香港经济日报:耶伦日趋鸽派 美联储被市场牵着走
资料图:美联储主席耶伦。中新社发张蔚然摄视频:全球经济风险致美联储暂缓加息
香港经济日报31日社评称,美联储主席耶伦鸽派色彩日浓,既因加息决策动辄得咎,令美联储陷被动;亦因耶伦要更主动兼顾美国内外环境,加息考虑日益复杂。美联储落得被市场牵着走,货币政策正常化举步维艰。
文章摘编如下:
去年加息挨批耶伦不敢妄动
港股恒指30日随环球股市造好,大涨逾四百点,主因是耶伦在公开演说中扮演大鸽派,强调美联储对加息将谨慎行事,市场憧憬美联储加息机率续降,利率期货更显示今年或仅加息一次。
值得留意的是,耶伦的加息言论似有不断退缩之势,由去年底明示今年将加息四次,大展鹰派风范,至本月中议息会议后,今年加息预估降至两次,乍现鸽派身影,以至30日早晨对加息态度更趋保守。耶伦渐渐由鹰变鸽,应有被动、主动两大因素。
令耶伦陷被动的是,去年美联储部署加息之际,国际组织如世界银行、国基组织,以至美国前财长萨默斯等,皆力陈冒进加息对环球与美国之害,苦劝耶伦三思。惟耶伦决意在去年12月迈加息第一步,其后环球经济金融确如外界劝谏般急爆剧震,令美联储成众矢之的。
在环球经济阴霾浓重、美国经济乍暖还寒下,一朝被蛇咬的耶伦,自不敢再轻举妄动。耶伦变鸽亦有主动原因,就是过去美联储的加息考虑,主要是基于美国国内经济、就业、通胀等因素。
惟全球经济实已环环紧扣,往往牵一发动全身,如耶伦在最新演说中亦点明,忧虑商品价格低迷,恐威胁美国经济。此反映美联储加息已不能单看美国自身,新兴国、发达国、环球股汇市等难料变数,令美联储顾虑更多。
更深层问题是,现时美联储在决定是否加息时,往往要更多考虑美国以外的环球因素,而这些关键问题的走向,美联储却难以掌控、甚至无能为力,此令美联储今后在决定加息与否时,势更谨慎而为,以防再如去年底“一意孤行”加息般,误触美国内外地雷。
全球环环紧扣美联储顾虑更多
此应预视,市场虽估计美联储今年仍可能加息一次,但到底是否加得成、何时加息,相信连耶伦亦心中无底,只能更密切紧盯美国与环球形势变化,顺势而为,难以强推加息。
耶伦接任美联储主席后,最大任务虽是推动美国货币政策正常化,惟左右加息的美国内外变量日增,美联储亦难有水晶球一一掌握。被环球经济迷雾重重包围的耶伦,货币政策正常化的步伐,恐怕只能缓慢地见步行步。
(责任编辑:df127)
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- 编辑:崔雪莉
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