“鸽变鹰”加剧波动

【“鸽变鹰”加剧波动】大盘在本周一收出第七根连续阳线并站上3000点之后，出现震荡回调。市场量能也以周一为分水岭，在快速放大后出现快速萎缩，资金从乐观到谨慎的摇摆心态可见一斑。3000点作为重要的整数关口，难以快速飞跃，而市场部分变量再现不确定性，多空博弈随之加剧。

　　大盘在本周一收出第七根连续阳线并站上3000点之后，出现震荡回调。市场量能也以周一为分水岭，在快速放大后出现快速萎缩，资金从乐观到谨慎的摇摆心态可见一斑。3000点作为重要的整数关口，难以快速飞跃，而市场部分变量再现不确定性，多空博弈随之加剧。

　　不论是沪综指七连阳后的调整换手需求，还是3000点和60日均线双关突破后的回踩意愿，都表明市场短期步入技术面整理阶段。而前期高歌猛进积累的获利盘、3000点附近的解套盘，以及3000点上方密集的套牢盘，都对市场形成层层重压。因此，本周后半周多空分歧加大、市场震荡回调实属意料之中。也只有充分的震荡换手，才能积蓄新的冲关动能。

　　除了技术面调整需求，美联储“鸽变鹰”，成为新的不确定性因素。美联储在上周fomc货币政策会议上按兵不动且表态偏鸽派，成为全球风险市场升温和a股强劲反弹的重要驱动力之一。然而市场变量永远超预期变幻，本周三多位美联储官员在讲话中表现出鹰派看法，使得美联储4月加息的概率急速攀升，加剧了资金的离场避险情绪，也成为周四a股回调的又一重要推手。

　　不过，相对上述压力，市场本周的调整幅度其实有限，抛压并不沉重，下方出现买盘承接。作为市场情绪的放大镜，两融余额本周前三个交易日延续升势重返8750亿元之上，在周四市场回调的情况下也只是微幅下降，继续坚守8750亿元，进一步印证风险偏好整体回升的论断。另外，政策面偏暖、产业扶持持续推出、经济企稳预期增强均对市场构成支撑。

　　目前来看，3000点关口确实需要纠结一段时间，后市能否再度向上取决于美联储4月加息预期、增量资金进场情况、宏观经济运行等因素。数据显示，2015年以前沪指突破3000点后，一年之内基本上都会刷新高点，即3000点并非反弹终点，但过山车行情频现。或许3000点上方的风景仍可期待，不过情绪转换和黑天鹅的出现往往就在须臾之间。

(责任编辑：df099)