盐津铺子：全年盈利1.28亿 利润中非经常性损益占比较高

盐津铺子于3月6日盘后披露了2019年年报。

数据显示，公司2019年实现营业收入13.99亿元、归母净利润1.28亿元，同比分别增长26.34%以及81.58%。从四季度单季来看，公司分别实现营收、归母净利润4.18亿元和0.38亿元，同比分别增长18.26%以及148.28%。

可以看到，盐津铺子2019年的利润增速明显快于营收增长。但仔细分析可以发现，公司的利润中很大一部分来自于非经常性损益，特别是政府补助。

另一方面，盐津铺子2019年的存货、应收账款均同比增长超过四成，同样快于同期的营收增长，这使得公司的存货周转率和应收账款周转率相比2018年均有所下降。

营收增长超两成，烘焙产品贡献主要收入增长

盐津铺子主营为小品类休闲食品的研发、生产和销售，产品主要包括咸味小吃休闲零食产品（鱼糜、豆干、肉鱼、蜜饯炒货、素食等）、休闲烘焙类产品（面包、蛋糕）以及坚果果干类产品。

公司于2017年登陆A股资本市场。上市以来，公司营收从2017年7.54亿元上升至2019年13.99亿元，同期的归母净利润从0.66亿元上升至1.28亿元，年复合增速分别为36.21%以及39.26%。

2019年，盐津铺子虽然仍然录得26.34%的营业收入增长，但相比2018年的增速46.81%已经有所放缓。

分产品表现来看，烘焙产品（含薯片）是盐津铺子最主要的收入增长来源，2019年贡献营业收入约4.10亿元，同比增长达90.26%。其余产品中，增速超过20%的产品还包括休闲豆制品