华谊兄弟收问询函：连亏两年、拟定增23亿补血 能否突围？

去年年底，华谊兄弟 实控人之一王忠磊坦承 2019 年是公司创业以来最为艰难的一年。 而 2020 年，华谊兄弟能否迎来好运？

华谊兄弟近期发布的2019年年报显示，报告期内，公司实现营业收入21.86亿元，同比减少43.81%；归属于上市公司股东的净利润为-39.60亿元，同比减少262.32%。

值得注意的是，在这份年报中，华谊兄弟首次被会计师事务所出具非标意见。报告显示，该保留意见涉及事项为会计师无法对公司存货账面余额6293万元剧本全额计提存货跌价准备，以及对STX FINANCING, LLC计提应收账款坏账准备获取充分、适当的审计证据。

官网介绍显示，华谊兄弟是中国大陆知名的综合性娱乐集团，由王忠军、王忠磊兄弟创立于1994年，并于2009年登陆创业板，被称为“中国影视娱乐第一股”，也是目前国内唯一一家将影视娱乐、品牌授权与实景娱乐和互联网娱乐三大业务板块及产业投资实现有效整合的娱乐传媒企业。

5月6日，深交所对华谊兄弟下发年报问询函，提出十六个问题，要求公司说明相关资产出现减值迹象的具体时间及计提减值准备的依据，相关存货全额计提跌价准备、相关应收账款全额计提坏账准备的原因及其合理性；2019年度营业收入、净利润、经营活动现金流量净额均大幅下降的原因，以及公司改善经营业绩和持续经营能力的具体措施等。

深交所表示，华谊兄弟2019年度财务报告被会计师出具了带强调事项段的保留意见审计报告，请会计师说明是否存在以保留意见代替否定意见或无法表示意见的情形。

法国SKEMA商学院（苏州校区）客座教授于宝山告诉时间财经，目前华谊兄弟需要提交深交所所需要的数据和依据，如果提供不了，深交所就会对华谊运营产生一个很大的问号，最严重的后果会加大被ST的风险。投资人如果看到华谊财报被出具非标这样的新闻，会影响投资人的判断。

时间财经就华谊兄弟收深交所问询函一事，联系该公司董秘办，相关人士答复称，请参考之后的问询函回复。

截至5月8日A股收盘，华谊兄弟股价为4.31元/股，总市值120.16亿元。

定增23亿

华谊兄弟实控人为王忠军、王忠磊兄弟。据华谊2019年财报，王忠军持股20.74%，为第一大股东，腾讯持股7.9%，为第二大股东，王忠磊持股6.02%，为第三大股东。其中，王忠军质押5.72亿股，王忠磊质押1.67亿股，据时间财经测算，二人质押比例达到99.12%。

图源：华谊2019年年报

截至2019年12月31日，华谊兄弟的货币资金余额为5.54亿元，短期借款为20.87亿元，一年内到期的非流动负债为6.67亿元，货币资金不能覆盖一年内到期负债。

一周前，华谊兄弟宣布定增方案。4月28日晚间，华谊兄弟发布非公开发行A股股票预案称，拟以2.78元/股非公开发行合计不超过8.24亿股，募集资金总额不超过22.9亿元，扣除发行费用后将用于补充流动资金及偿还借款。

非公开发行A股股票预案称，华谊兄弟拟以2.78元/股非公开发行合计不超过8.24亿股，募集资金总额不超过22.9亿元，发行对象为阿里影业、腾讯计算机、阳光人寿、象山大成天下、 豫园股份 、名赫集团、信泰人寿、三立经控、山东经达九家公司，全部发行对象均以现金方式认购本次发行的股份。定增后，华谊兄弟的实际控制人不会发生改变。

据中国证券报消息，此次参与定增的大佬们与华谊兄弟渊源颇深，在华谊兄弟的前十大股东名单中，阿里、腾讯、复星系和万向系均现身。马云作为个人股东直接出现在华谊兄弟的十大股东名单中，其持股比例为3.58%，阿里系公司杭州阿里创业持有华谊兄弟4.45%的股权；腾讯持有华谊兄弟7.9%的股权；复星系旗下的上海豫园持有华谊兄弟2.54%的股权；万向系实际控制人鲁伟鼎直接持有华谊兄弟1%的股权。

华谊兄弟董事长王忠军表示，多位战略合作者在充分了解华谊兄弟近两年的发展困境之后，依然坚定看好“影视+实景”新商业模式，并基于对华谊兄弟深耕影视26年来能力和成绩的认可，愿意与华谊兄弟进一步开放合作、协同发展，携手创造更大价值，这对华谊兄弟来说是值得感恩和珍惜的重要机遇。

连亏两年

时间财经查阅财报发现， 2018 年，华谊兄弟业绩出现上市以来首次亏损。 具体而言， 2018 年，华谊兄弟实现营业总收入为 38.91 亿元，比上年同期下降 1.40% ； 归属于上市公司股东净利润为 -10.93 亿元，比上年同期下降 231.97% 。

对此业绩，华谊方面称，公司主营业务较2017年同期相比略有下降，影视娱乐板块报告期上映的部分影片票房未达预期；品牌授权及实景娱乐板块受市场环境的影响，各项目推进进度存在时间性差异，导致收款进度在各年之间有所差异，多个项目陆续开业，经营模式持续完善；产业投资板块投资英雄互娱科技股份有限公司，也为公司进一步丰富内容储备创造了更大空间。

然而，到了2019年，华谊业绩仍然亏损。2019年，华谊兄弟实现营业收入21.86亿元，同比减少43.81%，归属于上市公司股东的净利润为-39.60亿元，同比减少262.32%。

对于2019年业绩，华谊并未公布公司改善经营业绩和持续经营能力的具体措施。华谊认为，近年来，影视娱乐行业经历了一系列规范、调整和优化，公司积极应对遇到的暂时性困难和挑战，始终坚持内容为王，利用丰富的制作经验和全产业链布局的先发优势推动各业务板块有序发展。报告期内，公司主营业务较上年同期相比略有下降。

值得注意的是，华谊兄弟净利润已经连续两年亏损。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，上市公司连续三年净利润亏损，将有暂停上市风险，留给华谊兄弟的时间似乎不多了。（北京时间财经 向雨）