珠江啤酒（002461.SZ）于3月25日披露2019年年报。

2019年，公司营业总收入约42.44亿元，上年约40.39亿元；归母净利润约4.97亿元，同比增长35.77%；扣非后归母净利润盈利约3.61亿元。基本每股收益0.22元，稀释每股收益0.22元。

归母利润约4.97亿元，同比增长35.77%

2019年，珠江啤酒营业总收入约42.44亿元；归母净利润约4.97亿元，同比增长35.77%。期内，公司非经常性损益约1.37亿元，扣非后归母净利润约3.61亿元。

财务数据显示，2016年、2017年及2018年，珠江啤酒营收分别约35.43亿元、37.64亿元及40.39亿元，归母净利润分别约1.14亿元、1.85亿元及3.66亿元。2017年及2018年，公司归母净利润增速分别为62.75%及97.68%。

毛利率同比提升，净利润率同比提升

2017年、2018年及2019年，珠江啤酒毛利率分别为39.15%、40.55%及46.84%；对应期间，公司净利率分别为4.93%、9.07%及11.72%。2019年，公司毛利率同比提升，净利润率同比提升。

2017年、2018年及2019年，珠江啤酒净资产收益率（ROE）分别为2.33%、4.46%及5.8%，总资产收益率（ROA）分别为2.07%、3.12%、4.11%。

经营性现金净流入7.58亿元

2019年，珠江啤酒经营性现金净流入约7.58亿元，同期净利润约5.12亿元，净利含金量（经营现金净流量/净利润）为1.48。

2017年及2018年，珠江啤酒经营性净现金流分别约4.95亿元及4.3亿元，同期净利润分别约1.98亿元及3.79亿元，净利含金量分别为2.5及1.13。

资产负债率较年初下降

截至2019年12月31日，珠江啤酒负债总额33.9亿元。其中，流动负债22.55亿元，非流动负债11.35亿元 。

截至2019年12月31日，公司资产负债率为28.2%，较年初的32.21%下降；流动比率为2.63，速动比率为2.39。

截至2019年12月31日末，珠江啤酒总资产约120.21亿元，较年初下降1.41%；净资产约85.77亿元，较年初增长4.34%。

应收账款较年初增加

截至2019年12月31日，公司应收账款约2415.06万元，较年初增加，应收账款在总资产中的占比为0.2%。2017年末及2018年末，公司应收账款分别约7957.88万元及1377.17万元。

2017年、2018年及2019年，公司应收账款周转率分别为31.14、86.54及223.81；应收账款周转天数分别为12天、4天及2天。

应付账款较年初减少

截至2019年12月31日，珠江啤酒应付账款约3.82亿元，较年初减少。2017年末及2018年末，公司应付账款分别约4.82亿元及4.49亿元。

存货较年初增加

截至2019年12月31日，公司存货约5.35亿元，较年初增加，存货在总资产中的占比为4.45%。2017年末及2018年末，公司存货分别约5.73亿元及5.01亿元。

2017年、2018年及2019年，公司存货周转率分别为3.94、4.47及4.36；存货周转天数分别为91天、80天及83天。