酒鬼酒包装车间停产整改 经销商急盼召回
上海家化平安矛盾激化 费用压缩被指有损成长性
2012年上半年,上海家化的营销类费用基本上没有增加,没有呈现与收入相匹配的增速
【财经网专稿】记者 陈予燕 上海家化(600315.SH)2012年三季报销售费用增速慢于收入增速,销售费用率同比下降4.23个百分点至31.64%。有投资者指出,其费用压缩之举有损未来业绩成长性。
而上海家化费用压缩被指自平安入主上海家化之后。2011年11月15日,平安旗下的平浦投资斥资51.09亿元受让家化集团100%股权,成为上海家化的第一大股东,控股比例为29.2%。“作为家化的员工,希望新股东进来能够给企业带来好的发展机会,可是我们却感觉到,改制以后,市场投入减少了,陈列费用减少了、进场费用减少了,上面告诉我们压缩费用,可是销售目标却增长两位数。”有自称上海家化的员工对葛文耀微博进行评论。
11月19日,上海家化董事长葛文耀在新浪微博上公开指责平安:“三月份开始,面对平安的无理和压力,激发我只有把上市公司业务做得更好……”“平安进来前,在‘权益变动书’中向证监会保证要尊重上市公司的独立性,你收购的是集团,只是间接拥有上市公司27.5%的股份,我这董事长代表广大股东利益。”。2012年上半年,上海家化的营销类费用基本上没有增加,没有呈现与收入相匹配的增速。2012上半年销售费用中的营销类费用为5.07亿元,同比仅增1000万元,增幅2%,收入增长22%;而2011年,营销费用同比增长22%,2010年39.5%。
不过,国信证券研究员李世新则认为,上海家化2012年三季报销售费用增速慢于收入增速,数据背后需要仔细拆分,不能以此来判断上海家化今年业绩就是靠降费用来驱动,未来业绩增长不可持续。“家化前三季度的费用率下降和结构调整及经济形势判断有关,我们的观点是公司的费用率进一步下降概率很小,且费用投入上会向公司重点扶持品牌倾斜,未来业绩的增长是可持续的,且费用投入效率较2011年是逐步提升的。”
(证券市场周刊供稿)
【作者:【财经网专稿】记者 陈予燕 】
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