安倍开金口日元多头笑疯 一风险致欧元跌势重来

　　美国周二(4月5日)公布的一众数据依旧参差不齐，尽管ISM非制造业数据高于预期，但2月贸易赤字扩大至六个月高点，且Markit3月PMI数据喜忧参半，令本已高居不下的市场避险情绪急剧升温。受此影响，以日元和黄金为首的避险资产再度受到青睐，现货黄金一度攀升至1236.60美元/盎司高位，美元/日元则一度跌破110大关。日本首相安倍晋三避免干预汇市和竞争性货币贬值的言论令市场对日本央行在4月会议上干预日元走势的预期急剧降温，日元因此扩大涨势。美元指数延续近日低迷态势承压于95下方交投，不过市场上依然不缺看多美元的呼声。欧元/美元日内徘徊于1.1300上方，但有投行警告称英国退欧担忧恐令欧元受到拖累而大幅下滑，甚至有跌至平价的可能。原油市场方面，由于原油库存高居不下，而市场对美油需求减少，以及市场对冻产协议达成的可能性以及其效果产生质疑，油价连续3日下跌，美油跌向35美元/桶关口。

　　避险情绪卷土重来 金融市场上演冰火两重天

　　随着投资者正重新评估风险资产3月份出现的反弹行情，避险情绪再度回归，全球股市下挫，避险资产再次受到青睐。

　　隔夜美国股市和日内亚太股市(中国股市除外)多收跌，欧洲股市今天低开低走，泛欧斯托克600指数低开1.5%后扩大跌幅至约2%。泛欧绩优300指数周二收盘下跌1.74%，报1289.82点；英国FTSE 100指数周二收跌1.09%；法国CAC40指数周二收跌2.0%；德国DAX30指数周二收跌2.5%。

　　美股开盘亦走低。道琼斯工业平均指数周二开盘下跌0.31%；报17681.74点；标普500指数周二开盘下跌0.42%；报2057.41点；纳斯达克指数周二开盘下跌0.71%；报4857.27点。

　　在3月的普遍回升之后，进入4月，投资者很难找到新的理由买入风险资产。本周，美联储和欧洲央行将发布货币政策会议纪要。在这两个重磅事件之前，投资者仍保持谨慎情绪。

　　“很难说市场是否将有更多上行空间，因此，投资者选择获利了结。”RS Investment Management驻香港基金经理Tony Chu对彭博社表示，“没有新的催化剂。经济增长和企业盈利今年不再那么振奋人心了。”

　　日内公布的美国2月份贸易赤字扩大至六个月高点，因进口增幅高于出口增长，令市场风险情绪受到进一步打压。出口仅仅是五个月来首次增长，凸显美元升值对于美国制造商在海外市场的压力。贸易逆差连续第三个月增长也暗示贸易将打压第一季经济增长。

　　美国商务部周二公布，美国2月贸易逆差为470.6亿美元，预估为逆差462.0亿美元。

　　华尔街日报点评称，美国2月贸易逆差扩大至六个月的新高，这主要是因为进口超过出口，2月进口攀升1.3%录得11个月以来的最大增幅，其中食品、饮料等产品进口创历史新高，暗示海外需求疲软和美元走强可能继续对美国经济增速构成负面影响。

　　此外，周二公布的另一项调查显示，3月服务业采购经理人指数(PMI)终值高于上月，但3月服务业新业务分项指数终值指数为2009年10月以来最低。

　　金融数据机构Markit表示，美国3月服务业采购经理人指数(PMI)终值为51.3，初值为51.0,2月终值为49.7.

　　3月新业务分项指数终值为50.9，为2009年10月开始进行此项调查以来最低，初值为50.8.2月终值为52.1.

　　Markit首席经济学家威廉姆森指出，PMI调查和非农数据暗示三月份招聘活动依旧稳固，但这掩盖了对今年至今经济增速进一步放缓的忧虑。威廉姆森预计美国第一季度经济增速年率放缓至0.7%。威廉姆森表示，公司担忧国内和国外潜在需求疲软，本次数据支撑了美联储谨慎收紧政策的观点。

　　不过，周二公布的一份行业报告显示，美国3月非制造业指数强于预期。

　　美国供应管理协会(ISM)公布，3月非制造业采购经理人指数(PMI)为54.5，略高于预期的54.0.2月非制造业采购经理人指数(PMI)为53.4。数据高于50，意味着服务业扩张。

