强生等10家医药巨头首季业绩疲软

　　随着辉瑞今年一季报的披露，目前全球主要的医药巨头一季报均已披露完毕。

　　数据显示，强生等10家医药巨头今年一季度增收不增利，总营收及总净利分别达到1143亿美元、216亿美元，同比增长0.79%、-14.96%，但依然分别为同期A股179家药企（包括医药流通及医疗器械等）总营收的5倍和13倍。

　　全球主要医药巨头中，强生以175.05亿美元营收高居榜首，与诺华、辉瑞、拜耳、罗氏分列销售额前五名，而默沙东、赛诺菲、葛兰素史克、阿斯利康营收与净利双双下滑。

　　与此同时，有多家公司出现增收不增利的情况，如强生一季度营收增加8.5%，但净利却同比下滑1.6%，强生将原因归结为诉讼费、成本提升以及收购辛迪思的影响；另外一些公司净利则大幅下降，如赛诺菲及葛兰素史克营收分别微跌5.3%、2.6%，但净利却均大幅下滑30%左右。近年来葛兰素史克在美一度陷入卖假药的漩涡，曾为此向美国药监局支付了巨额和解金，此举令葛兰素史克这家英国跨国药企元气大伤。而在前不久，葛兰素史克还被传将剥离葡萄适、利宾纳等饮料业务专心“做药”。

　　在华并购动作频频的默沙东、罗氏、拜耳今年一季度也并不好过，尤其是默沙东营收下跌一成逼近100亿美元，净利则不足强生的一半。去年默沙东与准备退市的中概股先声药业联姻，另与智飞生物（300122）等上市药企签署了一系列合作协议，试图在中国市场寻找新的利润增长点。罗氏和拜耳一季度营收增长乏力，其中罗氏因为抗癌药物而免遭业绩下滑，该公司与A股多家药企存在关联，如莱茵生物（002166）、人福医药（600079）等，一度引发A股药企的概念炒作。

　　总体而言，以强生为代表的10家医药巨头尽管出现了滞涨迹象，但其规模、盈利能力及国际化程度均非A股药企所能比拟。

　　数据显示，强生等10家医药巨头今年一季度总营收及总净利分别达到1143亿美元、216亿美元，同比增长0.79%、-14.96%，分别约为同期A股179家药企（包括医药流通及医疗器械等）总营收的5倍和13倍。在净利率方面，强生等10巨头约为19%，而A股药企仅为7.52%，即便是营收居前的

　　而从单个公司来看，强生营收及净利分别为上海医药的5倍、34倍。营收规模远不及强生的礼来一季度也实现了56亿美元的营收及15.5亿美元的净利。到目前为止，国内尚无一家上市药企能与强生、礼来等公司抗衡，仅有个别拥有众多上市平台的医药集团才能与之匹敌，但在国际化程度方面远不如外资药企。

　　不过外资药企业绩的疲软和中资药企较低的国际化程度正好催生了二者的合作，根据目前的案例，往往是外资药企通过并购的方式与中资药企展开合作，个别药企如拜耳等还曾单独设厂。同时，国内以国药、广药为代表的医药集团也正集中精力整合集团资源以期做大做强，当然，要在规模上缩小与国际医药巨头差距还需要较长的时间。