不顾耶伦鸽派表态 3月非农让高盛坚信今年加息3次

　　尽管美联储预计今年会加息两次，尽管耶伦最新的表态偏向鸽派，但高盛在看到3月非农就业报告后仍坚信，美联储今年将加息三次。

　　高盛首席经济学家jan hatzius称，尽管3月会议声明和耶伦的本周表态都透露出美联储的鸽派立场，但我们认为，美联储的行动将比最新点阵图暗示的两次加息更快。

　　按照高盛的观点，今年三次加息的时间点将集中下半年，分别是6月、9月和12月。

　　至于昨日公布的美国3月非农就业报告，高盛完整的点评如下：

　　1、非农就业人数增加了21.5万，略高于市场普遍预期的20.5万，比上修到24.5万的2月数据略有减速。行业领域出现了广泛的就业增长，服务业部门新增就业最为强劲，达19.9万人。今年3月的气温高于往年，这可能小幅提振那些对天气最为敏感的行业。建筑业、休闲及酒店业的就业增长都很稳固，分别为3.7万和4万人。其他产品生产部门的就业增长略有走软迹象，制造业就业减少了2.9万人，采矿和伐木业就业减少1.2万，两个行业3月份继续裁员。而政府就业则增加了2万人。

　　2、平均小时薪资3月环比增长0.3％，高于预期的0.2％；同比增长2.3％，前值为2.2％。平均每周工时为34.4小时，符合预期和前值。

　　3、家庭调查报告显示，3月雇佣增加了24.6万人，大幅低于2月的53万人增量。尽管就业增长依然强劲，但失业率却从4.9％攀升至5％，劳动力参与率微升至63％。与去年9月相比，劳动力参与率的增幅为0.6％。受新求职者加入劳工市场的影响，u 6失业率从9.7％升至9.8％。

　　4、我们对美联储的预期没有改变，仍预计今年将加息三次。美国接近充分就业，经济增长持续向好，金融环境已经从年初开始大幅放松，核心通胀表现稳固。因此，我们认为，尽管3月会议声明和耶伦的本周表态都透露出美联储的鸽派立场，但美联储的行动将比最新点阵图暗示的两次加息更快。

　　对于3月非农数据，美国劳工部昨日也表示，尽管海外经济动荡，但有迹象表明国内劳动力市场仍颇具韧性。

　　彭博社称，美国劳动力市场正在经历自1998年-1999年以来表现最好的两年。

　　高盛首席信贷策略师charles himmelberg在3月非农报告发布之前也表示，尽管之前关于“耶伦看涨期权”可能很快取代“伯南克看跌期权”的观点出了错，但今年剩余的时期这个预期仍可能实现，美联储加息将影响风险资产价格：

　　劳动力市场接近完全就业，核心消费价格通胀提升，市场情绪也出现积极改善，这将推动美联储收紧货币政策。加息可能遏制风险资产价格上涨。