江山股份年报：成本、费用增长过快 净利润降逾两成

江山股份（600389）于4月21日披露年报。

根据巨潮资讯网数据中心数据，公司2019年营业收入为47.81亿元，同比增长21.93%；归母净利润为3亿元，同比下降23.47%；扣非归母净利润为3.03亿，同比下降14.28%。

通过对财务报表的分析发现，江山股份2019年的营业收入增长，但归母净利润却出现下滑的主要原因包括：

公司本期非经常性损益为-264.49万元，减少了0.88%的归母净利润。

公司本期营业成本增速超过营业收入增速，毛利率下滑，整体盈利能力降低。

公司本期期间费增长较快，期间费用率提升，阻碍了归母净利润增长。

2019年归母净利润同比下降23.47%

财务数据显示，江山股份2019年出现增收不增利现象。

报告期内，公司营业收入较上年同期增加8.6亿元，但归母净利润较上年同期减少9203.82万元，扣非归母净利润较上年同期减少5040.95万元。

本期非经常性损益为-264.49万元，占净利润的比例为-0.88%，一定程度上拖累了公司归母净利润的增长。

毛利率较上年同期下滑

从公司业务盈利能力来看，江山股份2019年营业收入增速为21.93%，营业成本增速为27.25%。营业成本增速超过营业收入增速，业务盈利能力下滑，公司本期毛利率为17.09%。

回顾公司以前业务盈利能力情况，2015年至2018年，江山股份的毛利率分别为10.15%、6.77%、16.55%和20.55%。

期间费用率较上年同期提升

从公司期间费用水平来看，江山股份2019年的期间费用（除研发费用以外）为3.08亿元，同比上升25.24%，期间费用占营业收入的比例为6.44%，与上年同期6.27%的期间费用率相比提升。

具体来看，江山股份2019年销售费用为7460.26万元，同比增长25.82%，销售费用率为1.56%，与上年同期相比增长。

管理费用为2.17亿元，同比下降12.53%，管理费用率为4.55%，与上年同期相比下降。

财务费用为1585.01万元，同比增长337.56%，财务费用率为0.33%，与上年同期相比提升。

另外，财务数据显示，江山股份2019年的研发费用为1.82亿元，同比增长73.32%，本期研发费用在营收中的占比为3.8%。

对比去年研发费用情况来看，公司2018年研发费用为1.05亿元，占同期营业收入的比例为2.68%。

注：研发费用自2018年从管理费用中分离单独列报