华泰证券第一大股东一年半3次出手增持，为何持股比例不升反降？

华泰证券第一大股东的第三次增持计划完成了，持股比例为14.64%。

华泰证券公告显示，2019年1月3日，国信集团持有华泰证券股份达15.78%。但经过多轮增持后，持股比例反而下降至14.64%。所为何因？

原来，华泰证券近两年相继实施了142亿元定增及GDR发行，截至目前华泰证券的总股本增加至90.77亿股，其第一大股东国信集团，以及实际控制人江苏国资委的持股比例遭到稀释。

分析人士认为，如今国信集团连续三次增持，大概率是为了增加持股比例，加强对于公司的控制权。

三度增持共计9.91亿元

5日晚间，华泰证券公告称，截至2020年1月3日，公司第一大股东江苏国信集团有限公司（简称“国信集团”）完成了最新一次半年期增持计划。

2019年7月5日至2020年1月3日期间，国信集团通过港股通的方式，增持华泰证券H股股份2687.34万股，约占公司总股本的0.2961%，累计增持金额人民币3.05亿元（不含手续费）。已达到本次增持计划的下限，未超过本次增持计划的上限。增持后，国信集团持有公司股份13.29亿股，约占公司总股本的14.64%。

这其实是国信集团最近一年半来的第三次增持计划。

此前，国信集团分别在2018年7月3日至2019年1月2日，以及2019年1月4日至2019年7月3日期间两度增持华泰证券。第一次通过上交所增持了2014.44万股A股，增持金额为2.99亿元（含手续费）；第二次则通过港股通增持3127.78万股H股，增持金额为3.87亿元（含手续费）。

三次合计来看，国信集团在2018年7月至今的一年半时间里，陆续以自有资金9.91亿元增持了2014.44万股A股和5815.12万股H股。

连续增持疑为稳固控制权

值得注意的是，截至2018年末，国信集团持有华泰证券股份达15.4%，但经过多轮增持后，持股比例反而下降至14.64%。所为何因？

原来，华泰证券在2019年6月发行了GDR，使得其总股本从82.52亿股增加至90.77亿股。因此在2019年7月，国信集团第二次增持后，其持股比例从占公司2019年1月3日已发行总股本的15.78%，变为占公司2019年7月3日已发行总股本的14.35%。

值得注意的是，除了发行GDR之外，华泰证券还在2018年8月实施了142亿元的定增计划。彼时，总股本从71.63亿股增加至了82.52亿股，国信集团的持股比例也从17.46%，被稀释成了15.18%。

连续两次的股权稀释，不仅使得国信集团的持股比例下降不少，也进一步减少了实际控制人的持股比例。华泰证券2018年年报显示，江苏省人民政府国有资产监督管理委员会（简称“江苏国资委”）通过国信集团、江苏交通控股、江苏高科技投资等公司，合计持有华泰证券27.92%的股权。

而在2017年的年报里，江苏国资委通过国信集团、江苏交通控股、江苏苏汇等公司合计持有华泰证券33.47%的股权，超过30%的界限，稳居实际控制人宝座。因此有分析人士认为，如今国信集团连续三次增持华泰证券，大概率是为了增加持股比例，保证江苏国资委对公司的实际控制权不会有旁落的风险。

根据华泰证券2019年三季报，除去代持H股非登记股东股份的香港中央结算（代理人）有限公司，以及GDR存托人Citibank, National Association，其余非江苏国资委旗下股东中，持股最多的是阿里巴巴，持股比例不超过3%。

2019年7只券商股获股东增持

除华泰证券外，在刚刚过去的2019年，还有6只券商股曾公告获得了股东的增持。

2019年8月，中国银河公告称，2018年8月13日至2019年8月12日期间，控股股东银河金控通过港股通累计增持公司H股股份2592.75万股，增持完成后，银河金控及其一致行动人银河保险的合计持股，约占公司已发行总股本的51.17%。

2019年7月，国投资本表示，控股股东国投公司一致行动人国投资产通过上交所增持公司股份1070.89万股，增持完成后，国投公司及其一致行动人合计持股占公司已发行股份总数的45.87%。

2019 年 4 月，长江证券发布公告，其第一大股东新理益集团通过增持，使得其及其一致行动人合共持有的公司股份，增长至公司总股本的 17.47%。

在2019年3月，国元证券和西部证券也相继宣布，公司第一大股东／实际控制人／控股股东的增持计划已经实施完毕。

而在2019年6月，太平洋时任第一大股东嘉裕投资在增持太平洋证券514.72万元后，以“资本市场环境、经济环境以及融资环境等客观情况已发生较大变化”为由，宣布终止增持计划，随即太平洋证券遭遇了上交所问询。