养老金获准入市万亿元资金集结进场

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来源：互联网
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2016-05-15
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　　养老金火线入市尚需时日

　　专家从操作流程上分析，大笔资金入市仍需时间，同时万亿资金预期过于乐观

　　仅仅八周，《基本养老保险基金投资管理办法》(下称《投资办法》)就完成了向社会征求意见到正式对外公布。然而，从这一办法发布到地方养老金真正步广东、山东后尘入市所需要的时间可能会比八周更长。

　　8月23日，中国政府网公布《投资办法》，关于其撬动的入市金额成为各方关注焦点。

　　人社部官方给出的数据是全国进行市场化投资运营的养老金将会有2万亿左右。市场按照30%的上限推算，进入股市的资金会有6000亿元。清华大学就业与社会保障研究中心主任杨燕绥认为，这一期待过于乐观了，进入股市的资金短期内根本达不到预想的6000亿元，这也意味着，一些机构预期的万亿入市资金只是美好的愿望。

　　中央财经大学社会保障研究中心主任褚福灵23日在接受本报采访时表示，《投资办法》对于基金的风险分担、投资亏损的责任分担方面规定有待完善，在风险分担机制还没有健全之前，谈资金入市的时间表和资金量都为时尚早。

　　增加两条半新条款

　　与6月29日的征求意见稿相比，23日国务院正式印发的《投资办法》规定投资比例和投资架构等核心内容都没有变化，投资股市的比例以30%为上限，省一级政府为委托人，在国家新成立法定机构之前，全国社保基金理事会仍然是唯一一家合法的委托人。

　　《投资办法》明确规定养老基金限于境内投资，严格控制投资产品种类，主要是比较成熟的投资品种；合理确定各类投资品种的投资比例，股票等权益类产品合计不得超过资产净值的30%；国家对养老基金投资运营给予专门政策扶持，通过参建国家重大工程和重大项目、参股国有重点企业改制、上市等方式，保证养老基金投资获取长期稳定的收益。

　　据记者对比后发现，除了一些文字修改之外，正式稿的重要改动只有三处，一是增加了禁止内幕交易的第12条，二是增加了依法追究国家公务人员玩忽职守徇私舞弊的第67条，办法由原来的70条变为72条；三是对原来的56条“养老基金投资运营情况接受社会监督”做了更加细致的规定，明确要求通过报刊、网站等媒体定期向社会公布养老保险基金运营办法。

　　《投资办法》的第12条规定，国家对养老基金投资实行严格监管。养老基金投资应当严格遵守相关法律法规，严禁从事内幕交易、利用未公开信息交易、操纵市场等违法行为，严禁通过关联交易等损害养老基金及他人利益、获取不正当利益。任何组织和个人不得贪污、侵占、挪用投资运营的养老基金。

　　第67条规定，国家工作人员在养老基金投资管理、监督工作中滥用职权、玩忽职守、徇私舞弊的，依法追究责任。

　　如何防范投资的风险是投资办法征求意见过程中的热点，人社部、财政部新增加这两条也是为进行风险的防控。《投资办法》的第44条规定，受托机构按照养老基金年度净收益的1%提取风险准备金，专项用于弥补养老基金投资发生的亏损。

　　褚福灵认为，《投资办法》对于基金的风险分担、投资亏损的责任分担方面规定仍然过于原则，并没有明确责任人，而且1%也不足以弥补未来可能的亏损风险。

　　未定的时间表

　　针对广东省比较成功的养老金入市的实践，褚福灵说，个别省的先行先试与全国统一推进不具有可比性。养老保险的投资不同于一般的投资，它投资的目的就是要“赚钱”，所以不仅不能亏而且必须高于银行利息才会有意义。

　　“这种投资千万不能草率，必须在制定具体的实施细则后，养老金才会有入市的可能。”他说。

　　截至2014年底，城镇职工基本养老保险基金累计结余3.18万亿元，城乡居民养老保险基金累计结余0.38万亿元，合计约3.5万亿元。但这些资金要有一部分用于当期的待遇支付或支付准备，不可能全部投资。

　　人社部此前预计，扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约2万多亿元，但也不是马上就能汇集起来，从地方逐级归集起来需要有个时间过程。

　　杨燕绥认为，养老金入市可以给投资者一个好的预期，但并不代表马上就会有一大笔资金入市。

　　按照政策流程，国务院会出台正式的文件，各省政府作为委托人与受托人签订合同，受托人再选择账户托管人和投资管理人，这些都需要一段时间才能完成，而且资金向上归集也是一个困难重重的过程。

　　据记者从地方了解到，各个省的情况也不太相同，广东这些结余较多的省份积极性还是比较高的，下一步养老金入市的省份也将在这些结余较多的地区产生。