德拉基导演欧元“翻盘好戏” 下周耶伦或掀更恐怖风暴

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来源：互联网
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2016-05-15
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　　3月7日至3月11日汇市概述：本周欧洲央行利率决议果然没有让汇市投资者失望，央行祭出“宽松组合拳”，一度打压欧元跳水逾百点。但随后央行行长德拉基表态“没有需要进一步降息”，引发欧元绝地反击。欧元/美元随后飙升逾300点，形成单日反转，汇价一度上穿1.1200，周五小幅回落报收于1.1149，创下近五周来最大单周涨幅。

　　欧元的上涨也带动了欧系货币的升势。英镑/美元连续三个交易日收阳，最高触及1.4435，周五收盘报1.4381；瑞郎也走强，美元/瑞郎周五最低下探至0.9801，收盘报0.9820。

　　大宗商品强势反弹也是本周的标志性事件，受到需求预期回暖等因素的推动，包括原油、铜和铁矿石等在内的商品价格全线回升，这也刺激商品货币集体上涨。澳元本周表现抢眼，澳元/美元周五强劲上扬，最高触及0.7583，刷新自去年8月以来的高位，最终收盘报0.7559。

　　纽元则经历了新西兰联储意外降息的风波，纽元/美元之后仍顽强收复大部分跌幅，最终报收于0.6743。日元则延续了区间震荡的格局，美元/日元波动于112.00-114.50的区间内，最高触及114.43，周五收盘报113.79。

　　现货黄金的涨势出现疲态，周内最高触及1282.40美元/盎司。虽然在欧洲央行德拉基讲话过后，金价随欧元大幅反弹逾30美元至1273.40美元/盎司，但周五出现显著回落，报收于1249.70美元/盎司。美国原油延续反弹，周五最高升至39.02美元/桶，刷新近三个月高位。

　　本周重要事件回顾：

　　大宗商品迎报复性反弹 IEA月报暗示油价或见底

　　大宗商品“反弹旋风”本周劲刮，其中油价再度充当“急先锋”。受产油国将召开会议的重磅消息刺激，市场对减产的预期再度升温，从而推动油价在周初飙升5%，布油则突破40美元/桶。澳元、加元等大宗商品货币全线上扬，其中澳元更是豪取六连阳，南非兰特和墨西哥比索也走高。

　　受供应过剩的油市有可能冻产的期望推动，且OPEC或目标更高的油价，布伦特原油周一跳涨逾5%，今年来首次站上40美元/桶之后，商品货币受到投资者热捧。

　　外汇经纪商Commonwealth Foreign ExchanGE Inc.驻华盛顿的首席市场分析师Omer Esiner说道：“油价守住了涨势，每天都能更进一步上涨，推动了不少风险偏好的改善，这反映在很多新兴市场货币和大宗商品货币上，反过来也伤害了美元。”

　　工业金属价格走高也起到“推波助澜”的作用。受中国炼钢厂正在计划短期增产的预期激励，铁矿石大涨近20%至逾八个月高点。铁矿石是澳洲最有价值的出口商品。

　　野村证券(NoMUra)驻纽约汇市策略师Charles St-Arnaud说：“市场对中国经济的看法过于悲观。我们看到市场重新消化对中国经济的看法。”

　　不过，包括高盛(GOLDman Sachs)在内的机构认为，大宗商品“过早”上涨不可持续。高盛分析师Jeffrey Currie在最新的报告中称，“尽管近期大宗商品价格发起强势的反弹，但这样‘过早’的上涨不可持续。短期内，通货紧缩、政策分化、去杠杆可能重新给大宗商品价格带来‘适度的’下行压力。”

　　该行分析师Christian Lelong和Amber CAi预计，铁矿石价格本季度平均价格为每干吨43美元，二季度和三季度为每干吨38美元，四季度为每干吨35美元。

　　他们说道：“我们预计本轮反弹是短暂的。未来几个季度的铁矿石供应料将进一步增长。因果关系迟早会恢复正常，钢铁的原材料将再度驱动钢铁价格波动，而不是反过来。”

　　IHS能源咨询公司首席原油分析师Victor Shum认为油价前景也并非那么乐观。他表示，“即使只是回升40美元/桶，对于油价而言仍有些‘太过于快了’。要知道，原油市场的基本面实际上并未出现太多的改变。”

　　一波未平一波又起，本周五的国际能源署(IEA)月报暗示油价或已触底，原因是美国及其它非石油输出国组织(OPEC)产油国的产量已开始迅速下降，而且伊朗的石油供应增势并不剧烈。这也引发国际油价涨势加剧。

