年度五十大财经事件回顾：2016风雨同舟！

　　一、宏观数据

　　、人民日报专访权威人士

　　我国经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势。不能也没必要用加杠杆的办法硬推经济增长。股市、汇市、楼市的政策取向要回归到各自的功能定位，尊重各自的发展规律，不能简单作为保增长的手段。

　　、稳健货币政策是2017年主基调

　　尽管央行在今年3月1日下调存款准备金率0.5个百分点，导致当时大家对于货币宽松的预期增强，但由于部分城市房价暴涨叠加中央经济工作会议的表态，明年货币政策取向转为稳健中性，对流动性的要求转为基本稳定。

　　、钢铁煤炭去产能

　　今年钢铁去产能4500万吨、煤炭去产能2.5亿吨的目标任务均已提前、超额完成。明年钢铁、煤炭压减产能的力度将不会小于今年，将进一步落实有保有压的金融政策，继续鼓励相关优势企业加大兼并重组力度。

　　、债转股指导意见落地

　　时隔17年，作为去杠杆手段之一的债转股重启，从国务院到银监会，多部门出台债转股实施办法，强调市场化特点。中钢集团和云南锡业集团分别成为此轮市场化债转股的首家央企和地方国企。高负债的周期性行业将成为债转股重点领域，可选择上市公司作为债转股对象。

　　、营改增全面推开

　　从5月1日起，营改增试点范围扩大到建筑业、房地产业、金融业和生活服务业。建筑业和房地产业适用11%税率，金融业和生活服务业为6%税率。预计今年营改增将减轻企业税负5000多亿元。

　　、上半年民间投资增速断崖式下跌

　　对此，国务院今年5月首次对促进民间投资健康发展开展专项督查。民间投资下滑实际上反映的是对制造业投资意愿的大幅下降。遏制民间投资增速下滑的出路是坚持让市场出清、降低投资成本。

　　、PPP增长的烦恼

　　在平均每年都要翻一番的快速增长背后，民间资本参与意愿不足以及由此引发的项目落地率低成为一直困扰地方政府推进ppp的难题。财政部金融司司长孙晓霞表示，下一步将推动ppp领域立法进程，给社会资本吃下“定心丸”。

　　、G20杭州峰会

　　国家主席习近平表示，二十国集团成员应该结合本国实际，采取更加全面的宏观经济政策，统筹兼顾财政、货币、结构性改革政策，努力扩大全球总需求，全面改善供给质量，巩固经济增长基础。

　　二、地产观察

　　、住房回归居住属性

　　中央经济工作会议指出，要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位，加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制。业内人士预计2017年房地产市场将由高烧状态进入冷静期。

　　、两极分化的楼市

　　年初央行出台降首付等去库存政策后，三四线城市房地产库存量始终高企、房价持续低迷，而一线城市和部分二线核心城市房价开始狂飙猛进。月30日后，北京等超20城先后出台楼市调控政策，算是终止了这轮部分房价上涨的小周期。

　　、楼市火热引发的异象

　　年成为地王出现最密集的年份，高单价、高总价和高溢价成为常态；链家地产等房地产中介因首付贷、虚假房源等问题遭重罚；上市公司卖房保壳，*ST宁通B出售两套北京学区房保壳等异象频出。

　　三、市场要闻

　　、国企改革向纵深推进

　　今年无论是地方国企进入政策落实期，还是中央经济工作会议提出混改是深化国改重要突破口，联通、中石油、中船等多家央企研究混改进程，都表明2017年混改将成为深化国企改革的突破口与主战场。

　　、万能险监管趋严

　　月5日，保监会针对万能险业务经营存在问题且整改不到位的前海人寿采取暂停开展万能险新业务等监管措施；叫停恒大人寿等6家公司的互联网渠道保险业务。对资产驱动型险企而言，本次监管趋严将使激进型险企流动性面临较大压力。

　　、新三板分层制度

　　自6月27日起，全国股转公司正式对挂牌公司实施分层管理，设立创新层和基础层。分层制度的推出标志着新三板市场进入了全新的发展阶段，进入创新层的企业在资金、政策上将得到倾斜优势。

　　、振兴东北老工业基地

　　年，中共中央、国务院，以及发改委，先后出台文件，全面启动实施新一轮东北振兴。东北经济不能用“不行了”来形容，正如一个人一样，艰苦劳累后需要休养生息，东北经济也一样。沉默过后，就是爆发。

　　、人机大战

　　世界围棋冠军李世石以总比分1比4负于谷歌围棋人工智能AlphaGo。比赛期间，关于人机大战的报道充斥于国内外各大媒体的“头条”，风头一时无二。高科技企业对人工智能技术进行了充满“野心”的宣告。

　　、P2P经历行业阵痛

　　中国的互联网金融在2016年经历了跌宕起伏的阵痛期，发生了中晋事件、e租宝事件等，行业在创新与风险、监管与发展之间寻求着平衡点。展望2017年，业务质量和风控水平将成P2P行业关注点。

　　、“直播”风口

　　文化部、广电总局先后下发文件，对网络表演经营活动、互联网视听节目服务等内容进行法律规范。网络“直播”行业在经历了风口期之后，迎来了刺骨的冰冻期。不免使人感慨，自古美人如名将，不许人间见白头。

