两面针多元化转型受挫 陷靠卖股过日泥潭

　　两面针多元化转型受挫连续三年抛股变现自救

　　南都记者马建忠两面针这一国内牙膏第一品牌，在多元化转型失败后，正在陷入靠卖股过日的泥潭。两面针日前发布公告表示欲出售不超过1500万股中信证券。南都记者发现，这已是两面针继2010年、2011年抛售中信证券扭亏后，再一次的抛股自救。

　　卖股变现帮补业绩

　　依照两面针的公告，在今年年底之前抛售1500万股中信证券，若按照公告发布日中信证券的收盘价计算，此次抛售可为两面针带来1.58亿元收益。由于此前抛售公告发布于公司三季报出炉后不久，且三季报净亏损153.5万元。业内普遍将两面针此举与其2010年、2011年的同样举措联系到了一起，即通过抛售中信证券资产，实现业绩“稳定增长”。

　　作为曾经的国内牙膏行业老三、国产牙膏第一品牌，两面针业绩的衰落，最大的原因已经在定期报告中一览无遗———即多元化失败。

　　2004年，两面针中药牙膏年产销量突破5亿支。也正是在那个时候，两面针牙膏的销量出现了仅次于佳洁士、高露洁，位列全国第三的大好局面。

　　但这一局面在此后两面针展开的多元化发展中被消耗殆尽。2007年，两面针主要控股及参股的7家公司中有5家亏损；2008年，其参控股的口腔护理用品、洗涤用品、旅游用品、生活纸品、医药、精细化工、制浆造纸和房地产八大产业中，仅有2个公司表现尚可。

　　国产牙膏老品牌整体式微

　　当然，两面针主业牙膏业务下滑也是客观的事实。

　　2008年3月，AC尼尔森对牙膏品牌市场占有率情况的统计显示，两面针的市场占有率已经大幅降至1.7%，甚至低于当时的新兴品牌雕牌。

　　来自两面针2011年年报的数据显示，下行的趋势在延续，其当年牙膏的营业收入为1.05亿元。这一数字占牙膏市场的规模已不及全国市场的1%。

　　事实上，国产牙膏老品牌出现式微的，不只是两面针。据中投顾问发布的《2010-2015年中国牙膏行业投资分析及前景预测报告》显示，目前我国牙膏市场，高露洁、佳洁士、黑人等外资品牌占了大约70%以上的市场份额，而云南白药、冷酸灵、黑妹、蓝天六必治、田七等本土品牌的市场份额只占了剩下的30%。

　　日化行业专家谷俊接受南都记者采访时称，国产牙膏老品牌衰弱与外资品牌打压不无关系。

　　“事实上，外资在用美白、防蛀概念把国产老牌子的清火去热牙膏打下去后，又开始以极低的价格做草本牙膏来抑制国产品牌的发展。从而形成了完全的围剿。目前一些国产品牌已经开始试图通过终端做突围，但没有大量广告的支撑，还是不能形成合力。”谷俊如是说。