美团首次实现年度盈利，王兴准备迎战阿里强攻

从数据来看，美团点评迎来了成立十年中最好的一年。但疫情是否会影响到美团点评的持续盈利之路？如何迎战阿里强攻，是王兴接下来所面临的挑战。

新十年伊始，美团点评公布了2019年的“成绩单”。

3月30日晚间，美团点评发布了截至12月31日的2019年第四季度及全年财报。2019年，美团点评实现收入975亿元（单位：人民币，同下），同比增长49.5%；毛利总额323亿元，同比增长114.0%；经营溢利由2018年的-111亿增长至27亿，经调整后净利润为47亿元。

聚焦到细分业务，餐饮外卖依旧是营收中最亮眼的部分，全年交易笔数达87亿笔，日均交易笔数约2400万笔，实现营收548亿，同比增长43.8%；到店、酒店及旅游去年收入达223亿元，同比增长40.6%；共享单车及网约车服务、B2B餐饮供应链服务和食杂零售服务等新业务及其他部分收入达204亿元，同比增长81.5%。

从数据来看，美团点评迎来了成立十年中最好的一年：三大业务均实现稳定增长，平台年度交易用户达4.5亿，且是有史以来首次录得正值经营溢利及经营现金流量。

但突如其来的疫情，是否会影响到美团今年的持续盈利之路？

值得注意的是，美团点评在本次财报中也披露了2020年第一季度产生的下行压力，表示“由于疫情影响，餐饮外卖、旅行等业务从需求端到供给端都面临挑战，并预估今年第一季度业绩或亏损，目前尚不能评估此次疫情对全年营收可能造成的影响”。

美团点评CFO陈少晖在电话会议上表示，“（疫情影响下）与外卖递送业务相比，店内服务、酒店和旅游业务的表现更差”，由于疫情在全球出现了大流行，“目前酒旅业务的恢复增长还远没有到来”。

美团点评的近忧在于，疫情之下，资本市场对本地生活服务尤其是酒旅业务所遭受负面影响的预期。不仅是美团，从携程3月发布的财报中也可窥见，目前最大的挑战依然是新冠肺炎疫情对于行业的整体冲击。新冠肺炎疫情暴发以来，携程累计退订数千万订单，涉及金额超310亿元。携程也给出了对2020年第一季度业绩的预期，净营业收入或同比下跌45%-50%。

与此同时，美团点评也在2020年迎来了对手更为猛烈的进攻。

3月16日，阿里巴巴集团合伙人、阿里本地生活服务公司总裁王磊召开“2020年商家大会”，宣布“将借助整个阿里经济体的合力，尤其是拥抱支付宝数字生活开放平台，阿里本地生活将为商家提供更多流量、更低佣金、更好服务”。据报道，在大会当天，王磊还发表了一封《万物复苏，向阳而生，进攻，进攻，再进攻》的全员信。

在阿里的强攻之下，如何保持美团点评的领先优势，是王兴接下来面临的严峻挑战。

“欢迎竞争对手的加入”

美团点评和阿里本地生活究竟谁更胜一筹？

关于与阿里本地生活之间的竞争，陈少晖在电话会议的一开始便做出了回答，“竞争不是公司最需要考虑的问题。阿里巴巴的业务重组和支付宝的改版，恰恰证明了美团目标的正确性，证明了美团业务模式和价值，证明了这个市场的潜力。这个行业的发展正处于初期，我们欢迎竞争对手的加入，共同加速实现商业化，所有的生态系统伙伴也必将从中获益。”

但实际上，过去一个月，美团外卖与生态伙伴间的关系正变得微妙和敏感。

一份在网络上流传甚广的南充市火锅协会举报信中显示，美团上线的外卖商家的扣点，一夜之间从8%上调至20%。与此同时，重庆、河北、云南等地多家协会也公开呼吁美团等外卖平台降低佣金。对于商家的举报，美团当时并未做出回应。

