人民币贬值“搅动”全球市场

　　一石激起千层浪，连日来人民币贬值在全球市场引发波澜。

　　8月13日，美元兑人民币中间价报6.4010，人民币再度贬值1.11%。此前两个交易日人民币已分别贬值了1.8%和1.6%，自8月11日，中国人民银行大幅下调人民币中间价以来，人民币兑美元中间价连续三天跌幅逾千点，累计贬值幅度超过4%。

　　一石激起千层浪，连日来人民币贬值在全球市场引发波澜。受汇市影响，马来西亚林吉特、菲律宾比索等货币纷纷跌至数年新低，亚洲股市全线下挫；欧美股市重挫。商品大幅下跌，原油和工业金属遭到抛售。而倚重中国市场的跨国公司如苹果、百胜餐饮的股价也受此影响出现大幅波动。

　　对中国央行推动人民币贬值的举措，海外媒体纷纷予以报道并给予积极评价。外媒认为，央行下调人民币汇率信守中间价定价承诺，体现了中国“向汇率市场化前进的步伐”，同时有助于增强中国的出口竞争力。

　　美国《华尔街日报》8月11日以“中国央行信守中间价定价承诺”为题刊文，指出中国央行此前称在设定中间价时参考前日外汇市场收盘汇率，周三(8月12日)早盘，人民币兑美元汇率中间价跌幅近2%，反映出中国让市场力量主导人民币未来走势的承诺。

　　《日本经济新闻》8月11日的报道分析称，人民币贬值有助于增强中国的出口竞争力。报道说，中国7月的出口额较上年同期减少了8.3%，随着劳动力成本的上升，在人民币升值的情况下，中国的出口竞争力减退，因此人民币贬值将起到刺激出口的作用。

　　韩国财经新闻网站“NEWSPIM”8月12日报道，此次人民币贬值从整体上看，是对中国出口市场等实体经济的一个利好消息，这反映出中国政府扭转当前经济颓势、提振国内经济的意志。中国政府通过降低基准利率和存款准备金率等一系列积极的宽松政策，保障了经济能够正常有序地运行。

　　国际金融机构对中国央行此举的评级也趋于正面。国际货币基金组织(IMF)表示欢迎人民币中间价新机制，并称人民币贬值并不会直接影响该机构对人民币是否会纳入特别提款权(SDR)货币篮子的决定。IMF指出，人民币中间价新机制应该会允许市场发挥更大作用，而具体的作用要视新机制如何实施。IMF还表示，市场化程度更高的汇率机制将有助于SDR运作。

　　法国兴业银行在最新报告中表示，中国央行这一举动如果触发资本流出中国和其他新兴市场，可能会推迟美联储行动。由于连续三个交易日人民币持续大幅贬值，引发全球市场的激烈震荡，目前美联储最早9月加息概率已较上周五大幅下滑。业内人士分析，如果紧张局势不缓和并且不考虑美国数据，会考虑将美联储9月份加息的预期推后至12月。

　　不过，法国兴业银行的最新报告中仍然维持美联储9月加息的预测，只不过认为他们的这一判断可能面临很多不确定性。

　　目前新兴市场货币已经处于比较糟糕的境地，而人民币近期的表现无疑使这种局面雪上加霜。

　　据彭博社报道，人民币贬值让从巴西雷亚尔到印度尼西亚卢比等在内的一系列新兴市场货币币值承压。根据IMF前经济学家Stephen Jen预测，在未来九个月内，这些货币汇率或再度下滑30%—50%。

　　有观察家就担心，亚洲会因此出现一场货币大战，如果人民币连续贬值，中国的邻国会采取同样的货币贬值动作，以保持出口竞争力。

　　美国银行驻纽约利率和汇率研究部门负责人David Woo表示，人民币贬值将引发新兴市场货币汇率新一轮下滑。

　　对于亚洲而言，中国的重要性不言而喻，其在亚洲经济增长中的贡献率达到了27%。“这将引发全球货币出现竞争性贬值，从亚洲开始，但绝不会止于亚洲。”David Woo说。

　　彭博社对战略分析师的调查显示，预计在明年中期之前，在31个新兴市场货币中，有19个国家的币值都将下滑。

　　在笔者看来，虽然人民币贬值搅动了全球市场，并引发不安，诚然，亚洲货币都面临着贬值的压力，但认为亚洲会因此出现一场货币大战的看法似乎过于悲观了，评判人民币贬值的所有影响也为时过早。

　　而针对有报道指人民币或将贬值10%以刺激中国出口的说法就更显荒诞了。

　　中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲8月13日在媒体吹风会上就表示，这一说法纯属“无稽之谈”。

　　他说，“作为有管理的浮动汇率制度，人民币的均衡汇率水平是让市场决定的，央行官员不能对汇率水平说三道四，我们更加注重的是汇率形成机制建设。但是所谓‘官方要求贬值10%以促进出口’是完全没有根据的。”

　　在最近几天人民币中间价向市场回归的过程中，人民币汇率出现了贬值方向的调整，从而引发了市场关于人民币汇率会不会出现持续贬值的质疑。

　　中国人民银行行长助理张晓慧的回答是，“从国际国内经济金融形势看，当前不存在人民币汇率持续贬值的基础，央行有能力保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定。”

　　张晓慧说，长期看人民币还是强势货币。

　　在笔者看来，国际市场对人民币贬值所带来的短期影响不应过度反应，中国央行最新启动中间价报价的新机制，需要一个磨合期，正如央行所说，回归均衡“需要一定时间”。