从美元霸权解脱！后美元时代来临前中国拥抱黄金

    为了挑战美元的霸权并提升自己在全球金融体系中的实力，中国正在实行一个强有力的黄金战略。中国政府正在为当前全球货币体系的衰落做着准备，正在积极拥抱黄金。尽管中国之前在发展国内黄金市场上动作缓慢，但是中国正刺激私人储藏黄金的热情，以及政府为保证金融稳定支持人民币国际化正不断增持黄金储备。

    中国央行行长周小川2009年曾表示，“金融危机的爆发和危机给全世界带来的溢出效应反映出当前世界货币体系存在的弱点。改革国际货币体系的目标是创造一个不与单一国家有关联，并能长期保持稳定的国际储备货币。”

    在当前的时代，我们正处在全球货币秩序变革的边缘。2008年全球金融危机所带来的巨大冲击再次证明美元作为全球储备货币的内在脆弱性。这引发了中国对于去美国化的支持，尽管中国未就这一问题的最终目标给出明确的答案。作为全球第二大经济体，中国的黄金储备相对其他大国较少，因此中国有足够的动机来进行黄金计划。如果中国真的对黄金有很大的需求，那么黄金价格将可能大幅上涨。

    中国政府迅速发展国内黄金市场并刺激私人囤积黄金

    中国人喜欢黄金有着上千年的历史。在中国大陆，黄金的开采和使用能追溯到至少4000年之前。黄金在中国被看做经济实力的象征以及作为皇帝权利的象征。尽管中国1949年起严格限制私人持有黄金，但是随着逐步开放以及中国经济不断改善，中国政府从上个世界70年代末期开始逐步放开国内的黄金市场，并在2002年开始加速推动国内黄金市场的发展。

    1979年中国成立了武警黄金部队，而美国在此之前宣布美元与黄金脱钩，这不是巧合，一页新篇章就此掀开。武警黄金部队的任务一开始是在中国进行黄金的勘探开采工作，他们的任务完成的非常出色。自1979年以来，中国国内黄金开采产量暴涨了2137%，从20公吨的年产量上升至2015年的467公吨（预计）。1982年，政府开始复兴中国黄金零售渠道。中国人民自1949年以来第一次可以购买黄金。中国金币总公司开始发行熊猫币。中国央行仍然是中国主要的黄金交易者，设定黄金价格并控制所有的供应。

    中国黄金市场真正的改革开始于2002年10月30日。那一天中国上海黄金交易所成立，开启了中国国内黄金市场全面自由化的时代。从那一天起，中国黄金价格的定价权从中国央行转交到自由市场的手中。2004年，中国政府批准个人投资者可以投资黄金。中国央行开始慢慢放松对于国内黄金供应的控制。至此，中国黄金市场快速发展。到2007年，中国黄金市场运转良好，几乎中国所有的黄金供应和需求否通过上海黄金交易所完成。一年之后的2008年，上海期货交易所在上海黄金交易所发行了第一份黄金期货合约。

    上海黄金交易所是中国央行的附属机构，是中国实物黄金市场的核心。上海黄金交易所提供了一个受政府监管的单一流动交易平台，向所有交易者提供了一个受监管的，高效且安全的交易平台。几乎所有的黄金需求和供应都在上海黄金交易所系统内进行。因此，根据上海黄金交易所黄金的交易数据我们可以估算中国零售黄金的需求。这一数据于2015年12月的中国市场数据每周报告中出炉。

    在2008年全球金融危机之后，中国政府开始高调发展国内的黄金市场，并鼓励人民购金，以希望保证中国经济能从危机中复苏。通过国有银行的刺激措施以及媒体的宣传，政府鼓励人民购入实物黄金实现储蓄的多元化。当前，中国的各大银行拥有各种各样的黄金项目，个人也可以在上海黄金交易所开设账户直接在零售市场进行交易。

    中国黄金协议主席2012年表示，“个人投资黄金的需求是中国黄金储备系统中重要的一部分。实践证明，中国个人贮藏的黄金是官方黄金储备的有效补充，对于中国的国家金融安全是至关重要的。”

    当黄金在2013年4月大跌时，中国黄金需求大涨。4月22日至4月27日，117公吨的实物黄金被从上海黄金交易所的金库中取出。

    2009年1月至2016年1月，黄金价格与上海黄金交易所黄金交易量走势对比图。

    中国从来都是黄金的大卖家。2015年上海黄金交易所交易的黄金总量达到了2596公吨（相当于全球黄金年开采量的90%），较2002年近增加16公吨。上海黄金交易所交易的黄金数据与中国进口黄金的增加显示出了紧密的联系。

