航空货运与物流行业 “十三五”聚焦“三向”发展

　　近日，“十三五规划”正式发布。其中，规划纲要十八次提及“物流”，三次提及“快递”。主要提出要加强快递(物流)基础设施建设，推广智能技术装备应用；再次明确快递“三向”工程；大力发展冷链物流，建立便利跨境电子商务等。为快递行业的发展、方向与未来提出具体规划和指导意见。

　　一、快递发展：网络、终端、智能化

　　《规划》多处强调要“加强物流基础设施建设”、“加快快递基础设施建设”和“加快邮政、快递网络终端建设”，并“推广智能技术装备应用”。预计未来快递网络将在三个维度发展，即广度、深度和智能程度。具体而言，快递网络将进一步覆盖中西部地区；在快递较发达地区快递网络将向乡镇一级下沉；便利店、驿站等多种终端形式将充分融入快递终端网络；未来智能快递柜、自动分拣系统将逐步应用在网络终端、节点，全网智能化程度将显著提升。快递行业基础设施的完善与升级可视为行业的“供给侧”改革。

　　二、快递方向：向下、向西、向外

　　《规划》指出“实施快递下乡工程”、“支持中部地区加快建设连接东西现代物流体系”，“深度融入全球产业链、价值链、物流链。”这进一步强调、落实前期《国务院关于促进快递发展的若干意见》中提及的“三向”(向下、向西、向外)工程。具体而言，随着快递网络在三个维度逐步打通，电商竞相布局农村、海外，快递需求也将随之释放，未来快递行业或将因此获得增长后劲，继续保持中高速发展。

　　三、快递未来：冷链、跨境

　　《规划》指出“大力发展冷链物流”、“建立便利跨境电子商务等新兴贸易方式”。预计快递行业的服务水平将会显著提升。具体而言，冷链物流由于管理的复杂性、专业设备的高壁垒，被视为物流行业的制高点。顺丰速递目前大力布局冷链物流，并初具规模，彰显高水平服务实力。跨境物流伴随着跨境电商的发展而发展，既要求企业具备较强的通关能力，也要求具备较高的本土化实力。目前国内主流快递均在跨境物流有所布局，未来跨境物流发展可期。

　　四、投资建议

　　建议关注被申通快递借壳、具有先发优势的艾迪西(002468)；以及在跨境物流端拥有通关优势、深耕多年的外运发展(600270)(快递影子股)、华贸物流(603128)。式发展的可能性。