黄金周评：金价连涨二周有望再探新高下周重要经济数据和事件

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来源：互联网
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2017-02-14
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　　2月6日至2月10日黄金市场概述：国际现货黄金周五先跌后涨，美市盘中最高上探至1233.06美元/盎司，盘中震荡加剧，已远离三个月高位，因美元和美国公债收益率从高位回落，此前美国总统特朗普承诺进行重大税改，带动美元和公债收益率跳升，近期发布的美国数据强劲也增加了美联储短期加息的预期，不过整体而言金价周五基本回稳，但仍低于本周触及的三个月高位。日内公布的美国密歇根大学2月美国消费者信心指数初值低于预期，也低于1月终值，对金价形成一定的支撑。

　　国际现货黄金2月10日当周累计收涨13.60美元，涨幅1.11%，为连续第二周收涨，收报1233.40美元/盎司，最高上探1244.67美元/盎司，最低下探1218.90美元/盎司。

　　分析师称，本周黄金测试了两次1245美元/盎司的价位但均以失败告终，这有些令买家失望。周三，现货黄金最高曾触及三个月高位1244.67美元/盎司。黄金涨至1220美元/盎司之上是很有说服力的，但是没有突破1249-1250美元/盎司的水平，该水平是今年黄金继续上涨的一个标志。投资者在尾部转向和获利回吐是有些令人失望。另外，美元在过去几日中恢复强势，这对黄金也有影响。金价今年已上涨6.8%，美元走弱和特朗普出任总统引发的担忧刺激了避险需求，而春节前的实物购买推高了价格。在实现2012年以来首个年度上涨的基础上，金价突破了100天移动均线，一些交易员和分析师将此视为价格可能进一步上涨的信号。若欧洲政治风险加剧，黄金价格或进一步上行，但受美联储加息预期和美元走强的影响，黄金在第二季度不容乐观。

　　德国商业银行分析师CArstenFritsch表示，“特朗普式的贸易又回来了，这对黄金是不利的。但这也只是正常的回落，不会像11月和12月那样大幅下滑。”

　　三菱分析师JonathanButler表示“很明显地，美元在过去几日中恢复强势，这对黄金也有影响。黄金涨至1220美元/盎司之上是很有说服力的，但是没有突破1249-1250美元/盎司的水平，这有该水平是今年黄金继续上涨的一个标志。投资者在尾部转向和获利回吐是有些令人失望。”

　　花旗（Citi）分析师EdMorse和AakashDoshi等在2月10日的报告中说，在所谓的“肥尾”情境下，若欧洲政治风险加剧，黄金价格或上行。

　　报告还指出，尽管如此，基本预期仍然是，受美国利率上升和美元走强的影响，进入二季度金价依然趋于下行。

　　金价今年已上涨6.8%，美元走弱和特朗普出任总统引发的担忧刺激了避险需求，而春节前的实物购买推高了价格。

　　在实现2012年以来首个年度上涨的基础上，金价突破了100天移动均线，一些交易员和分析师将此视为价格可能进一步上涨的信号。

　　他们提到，技术面有支撑，美国总统特朗普的经济改革承诺缺乏进展，其他一些地区存在政治不确定性都给金价带来支撑。

　　“市场处于长期稳定上升趋势，与铜和原油不同，对冲基金并未超买黄金，”新泽西LogicAdvisors合伙人BillO’Neill在电邮中指出。他表示，对欧洲大选尤其是法国的忧虑也令金价受到支撑。

　　花旗（Citi）分析师EdMorse和AakashDoshi等在2月10日的报告中说，在所谓的“肥尾”情境下，若欧洲政治风险加剧，黄金价格或上行。花旗预计金价上探1300美元的概率为25%。

　　报告还指出，尽管如此，基本预期仍然是，受美国利率上升和美元走强的影响，进入二季度金价依然趋于下行。

　　美国贵金属投资顾问及RoslandCapital高级经济咨询师JeffreyNichols表示，他希望看见黄金能够在“最近几日”突破阻力区间1230-1250美元/盎司，以吸引多头进场。

　　Nichols指出：“下周的催化剂可能会更有损信任，在特朗普执政和美联储不会尽快加息的情况下，可能更重要的是资产的转移，大量的投机性和对冲基金将会对股市警觉而通过黄金ETF进场。这些动能型投资者是能够自我强化的，他们会从股市退出而进入黄金。”

