沪指大跌揭秘：炒地图行情刹车

　　法兴：投资者如今的表现就好像"现在已经是熊市了"

　　在去年53次创下历史记录高位后，标普500指数今年走势相对平淡。分析师称，美股熊市即将到来。

　　法国兴业银行分析师Andrew Lapthorne称，"当通过市场投资风格来审视美国股市时，你会发现投资者当前仓位控制非常像市场预期美国经济将面临衰退一样。"

　　他指出，股市处于高位，因为投资者正撤离其它资产，涌入股市。商品价格下跌，能源市场疲软，这导致投资者争相买入更安全资产。

　　Lapthorne 称，"因此，就像我们之前多次强调的那样，投资者购买股票的原因可能是，他们没有其它选择，但是他们对经济明显感到悲观。"

　　更重要的是，投资者选择股票的方式。他们正把资金投在"高质量"的股票，这些股票在美联储加息之际风险较低，或者波动性较低。

　　Lapthorne称，"7月份，基于股票质量高低的选股策略在所有行业都显示了强劲表现，甚至出现极端的表现。"

　　股票质量指数与价格动能相匹配不是好迹象，Lapthorne表示："高质量的股票现在基本上都具有价格驱动力，反之亦然。而历史经验告诉我们这两种策略相关联通常不是好迹象，这通常是股市转熊的表现。"

　　综合所有这些因素，法兴银行的指标显示，美股进入熊市的可能性正处于大萧条以来的最高水平。（华尔街见闻　时芳胜）