

　　全球最大的炊具和小家电生产商之一法国SEB集团从2006年开始实施对苏泊尔的股权收购。由于这场并购案涉及行业垄断、民族品牌和企业的保护等敏感问题，因此备受瞩目。

　　2011年中报显示，SEB国际股份有限公司(简称SEB国际)持有苏泊尔51.31%的股份。而法国SEB集团是SEB国际的唯一股东。虽然外界认为苏泊尔变相成了法国SEB集团的代工厂。但苏泊尔并不愿意接受这一说法。因为，“股权转让获得是外企150年积累的技术、专利资源和管理经验”。代价只是苏泊尔不再姓“苏”，法国SEB集团成为公司实际控制人。

　　从苏泊尔2011年中报发现，苏泊尔上半年毛利率保持了去年同期的水平，第一季度为29.1%，而第二季度为27.1%。可是，上半年，原材料价格不断上升，苏泊尔何以保持稳定的毛利率？

　　招商证券分析师认为，苏泊尔的品牌溢价以及法国SEB集团的订单转移是保持毛利率的重要原因。不可忽视的是，由于目前消费需求持续低迷，原材料价格持续上涨，法国SEB集团的电器业务转移低于预期，苏泊尔上半年加大了市场投放，广告宣传费大增125.7%，促销和专柜费则增长42.1%。而从现在爆发的质量危机来看，苏泊尔似乎并没有保证高量高质，品牌诚信度大打折扣。

　　股权转让或难成行

　　但51.31%的持股比例并不是SEB集团的终点。

　　2011年2月16日，苏泊尔第二大股东苏泊尔集团和第三大股东苏增福又与SEB国际签订《股权转让协议》。SEB国际准备以30元/股的增持价格持有苏泊尔71.31%的股票，苏增幅将不再持有公司股票，苏泊尔集团的持股比例也从23.93%降至11.76%。

　　但SEB集团表示，无意让苏泊尔退市。消息一出，外界纷纷表示SEB集团溢价增持显示对苏泊尔的期望，也将有助于强化其在亚洲新兴市场的竞争地位。

　　但一位业内分析师对中国资本证券网表示，“目前一切都还没有定数，今年2月16日确定30元增持价时，公司股价已经逼近30元/股，但现在苏泊尔股价已经跌破20元/股，并且受这次质量不合格事件的影响或将持续下跌，30元的增持价格显然过高。”

　　公告显示，目前股权转让协议获得商务部原则性同意，但还需要证监会审核。而资料显示，上述股权转让该协议有效期截止到2011年12月31日。这意味着，留给SEB集团的时间也不多了。