主流P2P运营模式趋于理性 汇中打造可持续商业模式

　　在经过初期的野蛮生长和延续了两年的平台混战后，随着监管政策的逐渐落实与平台自身发展的两极分化，P2P平台间的竞争和回报率逐渐趋于理性，P2P领域也在经历着一场关乎整个行业未来经营模式的融合。“未来不是规模之争，而是模式之争。”汇中总裁曹伟先生认为。

　　目前，P2P平台的高速发展和高风险客观并存，在国内平台的运营模式中信贷风险的增加和线下开拓成本的加大，导致众多平台濒临破产。中国财富管理领域领导品牌——汇中，一直坚守合规基础上的创新发展，打造可持续的商业模式。

　　一、 不同运营模式的风险程度之比较

　　目前中国数千家P2P平台的运营模式可分为三大类：1、信息中介平台模式，2、小贷公司线上模式，3、债权转让模式。这三种运营模式存在着不同程度的结构性风险。一些平台采用了单一的运营模式，也有越来越多的平台开始涉足多种运营模式。

　　从投资者的角度来说，各运营模式相应的风险程度也有所差异。其中，债权转让模式风险最高，小贷公司线上模式风险居中，信息平台模式风险较低。

　　1、风险最高：债权转让模式

　　债权转让模式是目前触碰监管“红线”最为严重的模式。首先，正规的P2P平台时不应有资金池式操作。平台资金应与自有资金完全分离，并交由第三方机构委托管理。其次，正规的P2P平台风险应该是点对点的。单笔业务的借款人和投资人资金直接对接，当某笔资金出现问题时，风险不会累积。如果P2P平台坚持这两项操作规范，其宏观风险是低于传统银行业的。从这个角度来说，债权转让模式几乎打破了所有正规P2P平台操作规范，是风险程度极高的运营模式。随着行业监管的逐步完善，该模式可能面临出局。

　　2、风险居中：小贷公司线上模式

　　小贷公司线上模式与传统银行业模式有一定相似之处。首先，在理想的小贷公司线上模式下，线上平台可以联合线下的小贷公司，进行贷前审核，筛选出较为优质的借款项目;同时，由小贷公司引入的项目基本都有个人或机构担保，为借款项目提供了一对一的风险保障。但是，在实际操作中，许多平台沦为了小贷公司“融资难”项目的出口;而各种形式的担保也流于形式，平台往往不向投资者披露借款人信息及担保机构或个人的资质证明，无法提供真正有效的保障。

　　3、风险较低：信息中介平台模式

　　信息中介平台模式与以上两种模式相比风险程度最低。十部委发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中，明确定义 P2P平台机构为信息中介性质，做到不吸储、不放贷、不自融，因此这个模式符合行业发展的未来趋势。虽然这种模式本身不为投资者提供结构性保障，但是使用该模式平台进行投资的投资者通常具有较强的风险意识。此外，各平台为减少投资者的安全担忧，还采取单一或复合的风控措施，如：1)分期还款、2)创新信审体系、3)风险准备金、4)融资担保机构担保、5)资产抵押担保。理论上，如果做到信息透明，信息平台模式是没有结构性风险的。

　　二、监管不是万能的 传统模式亟待创新

　　近日，网贷之家发布《中国P2P网贷行业2015年7月月报》。数据显示，截至2015年7月底，新增问题平台109家，累计问题平台达到895家，P2P网贷行业累计平台数量达到3031家(含问题平台)。

　　“进入下半年，随着监管细则的出台，P2P网贷行业或面临巨大震荡。”行业专家称。对于中小平台，在面临自身运营风险的同时，政策风险或将进一步突出，大量平台倒闭现象将成为常态。从长期来看，去糟粕取精华，对P2P网贷行业建造一个健康良好的发展环境有着积极作用。

　　目前P2P行业那些跑路倒闭的平台，都有一个共性，就是用虚假债权坑害用户，其模式本身就是伪命题，P2P可持续发展的基本，首先就是要有真实的、优质的债权获取能力，然后才能真正将交易规模做起来。

　　P2P模式一定是先有真实的借款需求，然后再去与投资人的理财需求对接，例如汇中财富，就是先获取借款人，将借款需求审核筛选后，对接出借人的资金，这样的流程，一是为了保证借贷需求的真实性，二是从根本上杜绝虚假交易和资金池。银监会曾多次强调P2P平台不得采取资金池操作模式，但依然屡禁不止，原因便在于大量伪造的借款需求，在监管不严和投资者不知情的情况下有着较大的生存空间。

　　伪造借款需求的危害主要有两个方面，一是平台将筹集所得资金擅自挪用，借新债换旧债，极为容易引发资金链断裂，导致平台倒闭或跑路。二是对投资人来说，以虚假的借款需求诱使投资人购买，实际上是一种诈骗行为，投资人的资金无法得到保障。在监管不力的情况下，杜绝此类现象需要平台自我约束，投资人也需建立健康的理财观。

　　除了跑路的风险外，传统的P2P还存在精细化管理难题。而监管不是万能的，互联网金融的发展需要在互联网金融2.0的时代，有更多的创新方向。

　　对此种种困境，P2P本身能否从自身创新来破解监管难题呢?汇中负责人表示：“从线下逐渐走到线上，通过线上的数据集合和投融资服务提高效率，降低成本，通过会员体系和生态圈建设，提高客户忠诚度，拓展业务广度与深度，成为了未来互联网金融发展的另一种细分方向。”

　　三、基于合规力求创新 汇中模式可持续发展

　　P2P行业领导品牌——汇中在信息中介平台模式的基础上持续探索创新，首创对接模式，打造严苛的风控防线。

　　汇中首创“对接模式”，成为全国首家也是目前唯一一家符合监管部门要求的，保证合规与安全性全面覆盖公司个贷端和理财端业务的综合性金融服务企业，为客户资金安全护航。

　　汇中“对接模式”坚守监管部门划出四条红线，保证合规合法性。首先，汇中的对接模式使公司户与个人户完全分开。客户资金不进入公司账户，也不进入公司，而是在第三方机构设立的托管账户。客户的资金通过第三方系统自助充值的方式直接进入其第三方资金账户，提现时通过第三方系统直接进入客户绑定的银行卡，客户对其第三方资金账户拥有完全支配权。没有资金池，平台从资金流转上完全合规。

　　第二，借贷交易通过公司核心交易平台实现了借贷双方的直接撮合，不存在中间人转让。借贷双方直接签订借款合同，并且全程可追溯。同时，由于借贷双方直接交易，也规避了期限错配问题，进一步提高了平台的合规性。

　　国内P2P平台对于其基本信息的披露主要集中在风险管理体系，包括本金保障制度、风控体系、技术安全，以及是否提供法律服务等方面。汇中在本金保障方面，主要披露其多层次保证金制度及还款风险金机制;在风控体系方面，强调其专业信审团队、实地尽职调查，以及立体化多层次数据采集(包括实地调查数据、人行征信数据、公安部居民身份数据、税务数据等);在法律服务方面，与知名律师事务所合作，为平台的合规安全合法奠定基础。

　　汇中的专业风控负责人介绍，汇中正是以透明化、全方位的六重安全保障(三年100%兑付、还款风险金机制、第三方资金托管、专业的信审系统与团队、益博睿三方信审、小额分散风控原则)，360°为投资人资金保驾护航，在迅猛发展的P2P行业中守住合规标杆，打造可持续商业模式，助力普惠金融发展。