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外媒:中国央行要求中投代其卖出资产 以提振外汇储备

  • 来源:互联网
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  • 2016-05-15
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    据彭博新闻社报道,大和资本市场表示,中国央行依靠一些隐秘的手法来提高其外汇储备,包括要求中投公司代其把海外资产套现。

    经济学家赖志文和唐俊杰在一份研究报告中表示,其他举措包括要求商业银行向央行售汇,利用远汇市场工具来捍卫人民币汇率,而非直接在即期市场抛售美元等。

    他们并不认为资本外流最严重的时期已经结束。当美联储加息、中国央行降息时,不利于中国的收益率因素将加剧。2月份贸易数据显示,自香港进口同比增长88.7%;虚假进口可能已成为把资金带到境外的有用渠道。

    不过国际清算银行(bis)研究人员认为中国资本外流情况已经趋缓。bis在周日的一份报告中表示,自2014年年中以来中国出现持续的资本外流,可能更多是预期美元走强的国内企业偿还美元债务造成的,而非投资者抛售中国资产的结果。

    中国外汇储备月度变化

    本周稍早公布的数据显示,中国2月份外汇储备降幅低于预期,当月外储降低286亿美元至3.2万亿美元,预估为下降400亿美元。

    上周末,中国央行副行长易纲在接受采访时坚称,中国的官方外汇储备只包括高流动性资产——换言之,中国拥有足够弹药阻止人民币大幅下跌。“随着我们现在的经济周期有一些外汇储备的下降,是在我的预期之内的事,”他说。

    易纲认为外汇储备下降可以用“藏汇于民”来解释,即央行持有的官方外汇储备,通过市场购汇的渠道转变为民间持有。他进一步解释说,过去一两年由于预期的变化,中国的企业和家庭需要增持一部分美元资产,偿还一部分美元债务,以优化其资产负债表。

    早在2月份,凤凰国际imarkets便引用野村报道阐述《中国外汇储备并未大逃亡只是从官方转入民间》,经过数据比对,实际上中国外汇资产可能只是由官方转入民间的“换汇”现象。

    数据来源ceie

    去年第三季中国的外债总额由2014年的4.632万亿美元增至4.741万亿美元,相当于国内生产总值(gdp)的44%,但实际上却是由去年第一季的4.977万亿美元顶峰回落。

    中国所持外债中属于投资组合的部分,虽然也由去年第一季高峰的9680亿美元降至第三季的7880亿美元,但外国直接投资(fdi)金额却持续增加,并于去年第三季升至中国外债总额的60%。

    中国外债减少的速度很可能有限,尤其是fdi往往是长期且具持续性的。换句话说,就算所有非fdi的国外投资撤出中国,中国外债总额只会减少1.889万亿美元,远低于官方外汇储备的总额3.59万亿美元。

    数据来源ceie

    近年来中国民间外汇资产大增,总额由2010年的1.205万亿美元至去年第三季冲上2.691万亿美元,相较于gdp的比重也由20%上升至25%。当中多数是在国外的直接投资,占1.038万亿美元;而占民间外汇资产总额10%的投资组合,以及占50%的“其他投资”,近几季增速却下降。

    这呼应中国央行行长周小川近期接受《财新杂志》专访时,谈到中国外汇储备缩减及人民币贬值时指出,外商直接投资中国的规模基本上维持稳定,而中国企业对国外投资却较快速增长;另方面民间外汇资产增加,除了因有些民众受信心问题影响欲保护资产,也反映部分中国企业受到汇市预期影响,而缩减外债持仓。

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