　　其它金属方面，现货白银本周收涨2.46%，报17.93美元/盎司，盘中升至18.00美元/盎司，为11月11日来最高。

　　现货铂金上升4.59%，报781.20美元/盎司，盘中触及1月25日来最高点786.40美元/盎司。现货钯金上涨0.56%，报1007.25美元/盎司。

　　当周要闻盘点：

　　欧洲政治局势忧虑和特朗普移民禁令提振黄金避险需求

　　自上周末法国极右翼领导人、总统候选人勒庞（MarineLePen）宣布“法国优先”的竞选纲要以来，“女版特朗普”引爆了欧洲政治局势的担忧情绪！

　　勒庞誓言要让法国退出欧元区，并举行退出欧盟的公投。法国将在4月23日及5月7日举行两轮总统选举。

　　市场人士指出，投资者担忧法国极右翼总统候选人勒庞可能会在法国大选中获胜，因勒庞承诺要让法国退出欧元区，并举行脱欧公投。

　　除了欧洲政治局势担忧之外，市场对于美国总统特朗普的贸易保护主义与移民政策，也心存担忧，这无疑也提振了黄金的避险需求。

　　法国总统候选人勒庞让欧盟十分揪心，恰恰传统老大难希腊又来落井下石。

　　如果对于希腊救助计划的评估到7月初还未完成，那么届时该国将无法获得所需资金，来偿还主要欠欧洲央行的大约80亿欧元，当月还有欠欧洲央行的大约20亿欧元债务需要偿付。

　　德国LBB-INVEST投资组合经理LutzRoehmeyer称，对于希腊能否偿还债务存在“一些疑问”，而且有可能发生“意外”。不过，他总体上仍期望希腊偿还债务。Roehmeyer持有大约300万欧元该批债券。

　　“如果意外发生违约，那么欧洲央行则会遭受损失，而且依我之见，你们会希望避免在欧洲央行层面的损失，”Roehmeyer说。

　　“关于再次向希腊提供资金方面的坏消息，是一回事，但如果你们传递现在损失已由欧洲央行承担的信息，情况会更糟。”

　　希腊对与债权人展开激烈谈判并不陌生，该国还曾在2015年差点退出欧元区，不过最终达成了第三轮救助方案。

　　希腊公债价格周二跌至面值的95%，这对于即将到期的债券来说很不寻常，此时价格本应略高于面值。交易商称，这表明此债券违约机率在6%左右。

　　希腊债券违约保险成也出现飙升，暗示未来五年违约可能性近50%。

　　德国坚持IMF的参与是第三轮援助计划的前提条件，而《德国画报》上周报道称，如果IMF不参与，财政部长WolfgangSchaeuble将主张希腊退出欧元区。

　　瑞银集团（UBS）的分析师表示，欧洲议会批准没有IMF参与的新协议需要时间，这也会提升违约的风险。

　　国际货币基金（IMF）最新报告指出，除非欧元区大幅对希腊减债，否则希腊公共负债数十年内可能出现“爆炸性”增长，达到GDP的三倍；报告中并暗示，IMF可能无法加入欧元区提议的救助计划。

　　据IMF计算，2020年希腊公共负债将达GDP的170%，2022年将降到164%，但“之后将爆增”，2060年时将达GDP的275%。IMF指出，“即使落实改革政策，希腊也无法摆脱债务问题；欧元区国家必须对希腊大幅减债，否则希腊将难以为继”。

　　IMF指出，希腊的减债行动一直未达到欧元区要求的水平；强调年金制度将进一步改革，并加强税收征缴。

　　一切都指向一个让人毛骨悚然的结论：希腊可能会比法国和意大利更先退出欧元区。假如不幸被言中的话，黄金在内的避险资产可能突破天际。

　　另外，由于特朗普的移民禁令，以及一众高官口头干预美元汇率，美元近期持续回撤，也助涨了金价。

　　MarexSpectron机构金属销售主管MATtFrance认为，最近黄金兑欧元、日元、英镑或美元都是升值的。

　　其表示，“这是真正的将黄金作为避险资产进行重新配置，而不单是对美元交易的一个反应。”

　　高金价打压亚洲实体需求印度珠宝商先行一步

　　本周亚洲的黄金需求好坏不一，印度珠宝商在婚礼季增加库存，不过其他地区在高价面前望而却步。

　　上周由于预期联邦预算会降低进口税，印度珠宝商延后了购买黄金，而本周开始了行动。

　　上周印度政府出台了2017/18财年的预算，不过没有调整黄金进口税。黄金行业曾督促政府减税来打击走私，印度自2013年8月将进口税调高至10%后走私活动有所增加。

　　“零售需求在婚礼季走高。世界市场的价格在过去几周跳升，不过相比之下印度价格由于卢比升值而上涨较少。”印度一家黄金交易商主管称。

　　本周印度黄金溢价为3美元，上周为2美元。

　　“对金币和金条的需求还是很低迷。投资者对股票更感兴趣，”孟买一家交易商称。

　　另外黄金价格走高让亚洲其他地区的需求下降。

　　利昌金铺首席经纪人RonaldLeung表示中国的买盘并不多。

　　中国黄金溢价为7-8美元，香港和新加坡溢价为0.8-1.2美元，日本则折价0.75美元。

　　中国央行连续三个月停买黄金金价痛失一重要支撑？

　　据中国人民银行周二（2月7日）公布的数据显示，2017年1月末中国黄金储备连续第三个月维持不变，创下2015年公布黄金储备跳涨57%以来的最长持续期。那么，近期金价是否会因此失去央行需求这一重要支撑呢？

