自2010年来长短波动率首次倒挂 外汇市场或面临地震

    震荡正在前方

    日成交额达5.3万亿美元的外汇市场即将出现翻天复地的变化。短期波动率曲线（3个月）和一年期波动率曲线首次出现倒挂。

    彭博数据显示，自2010年以来，交易量全球五大货币对的交易员对未来三个月价格波动的警惕首度超越对下一年的警惕。通常情况下，期限越长，波动率就越高，以反映未来的不确定性。

    长短期波动率曲线出现倒挂

    上次汇市波动率倒挂是发生在希腊债务危机时期。不难看出交易员们为什么再度忐忑不安。尽管从欧洲到亚洲经济增长缓慢且通胀低迷，不利美联储加息，但很多投资者还是坚信美联储将于6月加息。当月还将迎来英国对去留欧盟问题的全民公投。接着美国共和党与民主党必须在7月确定各自的总统候选人。

    “目前看到的大量短期风险都跟经济基本面关系不大；更多为事件风险和政治风险，”harmonic capital partners投资合伙人samir sheldenkar表示。“人们无法不担心波动，也不得不相应的调整头寸。”

    sheldenkar固然承认波动性上升会带来机会，不过汇市急剧扰动也会使资产管理者更难把握趋势。巴克莱对冲（barclayhedge）指数显示，专注于汇市的对冲基金今年以来损失逾2.9%，3月份表现是至少10年以来最差。