　　ISM调查主席Nieves表示，多数受访者表示商业环境较为乐观。3月ISM非制造业PMI好于预期，表明经济稳定，持续缓慢增长。商业活动回暖表明将新增更多就业岗位。对新增就业岗位仍有信心。

　　今日的数据出炉之后，美国一季度GDP增速预期遭到全面下调。亚特兰大联储GDPNow模型将美国一季度GDP增速预期由增长0.7%下调至增长0.4%；摩根大通表示由于因美国工厂数据和贸易数据不佳，将美国第一季度GDP增速预估从1.2%下调至0.7%；巴克莱因贸易数据表现不佳将美国第一季度GDP增速预期从0.7%下调至0.4%；美银美林将美国第一季度GDP增速预期从0.6%下调至0.4%；摩根士丹利表示因贸易数据表现不佳，将美国第一季度GDP增速预期从0.8%下调至0.5%。

　　今日的一系列数据公布之后，美元反应有限，依然位于95下方低位盘整，日内最高触及94.98，最低触及94.45.

　　标准银行(Standard Bank Group Ltd.)驻伦敦的十国集团(G10)研究主管Steven Barrow说：“我们还不会给美元敲响丧钟。倘若美元涨幅已经扩大到与之前的周期相同，我们会更有信心地认为美元见顶。美元涨势还将再持续一年，或者是更长的时间。”Barrow对第一季度末欧元/美元汇率的预测与实际汇率仅有1美分之差。

　　全球最大外汇交易商花旗集团也认为，尽管美元已经跌至近九个月新低，但是现在抄底美元依然“为时尚早”。花旗驻新加坡外汇策略师Todd Elmer接受彭博采访时称，“尽管数据不错，但美元反弹的基础仍十分疲弱。直到美联储6月加息预期真正升温前，美元都将仍将延续跌势。”

　　不过，有分析人士指出，仍应对美元的反弹保持谨慎，因美联储未来的加息步伐并没有那么乐观。

　　罗素投资集团策略师Andrew Pease等人在报告中表示，美元正在见顶。“美元兑日元走低，我们也不要抱太大希望美元对欧元会上涨很多。”

　　由于围绕英国经济及退欧担忧加剧，英镑/美元日内重挫，最低触及1.4178，非常接近1月29日以来涨幅的50%斐波纳契回撤位1.4175。英镑贸易加权指数触及逾两年低位83.8，日内下滑0.6%。

　　欧元/美元高位盘整，日内最低触及1.1336，最高触及1.1404.

　　在彭博社预测主要货币的排行榜上，因连续第二个季度成功预测欧元兑日元、瑞郎和瑞典克朗等对手货币的表现而高居榜首的德国巴伐利亚银行(Bayerische Landesbank)认为，关于“英国脱欧”的讨论不仅会打压英镑，还将令欧元抹去五年来最大的季度涨幅。

　　巴伐利亚银行分析师Wolfgang Kiener说道：“这(指英国脱欧公投)不仅仅是英国和英镑面临的风险，也是欧元面临的风险，结果难以预料，因此构成最大的风险。多数人希望英国留在欧盟但没人敢肯定，因为还有难民和恐怖袭击这些问题存在，很多问题都可能导致英国退出。”

　　巴伐利亚银行预计，欧元/美元到6月30日或跌至1.09，到年底可能贬至1.04。这个预期的前提假设是英国留在欧盟，欧元贬值是受局势不确定性的影响。

　　瑞穗(Mizuho Bank Ltd.)银行驻纽约策略师Sireen Harajli表示，假如英国退欧果成真，可能会导致欧元/美元年底跌至平价。瑞穗银行在彭博主要货币预测排行榜攀上排名第二，并在过去三个季度一直排名在前三位。

　　周二欧市盘中，全球股市下挫，加上原油等大宗商品价格低迷，市场避险情绪升温，美元兑日元一度跌破110.00关口至17个月低位109.96，为2014年10月以来首现。

　　此外，日本首相安倍晋三的讲话亦令日元多头受到鼓舞。安倍晋三日内指出，必须避免任意干预汇市和竞争性货币贬值，汇率稳定是经济增长的重要因素。这一表态削弱了市场对日本央行干预汇市的忧虑。

