低油价冲击 挪威首次动用主权财富基金补贴财政

　　北欧四国之一，挪威不仅以三文鱼闻名，也盛产石油，这里年产石油1亿吨左右。这个产油大国有着相当高的油价，最高时达到了9.68美元/加仑，排名世界第二，比中国国内高了两倍。

　　然而就是这样一个产油大国面临着低油价带来的巨大冲击。挪威财政部显示，今年1月份挪威政府首次动用该国的主权财富基金来贴补财政赤字，再度表明原油收入降低正对产油国带来巨大影响。

　　根据挪威财政部，今年1月份，挪威政府从财富主权基金抽取67亿克朗(相当于7.81亿美元)来补贴财政，为该基金建立于1996年建立以来首次。挪威央行称今年政府可能要从财富主权基金中抽取近800亿克朗来补贴财政收入。

　　油价高福利的后盾：一支8900亿美元的主权财富基金

　　挪威是世界第七大石油出口国，第二大天然气出口国。石油占挪威gdp的近1/4、财政收入近30%，以及挪威出口总额的一半左右。石油资源对于挪威而言，是其高福利的最主要来源。上世纪60年代后期，北海发现的石油和天然气，使挪威一跃成为了石油大国和富裕发达国家。

　　1990年，挪威人发现，来自石油领域的收入在未来10年利润将逐渐下降，为了缓冲油价的波动对经济造成的影响，以及石油资源的不可再生性和该国人口老龄化问题，挪威政府建立了政府石油基金，将石油和天然气的大部分收益都投入在上面。

　　2006年，挪威政府石油基金与国家保险计划基金合并构成挪威养老基金。

　　这笔基金主要用于投资股票、债券和房地产。经过多年发展，挪威政府养老基金如今已成为世界规模最大的主权财富基金之一。截至2014年6月份，总规模已达到8900亿美元。

　　油价下跌捉衿见肘

　　在过去10年里，由于油价高涨的推动，挪威财富主权基金规模扩大至7万亿克朗，相当于挪威每个国民均摊15万美元，政府每年平均向该基金注资2000亿克朗。但是在低油价的冲击下，挪威政府石油相关收入锐减27%，政府对主权财富基金的注资规模也有所削减。在去年，挪威政府的注资几乎停滞，而油价自2014年中期以来近乎降低了70%。

　　除去挪威，沙特、卡塔尔、科威特、俄罗斯等国家都已经宣布将从主权财富基金撤资以补贴财政。

　　今年1月份，油价降至12年新低。俄罗斯政府也不得不根据新的油价趋势来重拟预算案。俄政府宣布将2016年的预算开支削减10%。俄罗斯主要主权财富基金之一的储备基金在去年12月底将至500亿美元，相当于全年撤资44%。俄罗斯财政部长谢鲁阿诺夫曾预期，如果油价保持在当前(去年10月)水平，俄罗斯庞大的储备基金在2016年面临耗尽的危险。

　　哈萨克斯坦央行计划未来三年从国家基金中撤资288亿美元，该基金总规模为642亿美元。

　　这就意味着包括挪威财富主权基金在内的全球一些大型投资者将会对全球资本市场输入更少的资本。

　　摩根大通发布的报告显示，2015年主要产油国的主权财富基金卖出价值逾1600亿美元资产，今年如果油价在35美元/桶，则将再出现2200亿美元撤资。摩根大通预测产油国主权基金拥有大约2万亿全球上市公司股票，7000亿美元可能投资的是西欧地区股票。

　　培育新引擎

　　据挪威投行预估，挪威政府从石油开采活动中取得的净现金流在2008年到达高峰，占该国gdp的23%。不过，石油收入占gdp比重将逐渐减少，到2050年时占比可能不到1%。

　　目前，挪威政府为了提振经济，已经进行了一系列减税措施，包括在2018年将企业税税率由27%降至22%，所得税税率也将调低。约翰逊表示：“石油不再是挪威经济的增长引擎。挪威经济必须重组，最重要的就是刺激民间有竞争力的行业增长。”

　　“挪威克朗2015年已贬值8%，但这也许正是市场需要的，货币形势的不乐观反过来促进了挪威能源多样化和石化燃料退出战略的发展。挪威已经在可再生能源未来的发展道路上领先一步，这一发展目标同时惠及其他欧洲国家。” 美国能源资讯网站oilprice表示。

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