    尽管中国享受着当前低金价所带来的好处，但是中国并不想公布自己实际的黄金需求数据。中国在2012年之前公布的一些报告与上海黄金交易所所交易的数据相一致，自2012年开始，这些报告不再向公众发布。2016年1月，上海黄金交易所终止发布交易所交易黄金的数据。尽管上海黄金交易所自2013年以来每年的黄金交易量超过2100公吨，但是一般公布的中国黄金需求仅为这一数字的一半。这仅仅是个人投资者在珠宝店和银行购买黄金的数字，并不包括个人或机构投资者在上海黄金交易所交易的数据。因此，全球普遍认为中国黄金每年的需求量接近1000公吨，而实际需求是这一数字的两倍。

    中国央行囤积黄金以支持人民币国际化

    为了从美元霸权解脱以及引领未来的国际货币体系，中国的目标是实现人民币的国际化。黄金被看作达成这一目标的关键。黄金是支撑人民币的绝对货币资产，以及面临货币压力时的对冲。在中国私人黄金市场得到发展的情况下，我们看到中国央行正在秘密的购入黄金，并建立了上海国际黄金交易中心，为人民币的国际化做准备。

    中国黄金协会主席2014年曾表示：

    “对于中国来说，黄金的战略价值在于支撑人民币的国际化以及保证中国成为全球经济大国。黄金不仅是一种非常诚实的资产，也是很多现代货币依赖的基础。黄金还是全球唯一没有对手风险的货币化资产，唯一的跨国家，跨语言以及跨文化的全球货币资产。

    这就是为什么为了达成目标，我们必须增加黄金储备。第一步，我们要超过德国，实现4000公吨黄金储备，成为全球第二黄金储备国。紧接着，我们要逐步增加储备至8500公吨，以超过美国。”

    毫不意外，中国的战略是线性的。我们来分析一下中国政府有关黄金和人民币国际化的一系列动作。除了囤积黄金，中国政府推动人民币国际化的努力还包括在2015年推动人民币被纳入到国际货币基金组织特别提款权一篮子货币（sdr）。作为接受条件，国际货币基金组织要求中国更新其国际储备的情况。中国央行自2009年以来再也没有更新黄金储备的情况。中国央行希望其持有的黄金数字不被市场所知以避免给金融市场带来不良影响，但是同时中国央行被要求公布其相关数据。2015年7月中国央行将官方黄金储备数据从604公吨修改为1658公吨。这可能还不是中国持有黄金的真实数字，但是带来了两个结果：市场对于中国央行修改数字几乎没有什么反应，黄金价格并没有上涨；国际货币基金组织宣布将人民币纳入其特别提款权一篮子货币。

    中国央行到底购入了多少黄金？在我们做出预测前必须先回答一个问题：中国央行从哪里如何购入黄金？一些分析师认为中国央行是在上海黄金交易所购入黄金。但在黄金行业的另一些消息源称，中国央行是以中国银行作为代理在国际场外交易市场购入黄金。这一答案符合逻辑，因为有很多种理由可以解释为什么中国央行无法通过上海黄金交易所购入黄金。

    外媒估计，中国央行持有近4000公吨黄金储备，超过官方公布数字的两倍。对中国央行黄金储备的估计，我们必须追踪全球黄金零售市场的核心。伦敦金银市场协会的数据显示，2011年至2015年间共有近1700公吨的黄金流出伦敦。考虑到该批黄金的规模以及动机，中国央行很可能是这些黄金的头号买家。此外还有消息表示，中国央行自2009年以来每年购入约500公吨的黄金。所有的线索在一起暗示中国央行目前持有近4000公吨的黄金储备。尽管这些还只能是推测。

    中国最近建立的上海国际黄金交易中心揭露了中国更多的黄金战略。上海国际黄金交易中心为全球客户提供以人民币结算的黄金交易。此举是为了推动人民币的国际化进程。上海国际黄金交易中心的建立明确显露了中国的黄金雄心。中国的黄金雄心的关键在于2015年中国丝路基金的启动。由上海黄金交易所（国际）所领衔，拥有16亿丝路基金将会推动丝绸之路沿线国家的黄金产业。这将使得中国央行购买黄金更加容易。中国不仅在游说丝绸之路沿线所有有关黄金开采和消费的经济项目通过上海国际黄金交易中心以人民币进行结算，此外中国还在推动将黄金作为央行国际储备的关键一部分。

    中国政府将黄金看作未来全球货币体系的一部分。还有谁会如此迅速地发展国内黄金市场，增加黄金储备以及建立一个组织推动欧洲和亚洲地区商业活动通过本国的黄金交易所进行交易。在当前国际货币体系分崩离析的情况下，中国自己的黄金战略充满了重要的意义。如果这一切是真的，中国央行目前持有4000公吨的黄金储备仅仅是下一个阶段的开始。（oscar）