美国空头是如何做空宜人贷的？

    电影《大空头》你看了吗？

　　如果还没看，我建议你去看一下。

　　看完之后我相信你会对电影里那几个通过做空美国房地产市场甚至整个美国经济来套利的人佩服得五体投地。

　　而这个电影也让一个金融概念火了起来：

　　做空何为做空？

　　如何做空？

　　在宜人贷股价一路大跌的案例中，“大空头”们是如何做空的？

　　下面请听我一一给你解释。

    何为做空？

　　做空（或“卖空”）就是借股票卖掉，当你要获利退出时，就要用现价“买入补回”，还之前的股票。

　　知乎上有用户对“做空”这个概念举做的解释特别通俗易懂：

　　“一个东西今天值500块，于是你和人借了，卖出去500块，预测第二天那东西只值250了，你就以250块买了还人，赚250块。”

　　甚至你其实根本不用理解做空背后的技术原理。

　　你只需要知道，做空就是让你的买的股票在价格下跌的时候给你赚钱。

　　（当然，如果股票不但没跌反而涨了，你就亏钱了。）

　　在国内的a股市场，我们是没有做空机会的。

　　因为a股市场只能做多，也就是说只有股票价格上涨的时候你才能赚钱。

　　由于只有做多这种单向交易手段，所以a股市场的股民很难做风险对冲。

　　之所以这么说，是因为美股市场的交易者往往会同时运用做多和做空两种手段，做单个股票股价的反向对冲以减低交易风险。

　　有点扯远了。

　　下面我们来谈谈……

　　如何做空？

　　明白了做空是干嘛的，我们就可以开始探讨如何使用做空这种交易手段了。

　　其实任何股票交易行为背后的驱动因素无非这几种：

　　基本面因素：你分析了这只股票背后公司的财务情况和发展情况这些微观因素，再结合市场和政策这些宏观因素后发现这只股票的估值虚高，那么就说明这只股票价格未来下跌的可能性较大，这时候就适合做空这只股票，赌它的价格下跌。

　　技术性因素：如果你是一个量化交易员，喜欢通过数学建模来分析各种变量与股价的相关性，某一时间你发现你的模型告诉你大部分指标显示某只股票的下跌概率较大，那么这时候根据你的交易策略你也可以做空该股。

　　内部消息：这个就是股票交易的灰色地带了，虽然内部交易在几乎所有国家都是违法的，但每天仍然有无数人通过内部交易获利。从做空的角度上说，如果你获得一条内部消息显示股价会大跌，那这也是做空的好时候。

　　在宜人贷股价一路大跌的案例中，“大空头”们是如何做空的呢？

    首先我们来看一张图（上图）。

　　上方的红箭头指出了宜人贷ipo当天的股价变化：

　　根据纳斯达克的记录，宜人贷当天以10美金开盘，最低跌到8.35，最高涨到10.39，最终以9.1收盘，当天跌幅达到9%，跌破发行价。

　　下方的红箭头指出了宜人贷ipo当天交易量的大小：

　　根据纳斯达克的记录，宜人贷ipo当天发行750万股，以10美金的ipo股价计算，宜人贷计划通过ipo募资7500万美元。

　　而当天实际卖出536万股左右，以收盘价9.1美元计算，宜人贷ipo实际募资约4877万美元，远低于预期。

　　再看一张图（上图），图中红色箭头指出的红色柱子部分就是宜人贷ipo后市场出现的两次大量卖出：第一次是在1月上旬，第二次在2月上旬。

　　这两次大量卖出伴随的也是两次股价持续大跌。

    再来看一张图，这是纳斯达克官方对于宜人贷做空记录的报告。

　　但这并不是所有的做空记录，只是纳斯达克每月要求券商提交的累积做空量记录。

　　表格中最重要的指标，就是days to cover。

　　days to cover是什么呢？

　　中文的直译是“覆盖天数”，它指的是做空的空头们如果想从他们做空的股票上收回成本需要的天数。

　　这个数字越小，说明做空回本的时间越短，也说明做空越有利可图。

　　我用红色箭头标出了两个数字，这两个数字显示在1月中旬和2月中旬平仓做空宜人贷只要一天左右就可以覆盖成本，也就是说这段时间做空套利宜人贷是最有利可图的时候。

　　在做空发生时，一般会伴随着股票抛售；而在做空发生后，一般都伴随着股票买入，因为这时空头需要买入股票还回之前卖出的股票实现做空套利。

　　这个现象我们在之前的宜人贷股价涨跌曲线图上也可以看到。

　　而根据股价走势图，1月份和2月份做空宜人贷的空头都最多赚了30%。

　　套得的现金收益达到数千万美元！

　　一个月的时间内能在美股这种稳定的市场实现这样的收益，简直是非常厉害了！

　　这就是这些空头们的高明之处。

　　好了，现在你应该看懂空头们是怎么做空宜人贷股价的了。

　　再说一个宜人贷的梗：

　　从去年12月份ipo到现在，宜人贷的股价还没有涨回到发行价。

　　当然，好戏还没完。

　　宜人贷股票180天的锁定期将在今年6月15号结束。

　　也就是说，6月15号开始，宜人贷的大股东就可以开始交易他们手中的股票了。

　　锁定期结束一般意味着什么？

　　意味着大股东们会开始大规模抛售股票套现。

　　这是一个大利空消息。

　　利空消息谁最喜欢呢？

　　当然是空头们啦！

　　而且宜人贷可是在可以做空的美股上市的哦！

　　聪明的你现在知道该干什么了吧？