冰川网络：利润增长含金量不高 应收账款周转率持续下滑

根据巨潮资讯网数据中心的数据，2019年，冰川网络（300533.SZ）营业总收入约4.12亿元，归母净利润约1.61亿元，营收及利润同比增速分别为41.57%及61.06%。

需要留意的是，公司应收账款周转率持续下滑，利润现金含量低于60%。

归母利润约1.61亿元，同比增长61.06%

2019年，冰川网络营业总收入约4.12亿元，同比增长41.57%；归母净利润约1.61亿元，同比增长61.06%。期内，公司非经常性损益约5680.66万元，扣非后归母净利润约1.04亿元，同比增长23.26%。非经常性损益主要为结构性存款及理财产品利息收入。

应收账款周转率持续下滑

截至2019年年报末，公司应收账款约4846.52万元，较年初增长173.9%，应收账款增速高于营收增速。2017年、2018年及2019年，公司应收账款周转率分别为102.16次、26.9次及12.45次，持续下滑。

经营性现金净流入8590.87万元

2019年，冰川网络经营性现金净流入约8590.87万元，同比增长约72.77%，净利含金量（经营现金净流量/净利润）为0.51，利润现金含量不高。

2017年及2018年，冰川网络经营性净现金流分别约2199.83万元及4972.36万元，同期净利润分别约9074.07万元及9968.07万元，净利含金量分别为0.24及0.5。(YYL/GCH)