李德林:资产荒下 空头被挤出局
人民币是什么做出来的?我们经常听到一句话,你以为人民币是纸啊!人民币还真不是纸,是棉花造出来的。现实就是那样残酷,人离开钱,废物一个,钱离开人,废纸一张。现在问题的关键是,钱真的闲得慌,怎么办?
现在十年期国债收益跌破2.7%,比三年期固定存款利率都低一点”。说明啥?说明资产荒很厉害,固定收益被大量机构追捧。一边是抑制资产泡沫,一边是资产荒;机构们的资金那都是放了杠杆的,在安全资产配无可配的情况下,他们手上的钱总不能躺着睡觉。
现在市场的坏消息能出的已经出的差不多了,信用违约风险存在,但离危机还有距离。就算银行大量的呆坏账,在中期报告出来的时候,也没有大量体现,所以短期一两个季度不可能集中爆发。风险释放无论是从银行自身的财报脸面,还是整个国家的金融安全考虑,周期都会延长,尽可能让风险释放的负能量平滑降低。
这种情况之下,闲得慌的资金只能向风险相对较低的资产集中,所以,低估值、高股息、有稳定现金流的绩优股成了资金追捧的对象。举牌也就成为市场热点。以保险为代表的大机构资金频繁举牌银行、地产、电力等价值低洼的股票。他们也关注拥有大量隐蔽资产;有国企改革或重组预期;股权相对分散的高成长性公司。
万科现在已经成了炒作房地产的标杆,大佬们在万科狂欢的背后,漫长的资金链不是在炒股,炒的是寂寞。掌柜的跟私募圈交流中发现,不少空头是相当苦恼,当市场难以释放更多坏消息的时候,空头在3000点的反复对抗中找不到撕咬的口子,拎着钱四处找资产的机构已经把大量做空力量给挤出场外。
现在深港通一开,进入资金总额没有限制,可以窥见监管层的意识里,市场已经阶段性走出2015年股灾的阴影。证监会创新部的撤销,也是在收紧风控,变相加厚股市的安全垫。更有一个现实的问题,股灾救市一年了,国家队的资金岂能长期亏下去呢?同样,现在多地养老金缺口巨大,固定收益已经被炒得无利可图的情况下,那些只有几倍十几倍估值,甚至股价跟净资产倒挂,股息比国债收益还高的股票,保险资金、养老金岂能视而不见?
数据会说话,2014年以来,有150家上市公司被举牌,而保险资金举牌43家,耗资超1700亿元。安邦、生命、恒大、宝能、阳光保险、国华人寿、华夏人寿等七大保险系更是活跃。
现在A股既有中小创的陷阱也不缺蓝筹机会,不要太乐观,也不要太悲观。《德林社》一直提倡,投资是一种修行。震荡市下,小心赚了指数不赚钱。那些真正闲得慌的钱,更追求价值投资,寻求有股价护城河的标的才是熊市的生存之道。面对资产荒,也许,股民们会说,猫逮老鼠鼠打洞 —— 各靠各的本事。(新.浪.财.经)
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- 编辑:崔雪莉
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