机构诡异接盘 国企改革遵循四大方向解读

　　A股8周巨震：89万账户在黎明前清仓

　　从戛然见顶到急速下跌再到救市反弹，A股整整8周跌宕起伏让每个乘坐这趟股市航班的"乘客"都刻骨铭心，期间有283万账户绝望离场，500万元以上账户消失超8万个。尤其是在沪指反弹前夜，有89万账户惨烈倒下。

　　本周二千股跌停的再现向市场表明，A股自6月以来的巨震，至今余震未了。

　　而从戛然见顶到急速下跌再到救市反弹，整整8周让每个乘坐这趟股市航班的"乘客"都刻骨铭心，来自中登公司每周公布的股民持仓和交易账户等数据，正像飞机黑匣子记录的飞行数据一样，最能准确地还原股民在这8周中的交易实录和心路历程。

　　最后的"派对狂欢"

　　在6月15日之前，"不差钱"的市场一直处在高歌猛进的牛市"盛宴"中：上证指数4月上涨18.51%，5月上涨3.83%。行情的火热带动投资者加速进场，根据中登公司数据，4月和5月的新开账户数分别达到498万户和416万户。6月前两周也保持高位，共约300万户高点开户。

　　虽然市场尚处最后的"派对狂欢"，但作为本轮牛市的龙头股中国中车的走势已给泡沫严重的市场敲响了警钟。

　　中国中车6月8日复牌后一字涨停，但随后在6月9日下跌9.32%，之后呈断崖式下跌，6月10日下跌9.73%，11日下跌2.19%，12日下跌5.44%。

　　泽泉投资辛宇此前接受《每日经济新闻》理财部（微信公众号：火山财富huoshan5188）记者专访时表示，"在5000点之后，龙头股有强弩之末的迹象，中国中车复牌后先于大盘见顶。旗帜性股票倒下是市场见顶的标志，我们在中国中车见顶后，毫不犹豫地减仓。"

　　中国中车见顶的同时，关于场外配资的负面消息不断传来。6月5日，证监会新闻发言人张晓军在新闻发布会上回答有关HOMS的问题时强调："未经批准，任何证券公司不得向客户融资、融券，也不得为客户与客户、客户与他人的融资融券活动提供任何便利和服务。"此表态将市场关注已久的配资问题再次推上了风口浪尖。

　　恐慌性下跌模式开启

　　时间来到了6月15日，这天绝对是股民刻骨铭心的日子。从这天起，大盘开始震荡加剧，市场运行波谲云诡。

　　6月15日，沪指下跌2.00%，16日下跌3.47%，在市场看来，这两天下跌是对之前涨幅过快的修正；17日沪指反弹1.65%，投资者欢呼雀跃；18日沪指下跌3.67%，6月19日大跌6.42%，舆论开始聚焦股市的巨幅波动。

　　中登公司数据显示，这一周投资者开户数出现明显滑坡，新增投资者数量变为99.02万户。

　　通过中登公司的数据，《每日经济新闻》记者还可大致算出每周清仓的投资者数量：用期末已开立A股账户投资者数减去期末持有A股投资者数，即期末空仓账户数，再用此账户数减去当周新增投资者数，即为在此前从未买入过股票的账户数和当周清仓账户数之和，最后把每周此账户数与上周该数据相减即可。

　　据此可知，在6月8日到12日有29.89万户投资者大跌前幸运离开，在6月15日到19日大跌的第一周，有39.56万户清仓离场。

　　6月23日沪指反弹2.19%，6月24日上涨2.48%，一切都仿佛预示着市场在回归正常轨迹。

　　世事难料，6月25日沪指下跌3.46%；26日沪指下跌7.40%，创业板暴跌9%。

　　"跌跌不休"的行情让人们入市激情明显减弱。6月23日到26日的开户数严重滑坡，新增投资者数量减少到49.79万户，清仓离场数则上升到58.66万户，大面积恐慌加剧。

　　绝望时刻89万户清仓

　　市场大跌时，投资者在周末就盼望出台利好消息。果然，6月27日，周六，央行宣布降息0.25%、定向降准0.5%。这是央行在时隔七年后首次同时双降。

　　央行这么大的动作，是趁反弹出局还是加仓抄底？这次，很多人选择了后者，在投资者看来，这一次双降利好会扭转A股颓势。

　　利好不止如此。当天，证金公司盘中答问：强制平仓规模很小，目前证券公司两融业务风险总体可控。

　　希望越大，失望越大。6月29日，在双降利好下，市场高开低走，最终下跌3.34%，两市逾1500股跌停。

　　"我就是冲着央行的利好在周一涨停板时冲进去的，最后买的股票跌停，一下子就损失20%。"国泰君安一深圳营业部客户向记者表示。

　　上证指数下跌到此，几乎达到牛熊分界线，救市呼声开始高涨。

　　6月30日，沪指一度跌破3900点，就在上午收盘前最后一分钟，中国基金业协会牵头，史上首次发布倡议书，王亚伟、莫泰山、但斌等13位私募大佬集体发声，全面唱多抄底行情。下午权重股集体拉升，沪指最终大涨5.53%。