不过在本次电话会议上，陈少晖表示，“我们在受疫情影响最重的一些地区，比如包括武汉在内的湖北地区降低了佣金率，公司出台了一些针对商家的扶持政策。”

在本次财报中，美团点评的餐饮外卖业务依旧是最值得关注的部分。从营收来看，餐饮外卖占据总营收的56%，而到店、酒店及旅游仅占23%。但在毛利贡献上，到店、酒店及旅游贡献了88.6%的毛利，从毛利额来看，该业务毛利额为197亿元，是餐饮外卖的1.9倍，遵循了“高频外卖引流，低频业务赚钱”的业务逻辑。

不过，美团似乎并不急于改善外卖递送业务创收率低的问题，美团点评CFO陈少晖在电话会议上表示，“我们首要目标是扩大业务规模、提高运营效率，而非短期的创收率。尽管我们的创收率相对较低，但最近几个季度出现了持续改善的趋势，我们的规模和效率有助于实现更好的单位经济效益。”根据财报，美团点评餐饮外卖业务的变现率由2018年的13.5%提升至14.0%。

陈少晖同时表示，美团点评在疫情期间仍将保持低创收率的水平，且短期内不会有变化，对于提高创收率的幅度和速度也将持保守态度。

不过关于“涨佣”的争议，一定程度上也映射出美团现在的处境。由于外卖客单价较低，稍微提高抽成就会引起商家的强烈不满，这导致餐饮外卖盈利“挖潜”空间十分有限。罗兰贝格全球高级合伙人陈科认为，“大家质疑的并不是百分比的问题，而是所抽取的比例与美团所能提供的价值是否相匹配，这个匹配度又是否能得到大家的认可。”

随着本地生活竞争的加剧，赋能商家的重要性越来越凸显，一个明显的变化是，美团更加重视B端。美团点评在本次年报中也多次提及，2019年继续优化了综合解决方案，赋能本地商家。该解决方案包括在线营销、生产及运营数字化、聚合支付、食品供应链及金融服务解决方案。而得益于在线营销产品对潜在消费者的曝光度，2019年，越来越多的外卖商家采用了美团在线营销服务，该业务同比增长118.6%。

与此同时，美团于2019年推出“美团大学”。美团大学是生活服务业教育培训及就业服务平台，主要面向生活服务业从业者，为其培养提供全周期服务。

这其中也包括对酒旅行业的赋能。陈少晖表示，接下来将利用美团点评自身优势与酒店合作来刺激行业复苏，“比如通过不同的营销方式为商家提供免费流量，为酒店免费提供管理系统，帮助他们完成数字化的过渡”。

但对于赋能的效果，似乎还需要由B端商家实际收入的改善情况来衡量。“毕竟商家不可能站在大生态角度看问题，商家永远是站在自己的角度看问题，就是说你到底帮我做了什么？你能帮我提升多少销售？”陈科表示，“帮商家赋能的根本在于，要帮小B端抓住C端。”这就需要赋能者对C端有更全面的了解，而非仅仅将着重点放在赋能B端上。

有观点认为，阿里本地生活在对C端的了解上更占据优势。“不仅仅是支付，阿里的生态几乎能覆盖生活的方方面面，而美团的切口还只是本地生活服务，二者对用户了解的深度和细致程度肯定是不一样的。”有业内人士对《中国企业家》表示。

但陈少晖在电话会议上则表示，“美团仍然是市场上最受喜爱的消费者品牌，也是这个行业最可靠的公司，美团必将长期继续保持行业的领先地位。”

2025年目标：实现日订单1亿

相较高频、低客单价的外卖业务来说，低频、高客单价的酒店及旅游是美团点评更为重要的利润中心，美团点评的亏损与否，酒店及旅游的利润贡献占据绝对重要的位置。

为了刺激酒旅行业的复苏，美团在预订和取消方面采取了更加灵活的政策，为住客提供更多折扣。据了解，美团点评目前已经与300多个城市的3万多家酒店达成了合作。

不过对于接下来酒店和旅游整体订单的情况，美团内部依然持保守态度。陈少晖预计，美团点评的营收同比在一季度会有非常大的下降，或将出现亏损；二季度及下半年酒店和旅游整体订单量的情况依然不容乐观，“由于疫情在全球出现了大流行，给人们的出行带来很大不确定性，目前的问题不是预测增长率，是不确定性太大”。

