高盛：人民币贬值导致美国金融市场大波动

　　4月18日下午消息，据彭博新闻社报道，高盛称随着中国央行和美联储日益相互影响，过去一年，人民币每次走软，都会导致对美联储宽松立场的预期显著增强。

　　鉴于中美实体经济之间的联系相对较弱，因此对美国金融形势的影响尤为引人注目；美国对中国出口占美国GDP的比重还不到1%。

　　人民币在2015年8月和2015年末/2016年初贬值，造成全球股市承压，令美国金融形势变紧，促使美联储发表偏鸽派的言论，并推迟加息。这两次人民币贬值，美元/人民币汇率的变动幅度都相对较小，而美国金融形势的变紧似乎远超应有的程度。

　　如果美国市场的反应继续这么大，那么美联储将难以进行实质性的紧缩。

　　事实证明刻意让人民币小幅贬值会适得其反，导致了针对进一步贬值的投机，加剧了资本流出中国，以及全球金融形势变紧。如果中国央行可以让市场相信该行不打算让人民币大幅贬值，那么市场对人民币中间价的下调可能不会再那么敏感，从而会削弱恶性循环。

　　中国的人民币汇率管理转向兑一篮子货币、而非兑美元，受此影响，与人民币盯紧美元时相比，美国金融形势对美联储加息更为敏感了。

　　调整步伐更为循序渐进、美国金融形势敏感度降低，将为美联储加息和人民币兑美元贬值创造超过市场当前预期的空间。

　　国信证券与华宝信托经济学家称，中国经济企稳迹象或许能给美联储更多余地来比目前预期更快加息。美元/人民币本月涨0.44%至6.4775元。（.新.浪.）