当前世界是一个依靠央行的世界 市场都错了

    在上周的美联储会议召开前，美联储波士顿联储行长eric rosengren的一席话让黄金价格和债券价格下跌，股市走弱。在本周的美联储公开市场会议前，一名美联储地方联储行长表示4月美联储不会加息。几天之后，波士顿联储行长rosengren表示，“市场没有正确理解美联储的意图。”resengren所表达的意思是尽管股票市场非常高效且正确，但是债券和利率期货市场明显处于并不高效。投资者对于美联储加息的展望过于悲观。因为美国经济基本面情况向好。

    以下是彭博社对于rosengren讲话重点的概括：

    rosengren表示：逐步加息对美联储来说是最合适的选择。

    美联储波士顿联储行长rosengren表示，美国经济基本面向好。

    rosengren表示投资者对于美联储加息的展望过于悲观。

    2016年至2018年甚至更长期，美联储利率预期走势图。

    真的假的！

    当然，在经历令人失望的多哈谈判之后，油价由暴跌到成功实现反弹完美的验证了这一说法。

    美联储波士顿联储行长eric rosengren周一向市场发出明确的警告：市场和投资者严重低估了美联储在未来几年中可能加息的次数。

    rosengren在中康尼狄格州立大学发表演讲时表示，“市场没有正确理解美联储的意图。我认为逐步加息是最适合美联储的选择。我不认为市场风险出现大幅上升，或是未来经济展望比较悲观。我认为当前金融市场中对于加息的担忧是不正确的。”

    rosengren可能是对的，但是美国经济出现什么问题了呢？

    2015年12月15日至2016年4月15日，美国经济增长预测走势图。

    忽视rosengren所说的，他错了。

    rosengren曾表示，美国1季度的经济增长令人失望，就业数据更加乐观。

    正如华尔街日报所指出的，作为美联储公开市场会议具有投票权的联储行长，rosengren让美联储的鸽派势力出现偏转。

    尽管rosengren赞成美联储加息，但是rosengren强调美联储应该逐步加息。因此rosengren的讲话在加息问题上给了市场一个警告。

    rosengren对于4月的美联储会议没有发表任何评论，但是如果rosengren认为市场低估了美联储未来可能的动作，那么市场将乐于听听rosengren对此有什么看法。

    市场在rosengren讲话后有所反应。

    2016年4月19日， 标普500期货指数，黄金现货价格，美元兑日元以及美国期货走势图。

    所以，利率市场是错误的。宏观经济数据大部分是错误的（除了就业数据）；难道美联储是正确的么？

    正如我们所展示的对于美联储预期的讨论显示，这些预测都是不现实的。

    例如2016年3月16日美联储公开市场会议预测：

    “除了是这个星球上最糟糕的经济预测者，美联储真正的问题在于它总是受制于数字和图表。除了就业数据和经济增长数据较好，进出口大幅下滑，公司利润暴跌，制造业数据走低以及薪资下跌都表明美国经济当前无法承受紧缩的货币政策。”

    图1：2011年1月至2016年3月，美联储公开市场会议gdp增长预测表。图2：2011年至2017年，美国gdp增速预测值与实际值对比图。

    “当然如果美联储公开表示美国经济将面临衰退，那么市场将会大幅下挫，消费者信心将会下跌以及经济衰退将会提前。因此这就是为什么美联储做的要比美联储说的更加重要。”

    以下是阿伦路格林斯潘在2010年3月10日演讲中的一段话：

    “这就是为什么美联储董事会在此类事情上会出现不同的声音。美联储的预测能力并不比任何人更强。我们和其他央行一样监管遇到麻烦的银行。我们能做的更好的。如果我们能做到更好的预测，我们就可以做到，但是我们不能。这就是为什么我不屑于所谓的系统监管者说法的原因。因为央行并不会在预测这件事上显得更高一筹。”

    这话来自于全球最具实力央行的曾经掌权人，而当前世界是一个依靠央行的世界。（oscar）