高盛：当油价低于45美元 美国原油生产越多亏的越多

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    外媒援引高盛报道，美国原油繁荣的窘境可能并没如想象中带来收益。

    高盛在近期发布的研报中指出，低油价对经济增长所带来的净影响并没有想象中那么深远。因为在当前的资本支出水平下，原油生产商无法生产出更多的原油，这给原油生产商带来了影响。

    尽管承认原油需求有所上升，但是高盛指出，美国页岩油行业的繁荣带来了美国原油产量的井喷，使得全球市场供应过剩造成油价暴跌。油价暴跌并没有带来很多观察家所预计的经济刺激。

    高盛在研报指出，“低油价对于经济增长来说有点好过头了。低油价的就业影响可能仍然是积极的，反应了对资本密集型的能源行业就业的适度影响。”

    去年，美国原油产量接近1000万桶/天，为数十年来最大产量，仅次于沙特的产量。美国原油产量的激增带来了全球市场供给的过剩，油价被腰斩，这给美国国内的能源生产商带来了巨大的压力。

    在上周六发布的研报中高盛预测，美国原油生产商的盈利平衡点在45-80美元之间，当油价低于45美元时，美国油企一直在亏，生产越多亏得越多。上周五，原油价格报收于40美元/桶以下。

    高盛指出，考虑到原油目前的产量水平，资本支出的暴跌成为经济增长的巨大拖累。原油价格至少需要反弹至70美元的水平才能重新刺激资本支出。

    高盛分析师指出，“低油价给经济增长所带来的影响可能是负的。资本支出的暴跌已经超过了需求刺激的影响。如果油价跌至30美元以下，最坏的可能是没有影响。但是如果油价反弹至50或70美元的水平，这一影响将可能变成积极的。这反映了油价变化对于能源行业资本支出和产量的巨大影响”

    随着油价的暴跌，能源公司正在感受低油价所带来的冲击。标普在去年警告，近一半的能源公司债券受压并存在违约风险。标普预测可能违约的能源公司债券总额或达到1800亿美元。

    与此同时，自去年开始，至少50家石油和天然气公司申请了破产。高盛指出，占到美国页岩油产量绝大部分的bakken, eagel ford和permian basin三家公司在未来可能面临更严峻的挑战。

    高盛指出，“这三家公司占到了美国页岩油产量的近一半。三家公司的盈利平衡点为45-55美元。这表示油价在这一区间的变动对于资本支出有着巨大影响。”（oscar）