违约还是展期？5亿险资债权投资计划进入兑付倒计时 天房系子公司申请延期

近期，因为上市公司天房发展的子公司无法一次性清偿债务本金，一款保险债权投资计划面临还款逾期风险。

这款债权计划名字叫“合众-天房天津瑞景商业不动产债权投资计划”，规模5亿。根据投资合同和补充协议，产品投资期限为5年，但受托人和偿债主体都有权在3年期满时提前终止，如果提前终止，则需要投资人在投资计划届满3年日期90天前通知受托人，受托人60天前要通知偿债人。

去年12月，投资人决定行使权利、提前终止投资计划，并按要求通知了受托人合众资产。1月8日，合众资产向偿债主体天津华景地产发出通知，表示计划将在3月28日终止，让该公司妥善准备资金，按时足额支付债权计划下投资资金和收益。

1月10日，偿债主体天津华景地产和担保人天房发展提出，无法按投资计划届满3年之日支付该笔投资计划项下的投资资金。在计划终止日期的前一天，也就是3月27日，这两方又提出了延期申请。

券商中国记者获悉，偿债主体天津华景地产是天房发展的全资子公司，这个债权投资计划最初担保人是天房集团，2018年，又追加上市公司天房发展（600322.SH）作担保人。天房集团是天房发展的第一大股东。

根据3月27日天津华景地产和天房发展发给债权计划发行人的函件，双方透露出，依公司目前的资金平衡能力，不能一次清偿债务本金，希望将期限延至2021年12月31日，且于2020年4月10日前偿还本金3000万，后续按季分期偿还本金，同时将延期后的投资资金年利率由6.8%提高至8.8%。

针对该债权投资计划可能延期一事，券商中国记者3月27日向债权投资计划发行人合众资产发出采访，合众资产有关人士表示，目前债权投资计划的相关投资者与融资方还在协商中。

天房发展及其子公司申请延期，愿提高利率

合众-天房天津瑞景商业不动产债权投资计划，由合众资产管理股份有限公司发行，成立于2017年3月29日，规模5亿元，偿债主体为天津市华景房地产开发有限公司（天津华景地产），期限最初为5年，后签署补充协议，可以在满3年时提前终止。

提前终止的相关约定为，受托人合众资产与融资方天津华景地产均有权于投资计划届满3年之日的60日前，向对方发出书面通知选择部分或者全部提前还款。如果受托人和偿债主体选择提前偿还本金金额不一致，以受托人要求为准。

同时，受益人（投资人）如需提前终止其部分或全部投资，要于投资计划届满3年之日的90日前，向受托人发出书面通知选择提前终止其部分或全部投资，而无需召开受益人大会并经受益人大会决议。该书面通知一经发出，即不可撤销、不可撤回、不可变更。如受益人未按期发出书面通知的，则视为受益人自行放弃行使该次提前终止投资计划的权利。

2019年12月，这款债权计划的投资人向受托人合众资产提出，要求在3年届满之日全部终止。

随后，2020年1月8日，合众资产按照补充协议规定，向偿债主体天津华景地产发出《关于合众-天房天津瑞景商业不动产债权投资计划提前终止的通知》。

通知表示，根据全体受益人的意见，债权计划要在3月28日全部提前终止，请该公司妥善准备资金，按时足额支付债权计划下全部投资资金和收益。

1月10日，偿债主体天津华景地产和担保人之一天房发展向合众资产提出，无法按投资计划届满3年之日支付该笔投资计划项下的投资资金。

3月27日，天津华景地产和担保人天房发展联合向合众资产发出关于延期的函件，申请延长“合众-天房天津瑞景商业不动产债权投资计划”的期限。

函件表示：经这段时间与贵司的多次沟通，结合我司目前的实际情况，我们希望贵司和投资人对我公司目前现状给予理解和支持，现向贵司申请延长“合众-天房天津瑞景商业不动产债权投资计划”的贷款期限至2021年12月31日结束。

函件称，如果投资人同意延长债务归还期限，在新的债务归还期内，依天津华景地产目前的资金平衡能力，虽不能一次清偿债务本金，但是该公司可以承诺于2020年4月10日前先归还债务本金3000万元，并提出了在此基础上对后续欠款的还款计划。

天津华景地产和天房发展的函件还提出，为表达诚意和体现公平，同意自2020年3月29日起至投资计划结束，上述延期偿还的投资资金年利率由6.8%提高至8.8%。

函件的落款处为天津华景地产和天房发展，并盖有公章，时间为2020年3月27日。

担保方最初为天房集团，后追加天房发展

上述债权投资计划的偿债主体为天津华景地产。根据公开信息，天津华景地产募集资金用于天津市瑞景商业项目的开发建设。作为风控的手段，债权投资计划往往会要求偿债主体有增信担保。

券商中国记者了解到，这一债权投资计划成立最初的担保主体为天津房地产集团有限公司（天房集团），其提供本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保。不过随后，在2018年年中，天房集团被曝出在一些融资上存在违约风险，该债权投资计划又追加担保主体