联储会议临近 做多美元需多点耐心

　　年初以来，美元指数近期4月份重心不断下移，市场做多情绪大幅回落。最近两周美元指数出现止跌企稳迹象，本周市场又将迎来利率决议，尽管美联储加息可能已几乎被排除，但声明仍可能对美国经济前景持积极展望，为未来加息打下基调。

　　但随着美联储4月利率会议临近，巴克莱发布报告称，美元多头应该更多一点耐心。

　　该行称，美联储4月利率决议声明不大可能成为点燃美元上涨的催化剂。声明中可能称“风险接近平衡”，这会令投资者相信，美联储下一次加息在9月份之前是可能的。但如果美联储声明结果如预期般平常，美元是否会进一步下跌？有可能，但跌幅不会太大。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(4月22日)公布的数据显示，对冲基金及其他大型投机客正押注美元贬值，两年多来首次出现这种情况。数据显示，截至4月19日当周美元净空头仓位达到21,567份合约。这是自从2014年7月份以来，美元兑其他8大主要货币持仓首次从净多头转入净空头。

　　日本央行会扩大QQE规模吗？

　　除了美联储会议之外，日本央行会议将在4月27-28日召开，并于北京时间周四上午10:30-11:30之间公布4月份利率决议。

　　彭博社4月15-21日进行的调查显示，受访的41名经济学家中有23人预计日本央行会加大宽松政策，其中19人预计会加大ETF购买，8位预计会增加购债规模，8位预计会下调负利率。

　　日银可以在4月底扩大负利率，可以扩大QQE规模，货币化债务(国债，企业债)，进一步压低社会融资成本，但日银也可以按兵不动，等待到7月底再出手。市场对此还存在分歧，判断的决定性因素是日银到底觉得1月底的出手力度够了还是不够，以及对政策时滞的程度的判断。

　　美元/日元上周五(4月22日)升至三周最高水准，此前有媒体报导称，日本央行正考虑在对金融机构的借贷计划适用负利率。据彭博报导称，日本央行若决定进一步调降针对银行存放在央行的部分资金适用的负利率，则可能考虑采取上述新举措。

　　美元/日元大涨逾2%，至111.80日元的4月1日来最高位。上周美元/日元大涨2.6%，为2014年10月底来最大周度升幅。

　　Commonwealth Foreign Exchange Inc首席市场分析师Omer Esiner表示，“如果日本央行对银行贷款实施负利率政策，央行就可以将其存款利率在负值区域进一步下调，而不会对该国银行造成不利影响。这给予日本央行在负值区域下调利率的更多空间，因此日元做出反应。”

　　日本央行本周为期两天的政策会议将在4月28日结束。Esiner表示，如果金融市场进一步回稳令日元压力进一步加重，美元/日元可能触及115.00.

　　本周数据展望

　　美国第一季度实际GDP初值将于北京时间周四20:30公布。由于受到美元强势、全球需求疲软，及油价虽小幅反弹但仍低迷的抑制，1-3月GDP环比年率料低见0.2%。

　　彭博经济学家Jamie Murray撰文称，4月的最后一周将公布一系列重要的欧洲经济数据，以周一一项备受信赖的德国经济增长指标——德国Ifo调查揭开大幕。周二相对比较清淡，周三将公布英国GDP初步数据——将是影响利率前景的关键。周四，则将公布德国通胀数据。周五将是一周中最繁忙的一天，将有欧元区GDP在内的重磅数据出炉。

　　欧洲央行行长德拉基上周四没有理会德国对其超宽松货币政策的批评，并誓言“只要有需要”，就会使用所有可能的政策工具。然而面对德国政界高层人士的尖锐批评，他被迫强烈地为低息政策辩护。

　　但他在欧洲央行维持利率不变后讲话的信息明确：药方有效，经济继续复苏，持续低通胀终于回升。德国周一将公布Ifo企业信心指数，也将考验这种说法。

　　英国央行已表明，将维持利率不变，直到欧盟成员国地位公投结束后，周三该国将公布GDP数据，为今年G7中首个公布该数据的国家。

　　DailyFX撰文称，本周欧元区公布的通胀以及失业率等数据将受到关注。尽管欧元区内的一些国家依然深受失业率高企的困扰，但是欧元区的整体失业率已经降至2011年8月份以来的最低水平10.3%。但是近期的商业调查数据已经暗示就业增长正在放缓，因此失业率即使有改善也将是微弱的。此外，本周将公布4月份通胀初值，3月份时通胀率由2月份的负值水平升至持平。