巴伦周刊：房价飙涨利好房地产板块 最看好这2只个股

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    国际著名财经周刊《巴伦周刊》撰文分析中国疯涨的楼市，并从中发现了值得入手的个股。然而，文章也提到房地产企业的股价或许不会像房价那样飙涨。考虑到中国房地产巨额的以美元计价的债务，随着美国开始加息以及人民币贬值的影响，地产商的利润将会受到挤压。以下为全文：

    中国的房地产市场目前行情火热，但是中国房地产开发商本季度的财报似乎并不会像房价那么火热。

    中国政府为拉动内需，实行积极、宽松的货币政策，以及其他各种刺激措施。

    从去年开始，一线城市的房价上涨超过20%。在此轮房价飙涨的城市中，中国深圳首当其冲，深圳房价已经上涨52%。而与此同时，明晟300指数在过去12个月中下跌了11%，香港股市下跌了22%。因此，中国投机者开始改变策略，从股市转向房地产市场。

    尽管中国房地产市场泡沫正在逐渐累积，但分析师们却纷纷看衰中国房地产开发商的前景。因为高额的债务和人民币的贬值，将在本月公布的中国房地产开发商2015年财报或将令市场感到失望。

    与此同时，随着中国大城市土地供应的收紧，房地产开发商未来的利润也将受到影响。但是聪明的投资者试图在市场中寻找好的公司：深圳世联行房屋中介公司以及在线房地产公司搜房网脱颖而出。

    在经历房地产市场在2014年和2015年初的冷却之后，中国政府已经明确表示支持房价上涨。近期中国央行令人意外的降准50个基点，银行的资金更加充足，这将会让贷款成本进一步下降，给房地长市场带来更多刺激。

    美银美林分析师raymond ngai预测，中国央行今年还将降息两次，每次25个基点。并可能在中国两会结束后推出例如提高房屋公积金最高贷款限制、减免贷款方面税收等直接刺激措施。

    尽管房价上涨会增加房地产开发商的毛利润，但是考虑到中国房地产巨额的以美元计价的债务，随着美国开始加息以及人民币贬值的影响，地产商的利润将会受到挤压。

    法国巴黎银行分析师wee liat lee预测，因为人民币在去年对美元贬值4.6%以及房价在2014年的下跌，中国房地产开放商去年的利润和营收将不及市场预期。

    lee指出，恒大地产，soho中国，龙湖地产和世茂房地产公司的财报将会让人感到失望，但是仍有一些公司的表现会让人欣喜。中国海外发展公司以及华润置地将可能受到分析师的青睐。两家公司具有更健康的资本负债表且拥有政府的支持。

    但是即使是实力最雄厚的开发商也将面临中国大型城市土地供应收紧的挑战。购地成本上升以及土地供应减少将会给开发商的利润带来压力。土地供应的减少意味着房屋销售量的下滑。去年11月，华润置地因为价格过高放弃了其本来投得的一块地块。尽管目标在于刺激三四线城市需求的政策给这些城市的房地产复苏带来了希望，但是中国的房地产市场仍有可能继续向两极化发展，即越来越人涌向大城市以寻求更好的生活质量和工作机会。

    野村分析师jeffrey gao表示，中国房地产开发商的黄金时期可能已经过去，但是房地产相关服务行业的增长依然强劲。gao预计，中国二手房经纪费或是二手房销售相关费用在未来5年将以平均15%的速度增长。租房经纪费和物业管理营收可能会分别增长30%和40%。分析师认为深圳世联行公司和搜房网将会因此受益。

    gao指出，“作为中国最大的房地产经纪公司，世联行具有稳定的平台来快速发展新的业务。”gao将世联行的评级定为买入。但是按照该公司17%的预期长期收益增长率来计算，世联行当前15.70元的价格要高出36倍。

    搜房网是中国最大的房地产和家居信息网站。搜房网目前股价为5.82美元，公司股价在经历去年第四季度上涨29%后在今年已经下跌21%。gao将搜房网定为买入评级，目标价8.87美元。gao认为搜房网在未来将会获得注资并扭亏为盈，这将利于公司股价在未来的表现。”（oscar）

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