祸起巨额并购 全球最大私有煤炭公司申请破产保护

　　摇摇欲坠了很久的美国煤炭巨头皮博迪（peabody energy corp）终于提交了破产保护申请。对于正在承受几十年来最糟糕时光的全球煤炭行业来说，皮博迪的倒下无疑带给业内最强大的冲击。

　　皮博迪在署于4月13日的声明中表示，公司自愿按照破产法第11章的条款对旗下多数美国实体向美国破产法院申请破产保护。公司在纽交所上市的股票从13日起暂停交易。

　　声明称，“通过这一过程，公司拟降低整体负债水平，减少固定费用支出，增加经营现金流，并将在法院的保护下继续开展经营。”

　　该公司所有的矿山和办公室都将在破产保护令之下开展日常业务操作。上述破产保护申请不包括皮博迪位于澳大利亚的实体。澳洲所有运营部门都将正常经营。此外，公司旗下新墨西哥和科罗拉多州的资产出售计划终止，因为买方无法完成交易程序。

　　皮博迪的债务问题要追溯到2011年其斥资51亿美元杠杆收购澳大利亚macarthur煤炭公司。当年，由于亚洲钢铁冶金行业对煤炭的需求非常旺盛，因此，macarthur是个令人垂涎的资产。

　　不幸的是，从2014年年中以来，由于中国等主要消费国需求增速大幅放缓，导致煤炭、原油、铜等大宗商品价格大幅下跌。皮博迪因此遭受严重业绩冲击，财务吃紧。2015年，皮博迪将澳大利亚煤炭矿业资产大幅减记7亿美元。

　　华尔街见闻曾在1月下旬阿奇煤炭申请破产之后警示称，皮博迪的流动资产为14亿美元，其中现金从去年9月末的3.34亿美元跌至1.67亿美元。按这种速度发展，预计该公司9个月后将会出现现金干涸。

　　“这不是一个煤矿企业的丧钟。这是整个产业萎缩的痛楚。”彭博情报分析师andrew cosgrove在此前曾这样评价。

　　这个评价或许并不过分。现在，至少有四家煤炭巨头已经寻求破产，原因也和皮博迪一样，都是无力承受几十年来最严重的行业低迷。而导致这种局面发生的因素很多，包括监管部门愈加严厉的环境保护政策压力，廉价天然气大规模涌入蚕食市场份额，煤炭严重过剩打压价格至十年最低。

　　路透社援引美国政府2014年的数据称，总计占美国煤炭产能45%的几家生产商都已经在近期提交了破产申请。美国第二大煤炭公司阿奇煤炭（arch coal）也在1月加入了破产行列。

　　“这是个艰难的抉择，但对于皮博迪来说，这是正确的道路。”皮博迪公司首席执行官glenn kellow在声明中这样说。“这个过程会令我们增强流动性，减少负债，达成我们在最近几年制订的重大经营目标，并为将来的长期稳定和成功奠定基础。”

　　皮博迪于1883年由年仅24岁的francis s. peabody创立。当年，这个年轻人只有100美金、一辆马车、两匹骡子。随后，这家矿业公司一路发展壮大，直至成为全球最大的非上市煤炭企业。截止去年12月31日，该公司员工总数为7600人。