美国2月非农数据值得关注

　　下周经济数据主要关注欧元区通胀数据、中国财新制造业pmi数据以及美国2月非农数据。欧元区通缩风险持续，其2月份通胀数据将对欧央行3月宽松加码决议提供一定指引。在全球经济疲弱的背景下，美国2月非农数据也将对美联储加息决策有重大影响。

　　2月29日，星期一，欧元区公布2月核心cpi年率。

　　欧元区1月通胀水平较12月有所回升，但欧元区1月经济活动扩张步伐放缓，欧央行加码宽松预期仍在，欧元区2月通胀数据或将对3月10日的货币政策会议提供指引。欧元区本身没有财政政策只有货币政策，在通缩风险下，除了考虑是否宽松，没有其他选择，而欧元区内的各个国家经济表现不一致，德国经济稳健反而会反向制约欧央行未来的宽松决策，这使得某些需要宽松的欧元区国家无法满足，欧元区的集体决策将导致未来欧洲经济恢复效率较低。

　　3月1日，星期二，美国公布2月markit制造业pmi终值。

　　美国2月份markit制造业pmi初值跌至51，不及预期52.5，前值52.4。全球经济需求疲软以及美元走强对于美国制造业都造成一定损害。

　　3月2日，星期三，美国公布2月22日当周api原油库存。

　　美国春季炼厂检修还在继续，这导致下游库存压力转移至上游。目前美国原油库存已至纪录高位，若未来进一步增长，胀库风险将增加，基本面疲弱将压制未来原油反弹的空间。

　　3月3日，星期四，美国公布2月markit服务业pmi终值。

　　美国2月markit服务业pmi初值破预期跌至49.8，远不及前值54.4，为2年来首次低于荣枯线，服务业在美国gdp的比重占到90%以上，对于美国经济极其重要，其数据的转弱，令市场担忧，也令美联储加息更加谨慎。

　　3月4日，星期五，中国公布2月财新制造业pmi终值；欧元区公布2月制造业pmi终值；美国公布2月非农就业数据。

　　中国1月财新制造业pmi为48.4，已持续11个月处于荣枯线下方，表明制造业依然处于萎缩状态，预计受传统春节影响，2月数据依旧表现平平。

　　欧元区2月制造业pmi初值为51，不及预期52，前值52.3，跌回一年前水平。欧元区一年以来推出了大量刺激政策，但是受到全球制造业需求疲软影响，海外新订单减少，欧洲经济增长受到制约。

　　美国1月非农数据表现不及预期，或受假期短期工流动影响，1月非农新增就业人数为15.1万人，远低于12月数据。但是美国失业率降至4.9%，为2007年以来首次，且劳动参与率为62.7%有所上升，薪资水平也好于预期。美国初请失业金数据已连续50周保持在30万以下，四周均值近期下滑也表明就业市场恢复稳健，预计2月非农数据表现转好，于美联储加息脚步有一定参考意义。