　　据中国人民银行的数据，今年1月末黄金储备报5924万盎司。央行并没有解释为什么停止购买黄金。另值得注意的是，俄罗斯上月表示，该国12月末黄金储备报5190万盎司，近两年来首次维持不变。

　　（中国央行黄金储备连续三个月持平来源：彭博、FX168财经网）

　　由于在美国总统特朗普就职，颠覆了贸易、移民等各项政策后，投资者蜂拥至避险资产，金价1月份上涨5.5%，创7个月最大涨幅。中国1月末外汇储备稍低于3万亿美元，降至2011年初以来最低水平。

　　盛宝银行（SaxoBAnkA/S）表示，“在过去几个月，中国或降低了对黄金储备的关注。”

　　此外，世界黄金协会（WGC）上周五（2月3日）发布报告称，全球央行2016年降低了买入黄金的力度，净买入量下降33%，至净买入384吨，创2010年以来最低水平。

　　不过，尽管去年央行黄金需求有所下降，但仍连续第七年录得正值。WGC市场策略主管AlistairHewitt表示，“如果将黄金看做外汇储备的一部分，在外储下降和金价上涨的双重作用下，黄金作为全球各央行储备资产的吸引力提升。这是储备管理者予以考虑的另外一个因素。”

　　WGC报告还显示，由于投资需求反弹至四年高位，2016年黄金总需求增长2%至4309吨，达到2013年以来最高水平。

　　黄金ETF需求对金价上涨提供贡献

　　德国商业银行分析师在周三（2月8日）发布的报告中称，最近黄金ETF持仓持续呈上升趋势，周二又大幅增加。经纪公司SPAnGEl认为，随着对黄金ETF的投资进一步增强，黄金连续第五天上涨。

　　德国商业银行（Commerzbank）认为“黄金似乎正在从较高的买兴中得支持，彭博跟踪的黄金ETF昨日进一步流入10吨。分析师指出，这是连续第六日增持，共计34吨。瑞士MKSSA的高级贵金属交易商亚历克斯·索恩德克（AlexThorndike）表示：“黄金ETF持有量继续增强，这正在协助黄金获得上涨动力”世界上最大的黄金ETF，周二再次明显增加了8.3吨，或26.7万盎司，连续第五天增持。

　　CFTC：黄金净多仓攀升至两个月高位铜净多仓五周以来首降

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）周五（2月10日）公布的周度报告显示，截至2月7日当周，对冲基金和基金经理增持Comex黄金净多头头寸至两个月最高水平。

　　投机客还增持了白银净多头头头寸，但减持了铜净多头头寸。

　　具体数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸增加3660手，至75727手，为12月初以来最高水平。

　　2月7日当周，受避险需求和美元走势震荡提振，金价攀升近2%。

　　COMEX白银投机净多头头寸小幅增加1428手，至64392手。白银净多仓连增六周至10月初最高水平。

　　COMEX铜净多头头寸减少15662手，至85477手，为五周以来首降，净多仓降至约两周最低水平。

　　彭博调查：下周黄金看涨情绪高涨并创下近两年最长看涨纪录

　　据彭博社周五（2月10日）公布的最新调查显示，随着金价攀升至三周高位，黄金交易员及分析师看涨下周金价走势。

　　在接受调查的18位黄金交易员及分析师中，12人看涨（66%），3人看空（17%），3人看平（17%）。

　　彭博调查的受访者连续第七周看涨，创下2015年4月以来的最长连续看涨纪录。

　　Kitco每周黄金调查:过半专业人士及散户认为黄金涨势延续

　　Kitco周五（2月10日）发布的每周黄金调查显示，华尔街专业人士和普通投资者对下周黄金的走势看法一致，看涨人士超过半数；多数受访者认为下周黄金将继续上涨。在针对专业人士的调查中，有18人参与了调查，有10名人士认为下周黄金将会继续上涨，比例为56%；3人即17%认为黄金会下跌，5人或28%认为将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有1187人，其中657人或55%认为下周黄金会反弹，同时372人或31%认为下周黄金将继续下跌；158人或13%保持中立。

　　在上周五的调查中，有72%的专业人士及64%的普通投资者认为本周黄金将上涨。截止美东时间上午11:15，纽约4月期金本周下上涨1%，至1230.90美元/盎司。这两个阵营都判断正确。

　　追溯到5月中旬，华尔街和散户的判断仍是正确的超过错误的。华尔街阵营预测正确23次，错误13次，正确率是64%；散户的正确比例是22:14，正确率是61%。

　　下周重要经济数据和事件

　　周一（2月13日）

　　日本第四季度GDP

　　OPEC公布月度原油市场报告

　　周二（2月14日）

　　中国1月CPI、PPI

　　德国第四季度GDP

　　德国1月CPI

　　英国1月CPI、PPI

　　英国1月零售物价指数