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我们并未从20008年金融危机中脱身股市将追随油市下跌？

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来源：互联网
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2016-05-15
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大部分人都不会时刻关注经济新闻，这不能怪他们。金融分析是最无聊最枯燥的事情。某种程度上只有疯了的人才会将自己人生大部分的时间用在金融分析上。

但是，我们这些疯了人必须去做这些事情。因为在所有的数据，图表和隔夜新闻之下隐藏的信息是发现未来的关键。如果我们进行足够的观察研究，我们可以就不好的趋势向人们发出警告，人们有权知道发生在他们身边的事情的真相。

大部分美国人和很多其他国家民众可能没有注意上周日在卡塔尔多哈举行的产油国会议，当然他们也不在乎。一群身着长袍的有钱人聚在一起讨论石油产量的问题并没有引发大家的想象。而普通大众所忽视的将在未来数月深刻影响到他们的生活。

首先介绍一下产油国多哈会议的背景。

通缩问题迫使央行开动印钞机。每个人都知道这个事实。问题在于央行官员们从没有想过用这些钱来支持美国的中产阶级或是美国经济的基本面。

相反，美联储的大放水全部流向了银行和大公司的账户。这是一种吸血鬼式的输血。

通过问题资产救助计划，量换宽松计划，人为的下调利率以及一系列不为人知的秘密措施，稳定的资本（或者是债务）流向各大公司。这么做的目标是什么？通过国债的交易避免美国经济立刻崩溃，刺激银行信贷，支持美国公司进行史无前例的股票回购（企业回购自己公司的股票，使得公开市场中的股票数量减少从而更好的操控自己公司的股价）。

作为美联储达拉斯联储前行长，richard fisher在接受cnbc采访时承认：

“美联储当年的措施就是自2009年开始，提前透支市场大涨。”

我将这称为“反转的汉堡因素”——今天给你两个汉堡，明天只给你一个汉堡。

为什么美联储希望操控股市上涨呢？正如我在之前提到的，美联储这么做是因为他们知道美国人平均一天只看15分钟的电视新闻。他们只关心今天的股市是涨还是跌。从2009年至2015年，美联储认为需要通过印钞票来支撑股市，从而安抚美国大众。

股市和债市并不是美联储唯一支撑的资产。原油市场也被美联储人为的推高。

原油价格在2008年开始上涨，之后暴跌至40美元（纽约原油期货价格）。从2009年开始，因为美联储大量的刺激措施，油价开始反弹。2008年油价的上涨给了大众心理上的准备。2010年，油价上涨至约90美元，2011年油价达到顶峰，约115美元。

之后，一些神奇的事情发生了。2013年12月，美联储宣布将逐步退出量换宽松计划，很少人预测到美联储此举。

美联储逐步退出量换宽松计划意味着美联储每个月购买的债券的数量逐渐减少。到2014年中，美联储退出量化宽松计划基本完成。突然间，原油市场开始暴跌。到2014年10月，当美联储完全退出宽松计划后，油价崩溃。油价从95美元/桶一路暴跌至2016年年初的30美元/桶以下。美联储退出量换宽松计划于油价的崩溃之间的联系是无法否认的。很显然，高油价是依赖于于美联储的量换宽松计划。

2011年至2015年，原油价格走势图

尽管股市在第三轮量化宽松计划结束后波动较大，但是美联储另一大支柱——接近零的利率政策支撑了股市。接近零的利率使得美联储可以向银行和企业输入廉价资金，这样银行和企业可以持续进行股票回购。而石油就没那么好命了。

直到最近，原油市场尚没有反映全球经济的真实情况。自2008年金融危机以来，全球经济的其他基本指标都在下滑，包括全球出口，进口，波罗的海干散货指数，制造业指数，薪资，实际就业人数等等。根据世界经济论坛的数据，美国的原油需求跌至1997年以来最低水平，目前美国的原油需求要远低于美国能源署在2003年的预测。通过很多可见的数据显示，我们并未从20008年的金融危机中脱身。

2003年和2015年，美国能源信息署对于美国2000年至2015年原油需求预测走势图。

在美联储的干涉下原油需求持续下滑，但油价却保持在高位。我的理论是：与股票一样，能源价格是另一个美联储需要拉升的主流指标。需求下滑这一实际问题在市场对于产能过剩争吵的大环境下被掩盖了。人们的关注点全部集中到供应侧上，而完全忽视了需求下滑的警告。

退出量化宽松计划是美联储撤掉的第一个支柱，之后油价崩溃。2015年底，美联储撤掉了第二个支柱，即接近零的利率，开始加息。欧佩克成员国聚在一起讨论可能的减产协议，但是会议没有达成任何有效协议。这导致股市开始剧烈的波动。