　　"今天是大奇迹日！"当天收盘后，记者的朋友圈有研究员分享道。

　　但13位私募大佬提振效应只持续了一天，7月1日市场再度向下，沪指下跌5.23%。当晚，沪深交易所宣布将下调交易经手费和交易过户费；证监会则发布了《证券公司融资融券业务管理办法》，今后，券商将自主决定强平线，同时放宽两融客户的参与标准。

　　7月2日，"两桶油"及银行股极力护盘，但沪指依然下跌3.48%。7月3日，又见千股跌停惨状，市场大跌5.77%。

　　而在这周，投资者的开户数依旧惨淡，6月29日到7月3日共新增51.15万户，清仓离场的也达到了39.01万户。

　　不断失望，不断希望，所有人都盼着更大的政策出现。而这个周末的各种重大利好也的确在安慰人们脆弱的神经。

　　7月4日，中信、国泰君安等21家券商掌门人齐聚证监会商讨救市，后决定出资不低于1200亿投资蓝筹股ETF；当晚证监会更是放出大招，28家上市公司宣布暂缓IPO。7月5日晚，证监会宣布，央行将通过多种形式给予证金公司流动性支持。?

　　利好接踵而至。中央汇金称，已于近期在二级市场买入ETF，这是汇金成立以来第六次在二级市场增持。中金所也对交易股指期货合约特别是中证500股指期货的部分账户采取了限制开仓等监管措施，对恶意做空、利用股指期货进行跨期现市场操纵等违法行为，一经查实，将予严惩。

　　彼时，市场分析认为，由证监会、央行、交易所、机构以及上市公司等组成的"护盘联盟"已开动。市场上很多投资者又达成一致了：国家在动真格，最后会力挽狂澜。

　　然而黎明前的温度是如此之低。7月6日，指数上涨2.41%，但上千只股票从开盘涨停到收盘跌停。7月7日，沪指下跌1.29%，创业板下跌5.69%，而因停牌公司过多，此跌幅基本相当于全部跌停。7月8日，沪指跌5.90%，两市除1400余家公司停牌外，逾1300只股票跌停。

　　此刻，市场情绪如西伯利亚的极寒，已经达到绝望顶点。很多融资客爆仓，多年积累，一朝输尽。

　　正是在此最绝望时刻，很多投资者对后市产生了极度恐慌心理，纷纷在地板价上忍痛割肉，用带血的筹码为市场砸出了阶段底部。数据显示，这周共89.49万户清仓离场，达近期之最。同样，也许是已经麻木了，在此绝望的两周分别有1966万户、2183万户投资者未交易，"装死"度日。而从总的数据来看，从6月15日至此四周内共有226.72万户离场了。

　　黎明前的夜往往最黑暗。7月9日，开盘千股跌停，随后10点左右，很多小票被拉起。"小票流动性危机解除，救市成功了"，广州一私募大佬在朋友圈说道。当天收盘千股涨停，沪指上涨5.76%，留下了一根大阳线。7月10日，沪指再度暴涨4.54%，大盘被硬生生从绿色的深渊中拉起。至此，一场看不见硝烟的金融大战暂告段落。

　　救市初步成功后，抄底资金大幅入场抢筹，个股也基本迎来数个涨停。在数据上，在7月13日到17日这周，选择清仓离场的投资者的只有0.71万户，而7月20日至24日、7月27日至31日选择离场的投资者也均不多，分别为17.71万户和7.84万户。或许是之前"绞肉机"般的大跌让很多投资者对市场失去了信心，在这3周内，每周新增的投资者数量为52.82万户、39.06万户和33.97万户，逐步下滑。而从整个月度来看，7月新增投资者数量只有204.87万户，连6月份464.22万户的一半都不到。

　　大跌下8.6万个500万以上账户"消失"

　　而根据中登公司的月报，对比5~7月不同持股市值的投资者数量变化，《每日经济新闻》记者发现，此次大跌中有超过8.6万个的500万以上市值账户"消失"了。

　　在5~7月中，持股市值在1万元以下和1万~10万元的小市值投资者比重逐步递增；而持股市值为10万~50万元、50万~100万、100万~500万元、500万~1000万元、1000万~1亿元和1亿元以上的投资者所占比重都呈现递减态势。

　　同时，在大户投资者中，6月持股市值为500万~1000万元、1000万~1亿元、1亿元以上的投资者相比5月分别减少了17375户、11333户和406户。7月相对应的减少数值分别为36179户、20327户和637户，减少量明显多于6月。

　　即是说，在市场大跌的六七月，持股市值500万~1000万元、1000万~1亿元和1亿元以上的投资者合计减少53554户、31660户和1043户，共有86257个500万以上的账户"消失"。

　　"中登公司披露的账户数据减少，可从多方面解释。首先重要的一点，很多投资者在这次大跌中资产缩水，而很多人在面对市场大跌时减仓也是其市值减少的重要原因。还有一点，那些高净值投资者在面对高风险市场时减仓，减少自己操作而转向如量化对冲等私募基金产品也是高市值账户'被消失'的一个原因。"前海方舟资产总裁钟海波对《每日经济新闻》记者解释道。(每日经济新闻）