美联储政策会议五大看点 关注会后声明中第二段

    图片来源：chip somodevilla/getty images

    美联储料在本周政策会议上维持利率不变，但其对经济形势的解读将影响市场对该央行下一步行动的预期。

    1：平衡风险

    美联储官员们通常会谈及他们是否担心经济将比预期表现得更差，或是否认为有可能会比预期表现得更好。在1月份的政策声明中官员们放弃了这项所谓的风险平衡评估，表明美联储何时再度加息存在不确定性。近几周来，决策者们对于经济前景的风险发表了不同看法。尽管美国经济增长以及就业似乎表现稳健，但一些官员对此并不十分确信。美联储理事布雷纳德（lael brainard）上周提醒称，决策者们不应想当然地认为美国就业市场和消费会保持强劲势头。

    2：通胀预期

    近四年来，美国通胀率一直低于美联储设定的2%的目标水平，但也有一些好消息出现，纽约联邦储备银行周一公布的2月份调查结果显示，消费者对接下来一年通胀率的预期为2.7%，较1月份调查的2.4%有所上升。此外，美联储看重的通胀指标个人消费支出价格指数（pce） 1月份同比上升1.3%，并且所谓的核心通胀率达到1.7%。不过其他通胀预期指标表现疲软。关注美联储对低迷通胀预期的担忧是否加重将非常重要。

    3：点阵图

    反映美联储官员对联邦基金利率预期的季度图表被称为“点阵图”（dot plot），市场将仔细查看这个图表，以从中寻找有关美联储何时再度加息的线索。在去年12月份的会议上，美联储官员暗示接下来一年将会有四次、每次幅度为25个基点的加息。这一预测已经遭到市场预期的质疑。《华尔街日报》（the wall street journal）最近对64位商界和学术界经济学家的调查显示，他们预计今年美联储仅有两次、每次25个基点的加息，去年12月份他们的预期为三次加息。目前大多数经济学家都预计美联储将于6月份再度加息。

    4：海外不确定性

    鉴于大宗商品价格仍处于低位以及海外经济表现疲软，欧洲和日本央行双双将利率下调至负值区域。全球形势发展会影响到美联储对国内经济的预期吗？关注会后声明中第二段的内容，其中会描述官员们正在关注的风险因素，同时需要留意美联储最新的经济预测，以寻找该央行此前有关经济增长稳定和通胀逐步上升的预期是否将在未来数月得以持续的线索。

    5：谨慎沟通

    耶伦可能会在新闻发布会上维持政策选择的开放性。在经济数据好转的前提下，美联储希望最早于4月或6月加息，但该央行不打算作出任何承诺。耶伦可能会强调，在经历了中国经济放缓而造成的一段震荡期之后，美国经济数据才刚刚取得改善，同时她可能会表达对低通胀的担忧。耶伦上月在国会作证时称，自去年12月份美联储会议以来经济形势变化很大。

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