“逃离”广州酒家？高层流失大半 元老股东轮流减持

海底捞股价暴涨缔造新加坡首富、九毛九港股IPO超额认购数百倍热闹非凡，另一边，高管和股东们却在加速“逃离”A股餐饮公司广州酒家。

上市2年多时间，两名董事、三大高管接连辞职，导致公司长期只有一名非独立董事，高管团队多个关键职位空缺，正值公司业绩增速放缓、业务转型、混改整合的关键时期，谁能力挽狂澜？

上市前，除了控股股东广州国资，前管理层持有绝大部分股权，1年限售期后，他们纷纷减持，多人套现近亿，粤菜第一股何去何从？

人事大换血

随着广州酒家（603043.SH）副总经理兼董事会秘书李立令辞职，公司两年前的上市班底，已经流失大半。

1月8日，公司公告称，李立令因工作变动辞职，不再担任公司任何职务，董事长徐伟兵代行董秘职责。

李立令进入公司较早，2012年开始担任公司副总经理、财务总监、董事会秘书，兼任利口福公司（食品分公司，上市公司业务核心）财务总监、营销公司董事、电商公司负责人、沈阳公司监事。

上市前，李立令的职务有所调整，担任公司副总经理、董事会秘书，兼任利口福公司总经理、营销公司董事、电子商务公司总经理、沈阳公司监事，算是公司的业务重臣之一。

2017年6月上市时，广州酒家的股权结构为广州市国资委+公司各届管理层。前十大股东中，除了控股股东，其余9位均为公司各届管理层，其中7位已退休。

不过，职业经理人出身的李立令，并未持有公司股份。

广州酒家上市一波三折，2014年首次披露IPO招股书，业务重心、盈利能力、募资投向等问题诸多质疑，2015年上会被否，数次更新，直到2017年才获准敲钟。

作为董秘，李立令苦等多年，终于“功成身退”。

二次冲击IPO之前，广州酒家原董事长、总经理林杏绮退休，公司由副董事长、总经理徐伟兵领衔，董事会成员还包括董事楚延林、吴家威，独董王晓华、王润培、杨荣明、刘映红。

高管团队除了总经理徐伟兵，副总经理吴家威、冯永强分管餐饮业务，副总经理、董事会秘书李立令除了自身职责，还分管利口福和电商公司，副总经理赵利平此前为公司办公室主任，职业经理人卢加2016年下半年接任财务总监职务。

2017年年底，公司上市不足半年，楚延林、吴家威先后辞职，两年多以来，公司董事会一直是董事长徐伟兵+4位独董的格局，2019年年初独董任期届满，公司又新聘4位独董。

2018年初，公司董事长、总经理徐伟兵辞去总经理职务，三大业务高管吴家威、冯永强、李立令也先后离职，高管团队“空心”。

值得一提的是，2018年6月底各届管理层的持股解禁，从2018年Q2开始，他们轮流减持广州酒家，几乎无一手软，多位元老套现近亿元，如今只剩下3位还在前十大股东名单中。

业绩增速放缓

餐饮板块一直是A股软肋，广州酒家上市，也仍然未能改变这一现状。

公司是深具岭南特色的食品制造及餐饮服务集团，素有“食在广州第一家”之称，是商务部认定的第一批“中华老字号”企业，“广州酒家”商标为中国驰名商标。

旗下品牌包括食品品牌“利口福”和“秋之风”，餐饮品牌“广州酒家”、“天极品”、“西西地”、“好有形”、“星樾城”等。

公司虽然是以餐饮概念股的标签登陆资本市场，但绝大部分业绩由食品板块贡献，餐饮业务仅占四分之一。

上市前后，广州酒家业绩增长稳定，2015年-2017年，公司营业收入分别为17.37亿元、19.36亿元、21.89亿元，归母净利润分别为2.35亿元、2.67亿元、3.40亿元。

2018年，公司营业收入和归母净利润分别为25.37亿元和3.84亿元，增速开始下降。

2019年上半年，公司营业收入9.51亿元，同比增长20.22%，但扣非净利润5129.66万元，同比下降了接近5个百分点；所幸2019年三季度给力，终于让公司业绩重回正向增长。

整体而言，广州酒家的经营策略偏向保守。

截至2017年底，公司旗下饼屋170家（包含加盟店），餐厅18家；1年半之后的2019年6月底，公司饼屋数量200家，餐厅19家，增长非常有限。

2017年6月上市，公司募集资金超过6亿元，2年半时间后，募集资金使用一半。募投项目中的餐饮门店建设和电商平台建设两大项目，本应在2019年底投入使用，但公司在2019年12月发布公告称，延期至2021年12月。

2019年，公司算是迈出了资本运作的重要一步，7月份以2亿元现金、增值295.8%收购同为广州国资旗下的陶陶居，12月份又拟联合食尚国味对陶陶居进行增资。

2018年前三季度，陶陶居营业收入7405.90万元，净利润646.25万元。

公司拉开混改大幕的同时，大有做大餐饮板块的意思。

业务瓶颈期、整合关键期，多位核心高管离职，广州酒家董事长徐伟兵几乎是一人肩挑多个关键职务，压力可想而知。