欧央行今晚公布利率决议 最怕德拉吉“毒舌”打压欧元

【欧央行今晚公布利率决议 最怕德拉吉“毒舌”打压欧元】北京时间4月21日19:45，欧洲央行将公布利率决议，同日20:30德拉吉将召开新闻发布会。彭博对47名分析师的调查结果显示，市场普遍认为欧洲央行本周不会出台新的刺激举措，但最值得警惕的是德拉吉究竟会说些什么。（一财网）

　　北京时间4月21日19:45，欧洲央行将公布利率决议，同日20:30德拉吉将召开新闻发布会。彭博对47名分析师的调查结果显示，市场普遍认为欧洲央行本周不会出台新的刺激举措，但最值得警惕的是德拉吉究竟会说些什么。

　　要知道，德拉吉向来以“口头打压欧元”著名，然而这艘“打压欧元”的小船已屡次翻船。例如，尽管欧洲央行在3月会议火力全开，宣布下调三大主要利率，同时扩大月度qe购买额至800亿欧元，并启动tltro2(定向长期再融资计划)，欧元大幅跳水；但德拉吉在新闻发布会期间的发言称，“预计没有必要进一步下调利率”，这使得此前回落的欧元展开惊天大反转，一度自自低点反弹近400点。

(图说：由于德拉吉“祸从口出”，欧元曾在3月出现惊天大逆转)

　　交易员警惕德拉吉言论

　　当前，在3月押注欧元下挫而惨遭爆仓的交易员们仍然心有余悸。

　　3月德拉吉曾指出，央行从来不缺弹药。但是“从今天的角度来看，且考虑到我们的举措对成长和通胀带来的支撑，我预计没有必要进一步下调利率。”德拉吉“祸从口出”，这也致使此前喋喋不休的欧元呈现“u形反转”。

　　其实，德拉吉“打压欧元”的这艘小船并非第一次翻船。例如去年12月，由于此前德拉吉几度表示可能进一步扩大宽松，因此各界对于欧央行进一步扩大qe的预期空前高涨。然而，欧洲央行12月3日仅将存款利率从负0.2%下调至负0.3%，幅度小于预期，且维持主要再融资利率0.05%不变；欧洲央行并延长资产购买计划六个月，但未提高每月资产收购规模。这也令市场大呼失望，欧元由跌转升。

　　尽管如此，当前市场仍对于德拉吉“口头打压欧元”的实力有所警惕。资深外汇交易员田洪良对第一财经记者表示，“尽管进一步放宽政策的预期很低，但市场预计德拉吉可能发表的鸽派言论会损及欧元，这导致交易商卖出欧元。上月，欧洲央行祭出降息、扩大每月购债规模和增加对银行的低息贷款等一系列组合拳”。

(图说：欧央行议息前夕，欧元走弱)

　　不过，如果德拉吉届时并未提及未来进一步宽松的可能性，这也可能再度把欧元送上升值轨道。

　　欧股仓位骤降

　　德拉吉对于宽松态度的不明确以及市场对于央行政策局限性的怀疑，直接影响了欧股走势。

　　近期，美银美林对全球基金经理的调查显示，欧元区股票仓位在4月的第一周下跌至15个月新低，而美股仓位持续上升。截至目前，标普500指数今年涨幅2.5%，而欧洲斯托克600指数下挫近5%。

(图说：欧股今年以来涨幅落后于美股)

　　事实上，欧洲情况不容乐观，德拉吉也似乎心有余而力不足。他更是几度表示，“不要将所有压力都放在央行身上”。

　　其实只要细数欧元区面临的问题，便不难理解德拉吉的无奈。

　　欧洲外围国家的失业率仍高与危机前水平，西班牙大选料在今年夏季拉开帷幕，这可能进一步使得解决该国财政预算赤字的问题更为复杂；国际货币基金组织(imf)、欧盟债权人以及希腊之间的纠纷加剧了紧张情绪，希腊在今年7月前需要偿还35亿欧元债务；意大利也同样不容乐观，其银行不良贷款问题持续打压着银行股表现；雪上加霜的是，“英国退欧”(brexit)的风险加剧了不确定性。

　　“欧洲央行并非没有弹药，只是它无法解决结构性问题。”德意志银行经济学家mark wall表示。由于没有一个财政联盟(fiscal union)，且部分欧元区国家面临财政约束，因此无法进一步扩大财政刺激，这也使得所有压力都堆在了欧洲央行身上。外加当前欧洲“民粹主义”(populism)盛行，推行痛苦的“结构性改革”以解决长期问题的可能性受到限制。

　　“英国退欧”成欧元终极挑战

　　值得一提的是，6月的“英国退欧”公投(referendum)始终牵动着整个欧盟的心，其影响对于欧元、英镑自身都不容小觑。这一影响远远超出了欧洲央行议息会议。

　　“如果担心英国退欧或意大利银行业问题，就不要买美股吧，” pictet资产管理公司首席策略师luca paolini表示。“你可能在众多事上押注正确，但如果在‘英国退欧’上出了错，那就别指望欧洲央行宽松政策和股市盈利能有所反转，欧股大概率会持续表现低迷。”

　　海通证券姜超近期分析称，“英国退欧”的负面冲击大，且利空欧元，欧盟在全球经济、政治事务中的地位和影响力将大打折扣。

　　当前，欧盟总人口占全球接近10%，gdp占比高达24%，进出口占比均在15%以上。所以欧盟在国际诸多事务中具有较强的影响力，而英国的经济、金融、军事实力对欧盟国际地位贡献巨大。

　　从总人口来看，英国总人口6488万，占欧盟总人口的12.76%，仅次于德国和法国。从经济总量来看，英国gdp占欧盟的17.56%，仅次于德国。

　　从对外贸易来看，英国对欧盟对外进口的贡献高达14.5%，对出口的贡献达11.6%，也仅次于德国。如果英国脱欧，欧盟不仅是损失会员费那么简单，其国际地位和影响均会受到影响。

　　“欧盟内部不稳定性增加，疑欧脱欧情绪滋长，欧元存在下行压力。近几年欧盟暴露出债务危机、难民流入等诸多问题，内部分歧增加。英国脱欧还可能增加欧盟内部结构的不稳定性，甚至会提高其它成员国退出的意愿。这些都给增长乏力、通胀低迷的欧洲经济带来不确定性，欧元存在下行压力。”姜超指出。

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