之后一些神奇的事情再次发生。2月中，欧佩克产油国和非欧佩克产油国开始组织另一次会议。会议开始之前，市场开始漫步本次会议将肯定会达成冻结产量协议的谣言。之后的6周里，油价开始反弹，股市开始上涨。所有人都在关注卡塔尔多哈，期待冻结产能的协议可以拯救市场。

我对原油市场提出了新理论，因为我希望给那些得了“实时跟踪”病的人一些新的观点。这是一种极度关注短期内的事情而忘记了长期的问题。这种多巴胺上瘾使得人们忽视长期的趋势以及与当前事件之间的联系。人们忽视所有的基本面因素，只知道关注股市当天的涨跌。

例如，事实是，虽然多哈会议没有达成相关协议，但是并没有带来油价和股市迅速大幅的下跌。这些人认为这是因为“市场不会允许下跌”。这种痛苦让他们无法真正明白多哈会议所带来的影响，就像他们对于之前很多重大金融事件的解读一样。更别提，他们似乎没有注意到油价挣扎着刚刚突破了40美元/桶大关的事实。

记住，油价在6个月前大约为60美元/桶（纽约原油期货价格），在此之前更是超过100美元。油价崩溃已经发生。今天我们做看到的仅仅是油价崩溃后所带来的剧烈波动的最后残余。我们正等待着股市开启跌势，就像原油价格在2016年开年时那样。股市最终将重蹈原油的覆辙。

股市正在追随油价的走势么？两者也许没有绝对的关联，尽管两者在某些时刻会相背离，但是整体趋势是保持一致的。当油价下跌，股市将会随着下跌。

多哈会议就是一场闹剧。这一次比以往更加明显。彭博社和其他媒体散布谣言，指出俄罗斯和沙特阿拉伯在多哈会议前达成秘密协议。大量的主流“专家”宣称达成协议是肯定的事情。即使是一些怀疑者都确定多哈会议会达成冻结产能协议。因为国际主义者们不会允许油价持续影响大众对于经济的看法。

首先，我不认为全球经济决定是在这些所谓的会议上做出的。任何国家都有自己的央行，央行会与国际清算银行和国际货币基金组织相联系。这在各国间形成一个牵制。经济决定是由高层决定的，而不会在公开论坛上进行讨论。读一读harper1983年题为“统治全球资金”的文章吧。该文章介绍的是国际清算银行，文章向人们展示了全球化主义者是怎样控制各国的经济政策的。

第二，即使有人相信像冻结产量这种非常关键的经济政策是在类似多哈会议这种闭门会议上做出的，那么为什么没有人买多哈会议的账呢？

我不是很明白为什么有些人会轻信这些事情。想想吧，各大产油国15年来都没有达成任何形式协议，怎么又会突然在今年就和好呢。市场唯一的希望在于多哈会议能达成一个名义上的协议，一个至少可以让媒体大肆鼓噪的空壳协议。但是，连这一点都没有做到。

多哈会议最终以失败告终。所有的迹象都表明失败是必然的。正如我在题为“对央行失去信心，经济游戏结束”文章中写道的：

“对于每一个押注原油价格将会持续反弹突破40美元的人来说，市场中充满了坏消息。沙特宣布除非其他所有产油国，包括伊朗同意冻结产能，否则沙特不会同意冻结产能。这一表态打破了所有乐观情绪。

伊朗之后宣布将会增产而不是冻结产能，更是击碎了所有幻想。

俄罗斯完成了最后一击。俄罗斯公布的数据显示其原油产出达到历史最高水平，暗示他们根本不会同意冻结产能的协议。

除了市场过度乐观（以及相当可疑的库存的下降）带来的油价短期反弹，所有的指标都显示油价将重回今年年初的低位。

多哈会议失败所带来的影响被科威特罢工所推迟。科威特罢工使得算法交易计算机做出大量买进的下单，尽管市场中存在负面消息。但是正如我周一所指出的，科威特罢工问题仅仅是一时的。现在人们所需要观察的是沙特和伊朗之间为了市场份额的争斗。这些事情需要一定时间去发酵。

油价目前已经跌穿40美元（纽约原油期货价格），市场的波动非常大。我不认为多哈会议的失败只会让股市大跌。我认为这将是压倒骆驼的最后一根稻草。我们的眼前一个负面趋势正在形成，未来数月中将越发明朗。

正如我之前指出的，市场目前完全是受谣言支撑。道听途说可能会带来大涨，但是涨幅很快就会被抹平。多哈大崩溃所代表的是机构正在逐步放弃对于市场体系的支撑。这转变成人们对于央行和主要金融机构失去信心。

首先，看一看针对多哈会议有多少错误信息和误导，现在这一切都被揭露。真相就像水晶。谎言和机构模糊的帮助推高了油价个股市，这一切只带来了市场6-8周的稳定。一旦谎言被戳穿，波动性开始回归。

如果原油市场会因为基本面的崩溃而崩溃，那么股市也会发生同样的事情。如果股市开始崩溃，我相信这一切将在2016年发生。