财经观察：阿根廷时隔15年重返国际资本市场

　　阿根廷政府18日宣布正式发行总额150亿美元的主权债券，标志着被剥夺国际市场融资权利长达15年的阿根廷首次重返国际资本市场。

　　据阿根廷《号角报》报道，这次债券融资主要用于偿还欠“秃鹫基金”和其他非债务重组债权人的债务，债券期限分别是3年、5年、10年和30年，融资利率在6.75%至8%之间，承销商包括德意志银行、桑坦德银行、汇丰银行和摩根大通银行等，佣金比例为认购总额的0.18%。

　　阿根廷财政部发布公报称，目前国际投资者认购意愿“非常强烈”。路透社数据显示，目前认购意向书总额已突破400亿美元，据18日上午市场信息反馈，认购意向主要集中在10年期和30年期债券，债券最终认购价格预计在19日确定。

　　今年2月底，阿根廷政府与违约债务“钉子户”债权人达成和解，阿政府将以现金方式向后者偿还总额约120亿美元的债务。双方达成协议后，美国上诉法院于本月13日作出裁决，同意解除对阿根廷日常还债账户的冻结，从而为阿走出“选择性债务违约”扫除最后障碍。

　　国际市场对美国上诉法院裁决迅速作出积极回应：摩根大通银行把阿根廷国家风险指数调降至417点，为过去8年最低水平；而国际信用评级公司穆迪把阿根廷主权债券信用评级从caa1调升至b3，展望也从负面调至稳定。

　　穆迪在其评估报告中对阿政府近期所采取的与债权人达成协议、取消外汇管制、利率自由浮动、取消农业税、提高水电煤气等公共产品价格等措施给予肯定，认为“政府所采取的措施有利于削减财政赤字和降低通货膨胀，从中长期看有助于宏观经济再平衡”。

　　当前，阿根廷经济正面临严峻挑战：外部来看，贸易收支持续恶化，外储严重不足；内部来看，财政赤字和通胀压力持续增加。新政府要实现经济“软着陆”，关键需要获得外部融资，因此走出债务违约并重返国际资本市场，对阿根廷经济具有重要意义。

　　阿根廷“管理和适应”咨询公司首席经济学家马蒂亚斯