“二师兄”救了CPI难救PPI　宏观调控或再陷两难

　　PPI创下近六年新低

　　更令人担心的是PPI数据背后透露出的工业通缩预警。

　　7月份PPI同比下降5.4%，降幅比上个月扩大0.6个百分点，已经连续41个月负增长，是2009年11月以来最大跌幅。

　　石油和天然气开采、黑色金属矿采选、石油加工及炼焦同比降幅都超过20%，分别为下降34.6%、20.1%和21%，这三大产业的低迷，是导致PPI降幅比上月扩大的主要原因。此外，黑色金属冶炼及压延、煤炭开采和洗选同比降幅也分别达到18.3%、15.1%。

　　交通银行首席经济学家连平告诉《每日经济新闻》记者，PPI降幅扩大源自两方面原因，一是大宗商品及国际油价下跌导致供给端价格下降带来的输入性通缩；二是经济运行疲弱以及工业去产能压力导致需求端持续低迷。

　　CPI回暖，PPI却大幅下降，让经济调控应该如何落子成为一大难题。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，非食品通胀微幅下跌至1.1%，需求仍然薄弱。近期大宗商品价格再度走低加之国内需求不足，当前通缩形势依旧严峻。猪肉价格上涨不应阻碍政策宽松，未来宽松应加码以抗通缩。

　　国泰君安宏观分析师任泽平告诉《每日经济新闻》记者，未来货币政策观望气氛浓，9月美联储存加息预期，人民币存贬值预期，资本面临流出压力，货币政策难以释放显著宽松信号，将更多通过公开市场操作对冲外占收窄和季节性流动性需求。“面临下半年经济再度回调压力，稳增长越来越依靠财政发力。”

　　国研中心原副主任刘世锦认为需求端低迷的内因更为关键。刘世锦说，按照测算，煤炭、钢铁等过剩的产能已经超出需求值20%~30%左右，只有按照这个幅度去产能后，才能够达到一个平衡，PPI才能恢复正增长，企业才能恢复盈利。目前价格低迷，一部分企业经营不善，竞争力较差，但目前市场机制不能够有效起到作用。“国家应该提出总减产目标，在现有的产能数据下按地区、等比例划分，下达减产指标。但为了体现市场经济优胜劣汰的原则，允许各个企业对指标进行交易。”(每日经济新闻 )