中国有一个资本市场 现值2.5万亿元还在不断扩大

    新闻配图

    中国一直在试图建立一个“多层次资本市场”，为企业提供多元化的融资渠道。有一个场外交易平台（层次）或许投资者们并不一定了解，但广州恒大确实每一个中国人都熟悉的名字。

    重燃中国足球梦的广州恒大足球俱乐部就是在这个平台挂牌，更让人惊讶的是：恒大在这个平台的估值甚至超过了曼联。

    这个平台就是新三板，它成立于2012年，专业称呼为：全国中小企业股权转让系统。

    根据顾问公司清科集团的数据显示，截至2015年12月31日，共有约5,000家企业在新三板挂牌，总市值2.5万亿元人民币（3850亿美元）。如果第一次听说这个平台的投资者，一定会为这个数字感到惊讶，但场面或许远比现在更火爆。清科集团预估，新三板的挂牌企业数量和市值规模势将翻一番。

    这主要是因为新三板的要求更为宽松，再加上估值飙升，大批企业蜂拥而至，更何况，目前中国企业公开上市系统ipo注册制尚存较大的不确定性，这时候选择新三板挂牌上市，确实可以算是一个明智之选。

    以下是彭博社对新三板的最新报道：

    中国决策者眼下正在应对去年夏天抹掉约5万亿美元市值的股市重挫，以及1月份熔断机制夭折的残余影响。新三板壮大的趋势似乎符合他们的心意。

    中国官员上个月淡化了简化首次公开募股（ipo）规定的计划，转而强调发展多层次资本市场的策略。对于日益增多的中国企业，此番表态提高了新三板等场外交易平台的吸引力，尽管这类平台的交易环境受到的监管较少，波动可能更为剧烈，但是它们为企业提供了更加容易的融资渠道。

    中国太阳能电场开发商中盛光电正争取在新三板挂牌，公司首席执行官佘海峰表示，如果得到正确的发展，新三板可能成为中国市场导向程度最高的市场；它不是一个散户市场，对投资者有一定的要求。中盛光电去年放弃在美国进行ipo的计划，计划在上海证交所上市。

    非公开市场

    银行贷款仍是中国企业的主要融资渠道，新三板提供了另一种选择：企业无需加入700余家等待上市企业的排队长龙便可筹得资金。一些企业在新三板筹得规模可观的资金，并且这个市场的监管者正在考虑让新三板挂牌企业转向公开交易市场的道路变得更顺畅。

    虽然股票交易所对所有人敞开大门，但是场外交易市场更像是私人俱乐部。它们可以挑选参与者，与中国证交所散户占很高比例的状况相比，场外交易平台则是机构投资者占主导。

    在新三板挂牌的企业数量几乎是在中国内地公开上市企业的两倍，不过彭博汇总的数据显示，上海和深圳交易所的上市公司总市值高达6万亿美元左右，是新三板的逾15倍，主要是因为在新三板挂牌的都是中小企业。