但与同行相比，美团认为自身在本地消费方面占据更多优势，“酒旅间夜量方面受到的冲击，相比经营跨境游和国际酒店预订业务的同行会小一些”。另外，陈少晖认为平台效应也是业务支撑的关键因素之一，“用户在使用公司的一种服务之后，可能对平台的其他服务有更多信心，美团在这个领域具有优势”。

值得注意的是，由于疫情期间有囤货的需求，快消品、药品等需求呈现高增长，美团买菜和基于外卖递送业的美团闪购在一季度迎来大幅增长，且在疫情期间的单位经济效益也有很大改善。不过美团点评CEO王兴表示，“日用品零售占比目前还比较小，对公司（经营层面上）的影响不大。”

虽然日用品零售业务的增长趋势在疫情过后不可持续，但王兴依旧认为，“这些购物的经历，会让用户粘性更高，让线上日用品的购买更加普及”。

对于美团点评接下来的投入计划，王兴表示将基于长期投资的回报情况，加大在新业务上的投入，“尤其是那些市场规模大，可以提供巨大价值的业务”。

美团快驴方面，美团点评将持续改善供应链管理，改善营运流程，提高商家的参与使用；酒店管理业务上，2020年的工作重点是满足高质量商家的需求，扩大服务规模。与此同时，王兴表示，“酒店在疫情期间受到非常大的冲击，未来可能会有行业的整合，大家都意识到数字化的巨大意义，公司会积极配合供给方的数字化需求。”

关于共享单车，王兴称2020年将替换所有旧车，投放新车。目前，新的美团单车仅能通过美团APP解锁，王兴认为以此能够为美团带来更多流量和实现更好的单位经济效益，提高交叉销售的可能性；而网约车服务在2019年推出聚合模式后，经营亏损已得到改善。截至2019年底，美团点评在54个城市运营网约车服务。

除了版图扩张，美团点评还在努力提高业务的渗透度。根据财报，2019年全年，低线城市的餐饮外卖业务的贡献度越来越大，其中新用户大多来自三线及以下城市。

而相较于上述投入，美团点评接下来在科技层面的动作则更为引人注目。此前王兴在美团十周年的全员信中写到，“新的十年，我们会在科技研发上加大投入，让科技更好的普惠产业发展”。

不过从年报来看，美团点评在技术上的投入并没有随着业务而快速增长，其研发开支由2018年同期的20亿增至2019年第四季度的22亿，占收入百分比由10.0%降至8.0%，该增加主要归因于研发人员的平均薪资及福利以及以股份为基础的薪酬开支增加，令员工福利开支增加2.26亿。

就在财报发布前的两周，美团公有云宣布退出市场，称因业务调整，美团公有云将于 2020 年 5 月 31 日0: 00 起停止对用户的服务。实际早在2017年底，就有消息称美团已经放弃公有云业务，转为内服（即内部使用），不少员工也在当时转岗或离职。

前美团云员工对《中国企业家》表示，“云和美团核心业务的关联并不是很大，美团生态中的中小商家对云的需求是很小的。”因此，相较于其它互联网巨头来说，“（美团云）不论是资金投入还是人员投入都是非常小的。”

在财报电话会议上，王兴表示，过去的研发主要侧重于将线下场景移到线上，而下一步美团将着重“履约”方面的技术。王兴认为，“创新将发生在线下的场景之中。其实处理信息相对容易，而处理商品相对困难，为了让消费者吃得更好，我们需要更好地递送系统。为了满足公司2025年日订单1亿的目标，我们的履约技术必须有更大的提高。”