瑞士央行行长：宽松货币政策具有局限性

　　周二(2月23日)瑞士央行(snb)行长乔丹(thomas jordan)暗示，宽松货币政策可能达到极限，他警告称单靠货币政策不足以保护国家免受全球经济问题的影响。

　　部分市场人士将乔丹上述言论视为暗示欧洲央行(ecb)考虑进一步放宽政策时应谨慎行事。但同样地，也有一些投资者认为这意味着瑞士采取更多举措的意愿消退。

　　乔丹称，“选项并非是无限的，货币政策的效果可能减退。”

　　乔丹还淡化负利率的作用，称“利率持续下调到负值区域，难免会在某一时刻引起提现潮。”但他随后表示，“目前来看，对负利率引起提现潮的担忧是多虑了。”

　　谈及全球各国央行的行动，乔丹提醒这些宽松政策的“潜在代价”，并表示“货币政策无法缓冲全球经济或国际金融市场上每一个负面发展的冲击。”

　　乔丹的讲话表明，继借款成本多年保持在极低水平、全球央行大量印钞后，央行官员愈发担心可用工具已经所剩不多。

　　欧元区1.5万亿欧元印钞计划打压了欧元并提振了瑞郎，促使瑞士在汇市进行代价高昂的干预行动，以阻止瑞郎过度升值。

　　乔丹表示单靠货币政策无法解决该问题，并补充称，若有必要他仍愿干预汇市。

　　乔丹还指出，瑞士央行的负利率及必要时实施汇市干预的政策已经见效，不过这也有局限性。

　　乔丹声称，“新的(瑞士)货币政策立场已经开始见效，过去12个月瑞郎实际上已经贬值。但瑞郎兑欧元实质汇率仍大幅高估。”

　　瑞士央行于2015年1月15日弃守瑞郎兑欧元1.20上限后，欧元/瑞郎遭受重挫，但今年曾回升至1.11关口上方，上一交易日纽约时段收盘报1.0920.

　　乔丹指出，“汇市干预和量化宽松计划，长期来看恐使央行实施货币政策的能力益发可能受到削弱。”

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