　　IEA月报显示，美国等非石油输出国组织(OPEC)产油国的原油产量已经开始快速下滑，有效缓解了伊朗恢复带来的冲击。

　　IEA称，现在认为2016年非OPEC产油国产量将下降75万桶/日，之前的预估下降规模为60万桶/日。IEA称，2016年光美国的产出就将减少53万桶/日。“有明确迹象显示市场力量正在发挥作用，成本偏高的生产商正在缩减产出，”IEA表示，

　　IEA指出，今年非OPEC产油国产量料将下降75万桶/日，从之前预测的60万桶/日大幅下调近25%。

　　“价格方面，漫长黑暗期可能终于看到结束的曙光，但我们不能确定2017年什么时候油市会实现平衡。很明显的，目前发展方向正确，但前路漫长，”IEA称。

　　随后，美国WTI原油期货价格盘中最高触及39.02美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最高触及41.03美元/桶。

　　欧银祭出宽松“王炸” 德拉基一语激起欧元千层浪

　　欧洲央行(ECB)意外下调三大利率，引发欧元短线急挫。不过，随后德拉基讲话表示无进一步降息需要和设立两级利率体系，欧元/美元上演V型反转，狂飙近三百点。

　　欧洲央行宣布，将主要再融资利率从0.05%下调至0.00%；将存款机制利率从-0.30%下调至-0.40%；将边际贷款利率从0.30%下调至0.25%。

　　同时，欧洲央行还把每个月的QE规模扩大至800亿欧元。央行还扩大QE合格资产范围，将包括非银行公司债券。

　　此外，欧洲央行还宣布实施新的定向长期再融资操作(TLTRO)，期限为4年，从2016年6月开始实施。

　　德拉基随后召开新闻发布会，他表示无进一步降息需要和设立两级利率体系。他在新闻发布会上说道：“现在的措施已经有一长串了，并且每一个都很重大，且制定的初衷就是要产生最大效果来提振经济和推动价格回归稳定——我们已经表明我们并不缺少弹药...从今天的角度来看，且考虑到我们的举措对成长和通胀带来的支撑，我预计没有必要进一步下调利率。”

　　这一表态引发欧元/美元狂飙近三百点，一举扭转跌势，汇价一度上穿1.1200，周五小幅回落报收于1.1149。

　　同时，欧元兑其16种主要对手货币中的15种走高，兑南非兰特、加元和澳元大涨逾2%。欧美股市齐头向下，德国DAX 30指数最终收盘暴跌2.3%，报9498.15点。

　　之前，市场分析人士指出，在欧洲央行下调三大利率之后，投资者担心欧银或还有降息的空间，但德拉基的这一表态让投资者消除了担忧，推动欧元上涨。

　　美银美林(BAnk of America Merrill Lynch)驻纽约的G10外汇策略师Ian Gordon表示，欧洲央行的行动应该支持风险人气，但也显示出央行政策的局限性。欧元最初下跌，之后反弹，凸显德拉基的讲话才是交易商关注的焦点。

　　Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner指出，“我们看到投资者纷纷回补空头，因为德拉基表示他预计不会进一步降息。但我认为，当尘埃落定，欧元仍会走低，因为欧洲央行今日使用的政策工具组合超过市场预期，且在今日欧洲央行会议前，市场作空欧元的力度远不及上次会议前。”

　　U.S. Bank Wealth Management驻俄勒冈州波特兰的固定收益研究主管Jennifer Vail则认为，“德拉基把‘厨房水槽’给扔到了市场上，他们的推出的刺激措施没达到自己想要的结果。”

　　下周市场展望：

　　下周一，金融市场重大事件寥寥，中国政协十二届四次会议闭幕。

　　下周二，美国将公布2月生产者物价指数和零售销售数据，澳洲联储将公布货币政策会议记录。早间，新西兰联储主席惠勒将在奥克兰发表讲话。

　　下周三，英国将公布失业率数据，美国公布CPI数据。此外，全国人大会议闭幕会李克强总理举行中外记者会也会吸引国内投资者的关注。

　　下周四，本周最为重要的时间美联储利率决议将登场，耶伦也会主持媒体简会，市场将关注她是否会发出保留4月加息可能的信号。瑞士央行和英国央行也将公布利率决议，当日堪称“央行日”。

　　下周五，日本央行公布1月政策会议之会议记录，英国央行公布季度公报。此外，纽约联储主席杜德利也将发表讲话。

　　下周金融市场重要指标和风险事件：

　　周一

　　其它重大事件：

　　15:00 政协十二届四次会议闭幕会

　　周二