　　日内稍早，有消息称，日本央行可能会在4月27-28日会议上讨论放松货币政策的可能性；若日本央行真的采取行动，相较于进一步降息更有可能是扩大资产购买计划；4月会议上是否会放松货币政策，正反两阵营将十分接近。

　　FPG Securities首席执行官(CEO)Koji Fukaya表示，美元/日元可能测试跌破110的水平，菅义伟有关汇率的讲话不太可能在当前止住该货币对的跌势，因市场参与人士很可能并不相信，日本会在短期内的任何时候干预市场。Fukaya日内在彭博接受采访时表示，美元/日元的下跌可能受到了希望测试其跌势的投机者的驱动；认为除了石油和股票市场疲软外，没有特定的因素扩大了该货币对的跌势。

　　受避险情绪提振，现货黄金继续刷新两日高点至1236.60美元/盎司。

　　“美国的数据好坏不一，美联储官员的讲话有些相互矛盾，这给黄金制造了不确定性，”一名新加坡交易员表示。该交易员并称，黄金在50日移动均线切入位1215美元/盎司附近获得一些技术支撑。

　　盛宝银行商品研究主管Ole Hansen表示现在股市很弱，欧洲增长乏力，德国10年期国债已跌了10个基点。希腊与IMF谈判和油价的再度下跌，都对黄金形成支撑。黄金1200附近的底部已经数次反弹，现在趋势是向上的。

　　此外，美国10年、30年期国债收益率跌至日内低点。

　　多重利空压境原油继续跌跌跌！

　　周二油价连续第三日下滑，布伦特原油交投于3月4日以来的最低位附近，市场上的投资者对OPEC与非OPEC产油国的产能冻结会议的前景表示担忧，另外有信号显示美国对原油的需求减少也是使价格下跌的原因之一。

　　尽管自年内最低位以来，油价反弹势头十分抢眼。但是这恐怕都不能掩盖油价仍然深陷危机的局面，供应过剩的担忧仍然存在，且可能出现进一步恶化的迹象。

　　美国能源信息管理局昨天公布的数据显示，美国1月份的汽油需求出现了14个月来的首次下降，这对于原油供应商来说是一个坏消息，另外人们也担心OPEC与非OPEC产油国的产能冻结计划的结果可能不会太好。

　　沙特副王储Mohammed bin Salman上周五表示，“只有所有国家——包括伊朗、俄罗斯、委内瑞拉、OPEC成员国和所有主要产油国都决定冻产，沙特才会加入该冻产协议；如果任何产油国决定提高产量，沙特也将增产。”

　　伊朗石油部长赞加内(Bijan Zanganeh)在最新讲话中则表示，即使他有时间参加4月17日的产油国会议，他将依然拒绝沙特提出的冻产要求。伊朗依然打算将原油日产量提高至制裁前的400万桶，比2015年底增加100万桶。伊朗3月原油日产量达320万桶，为2012年5月以来最高水平。

　　此外，科威特驻OPEC的官员在周二称，在多哈会议上，最终达成的产能协议可能是各国把产能维持在2月份的水准上，或者维持在1月与2月的平均值水准上。这也就意味着，即便各产油国达成了协议，原油的每日供应量依然超出需求200万桶。

　　不过，科威特表示，即使没有伊朗的加入，初步冻产协议依然可以达成。

　　法巴银行指出，周一公布的EIA供应报告显示，美国1月汽油需求意外下滑，为14个月来首次；作为全球最大的原油消费国，美国汽油需求一直支撑原油消费增长；此外，俄罗斯3月的产油量升至30年来高位的1091.8万桶/日，令市场质疑冻产会议能否取得成果，这两方面因素拖累了今日油价。

　　摩根士丹利分析师Adam Longson在4月4日的报告中表示，尽管美元温和走低，但生产商在油价走高时进行对冲，同时库存高企，显示油价上行空间有限。“只要生产商对40-50美元中段的价格出售2017年合约感到满意，那么库存高企就将在整个曲线上维持期货升水的状态，油价升至高得多的区间可能难度较高。”

　　德国商业银行在报告中表示，布伦特油价已从三月中旬的高点下跌12%，WTI油价也从高点下跌15%；上月油价走高是投资者的火热情绪所致，而现在的下跌是市场的修整；目前来看，看跌基本面取代了积极情绪，严重打压油价。

　　美国时间本周二，美国API将公布美国的原油库存数据，为今日交易员所关注的焦点所在。