大宗商品集体回暖 原油市场春暖花开？

【大宗商品集体回暖 原油市场春暖花开？】进入2016年以来，包括原油、铜、铁矿石等主要的大宗商品价格均出现了较大幅度的反弹。以原油为例，自2月11日创出26美元低价后，目前已经反弹至40美元区间。而自3月下旬开始，国际油价虽然出现小幅下调，但并没有有效跌破40美元。（中国经营报）

　　众多投行研判的油价l底有没有可能变成一个大写的v字？

　　进入2016年以来，包括原油、铜、铁矿石等主要的大宗商品价格均出现了较大幅度的反弹。以原油为例，自2月11日创出26美元低价后，目前已经反弹至40美元区间。而自3月下旬开始，国际油价虽然出现小幅下调，但并没有有效跌破40美元。

　　国际投行认为，今年以来，中国需求前景改善令商品市场出现了一波超跌后的修正走势。受此预期影响，美国期铜价格自1月底以来的1.95美元/磅持续上涨至本月18日的2.314美元高点，反弹幅度接近20%，且已经连续三周徘徊在2.2~2.23美元区间，走出了非常明显的筑底行情。

　　油价与铜价是衡量全球大宗商品价格最主要的两个品种。二者自开春以来双双反弹的强劲势头，让巴克莱等国际投行惊呼：大宗商品正在走出自2011年以来最强的年度开盘走势。

　　值得注意的是，在本轮原油价格大幅反弹过程中，诸多空头开始快速平仓离场。如截至3月22日当周，基金公司持有的原油空头头寸降至近6400手，大约640万桶(1手为1000桶)，为2月初触及接近纪录高位的近20万手以来连续第七周下降。

　　“种种迹象显示，即使40美元会再次跌破，原油价格未来跌破26美元的概率也已经非常微小了。”纽约能源对冲基金合伙人john kilduff证实说，油价上涨的一部分动力的确来自于其空头头寸的恐慌性减持，但强势反弹的态势大家都已经看到了，接下来，只需要多头大面积反扑，油价彻底脱离l底就将成为现实。

　　“最糟糕的时节已经过去了”

　　市场总是在绝大多数人都绝望的时候开始出现反转。

　　“我们理解，电动汽车未来5~10年的确可能给燃油汽车带来非常惨烈的冲击，但这一趋势并不代表电动汽车可以代替燃油汽车，相反，在机械工程领域，燃油仍然具有牢不可破的垄断地位。”多位能源业界研究者认为，2014年年底以来国际原油价格的暴跌走势如今已是强弩之末，而且早就跌过头了。

　　价格未来在电动汽车和燃油汽车之间必然发挥最核心的杠杆作用。研究者称，现在的电动汽车，主要依赖于政府补贴和政策倾斜，也没有完全把电力生产过程中的二氧化碳排放量等污染因素计算进去，因此，现行的鼓励政策是不公平的，它通过政府手段强行扭曲了人们对未来需求的价值判断。但长期看，伴随火力发电规模逐步被闲置和打压，中国的发电成本会逐步上升，进而电动汽车消耗成本会上升，性价比会下降。

　　另一方面，国际原油价格从146美元的历史高位跌到现在，原油制品的性价比也完全得以凸显。广东油气商会人士证实说，在华南地区，很多之前实施了油改气的企业锅炉项目，早在2015年下半年就纷纷气改油，大家又都改了回来。

　　油价持续下行甚至让船运业的路线图都发生了翻天覆地的变化。

　　此前外媒报道称，受力于国际油价暴跌影响，许多国际航运公司为了减少货运成本甚至选择绕行好望角航线，如今，苏伊士运河新航道上千帆竞渡的景象早已不复存在。

　　丹麦海事咨询公司年初发布的一份调查报告显示，随着国际油价下跌，为避免缴纳苏伊士运河对过往船舶征收的高额通行税，许多国际航运公司选择了从好望角绕行。报告还指出，国际油价的下滑意味着货轮能够负担得起以更快速度走更长的航线，而所用时间几乎与穿越运河所需时间一样。

　　经济学家穆斯塔法