　　、电子商务法草案提交审议

　　草案共8章94条，对于解决电子商务存在的突出问题，规范并促进电商发展具有重要意义。值得注意的是，对于电商“刷信用”等损害电子商务信用评价的行为，草案予以禁止。

　　、“菜篮子”涨价

　　年，大蒜涨价势态堪称“蒜你狠”；猪肉价格从去年触底一路狂涨至今年6月，被称为史上最强“猪周期”；棉花、糖的上涨行情也被戏称为“棉花掌”、“糖太宗”；另外，白酒价格也经历了不小涨幅。

　　四、股市盘点

　　、A股熔断事件

　　年开年，市场发生了4次熔断，管理层连夜叫停熔断机制。从实际情况看，熔断没有达到预期效果，反而造成了巨大的负面效应，该机制只维持了4个交易日，成为了A股历史上浓墨重彩的一笔。

　　、注册制放缓

　　年，政府工作报告没有再提股票发行的注册制，注册制改革将无限期延后。实施注册制对于监管强度、惩罚力度、退市制度等都有很高要求，等到条件合适时再推出注册制将是务实之举。

　　、战兴板搁置

　　月15日两会闭幕前后，整个业界在十三五纲要修改稿宣读时已无法找到有关战略新兴版的任何消息。证监会表示，设立战略新兴产业板的具体问题，还要做深入研究论证。

　　、监管层严控险资举牌

　　年，以恒大、宝能为代表的险资“扫货”A股上市公司，掀起了A股史上最惊心动魄的举牌潮。证监会主席刘士余罕见严厉地措辞以及保监会主席项俊波强硬地表态，无疑表明未来希望险资成为市场的“定海神针”而不是“金箍棒”。

　　、深港通来了

　　千呼万唤始出来，中国证监会与香港证监会联合宣布，深港通于2016年12月5日正式开通。深港通意在加速两地市场的互联互通模式，对市场指数的刺激影响反而不会太显著，其战略性影响更为深刻。

　　、A股未纳入MSCI

　　月15日，MSCI宣布延迟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，并将A股保留在2017年纳入新兴市场的审核名单上。这已经是A股第三次闯关失败。

　　、IPO扶贫

　　年，“IPO扶贫”政策受到资本市场参与各方的高度关注。证监会称，坚持“四不原则”，即上市条件不降低、审核标准不降低、审核环节不减少、审核程序不压缩，只是同等条件下在审核进度方面给予优先权。

　　、概念炒作监管趋严

　　定增、重组、高送转监管纷纷升级，三年期定增从严审批，部分跨界定增被叫停；以往的“有条件通过”的重组方案不能通过；“高送转”、股权转让等概念炒作遭严管，多家上市公司收到监管层问询函。

　　、聚焦私募基金监管

　　《私募投资基金信息披露管理办法》等文件陆续发布，私募基金行业刮起监管风暴，年被称为史上最严私募监管年。大变局刚刚开始，未来，一场优胜劣汰的行业洗牌在所难免。

　　、欣泰电气退市

　　月8日，证监会对欣泰电气启动强制退市程序，且退市后将不得重新上市。欣泰电气成为创业板第一家终止上市的公司，同时也成为我国证券市场第一家因欺诈发行被退市的上市公司。

　　五、公司动态

　　、门口的“野蛮人”

　　随着这两年险资举牌盛行，敌意收购不可避免的进入了公众的视野。无论是宝万足以载入史册的股权之争，抑或是南玻A高管的辞职门，都表明在资本逐利的本性下，规章制度的完善以及监管执行的力度的重要性。

　　、滴滴优步合并

　　月1日，滴滴出行宣布与Uber全球达成战略协议，相互持股，成为对方的少数股权股东。随后网约车新政落地，滴滴面临严峻的挑战。当占有绝对垄断地位的时候，就不要怪政府这只看的见手去干预。

　　、任天堂PokemonGo爆红

　　日本知名游戏厂商任天堂发布手游PokemonGo，一夜爆红。受此影响，任天堂股价大涨。该手游基于AR技术，在游戏体验方面被认为具有“里程碑”价值，引爆了AR产业的探索步伐。

　　、乐视的资金链困局

　　月6日，乐视创始人贾跃亭发布内部信称，乐视存在节奏策略过快、组织能力跟不上、人员扩张失衡等问题，乐视困境由此浮出水面。对“乐视生态”的未来，目前投资者态度呈现两极分化局面。

　　、智能手机现安全隐患

　　年，三星新款智能手机GalaxyNote7发生电池爆炸事件，苹果智能手机也发生爆炸、自动关机等问题。一连串由安全问题印发的召回事件，令公众对国际品牌的安全信任区间重新衡量。

　　、格力VS董明珠

　　年末，董明珠辞去格力集团的董事长职务，此后仅担任格力电器的董事长、总裁及法人。在股东大会否决格力电器收购珠海银隆之后，董明珠以个人名义出资入股珠海银隆，获得万达王健林力挺。

　　六、债券资讯

　　、国债期货大幅波动

　　月15日，10年期国债期货收跌1.81%，创上市以来最大单日跌幅，盘中一度跌停。让人大开眼界的是，其在随后的五个交易日上涨2.56%。恐慌情绪还没来得及扩散，就要注意回调风险，年末的动荡注定了债市在2017年不会太平。

　　、国海证券假章门

　　本次涉及债券金额不超过165亿元，国海证券认可与参会各方的债券交易协议，愿意与参会各方共同承担责任。这件事造成债市出现巨大信任裂痕，被认为是12月15日国债巨幅下挫的主要原因之一。

　　、东北特钢违约事件

　　自今年3月份首次债务违约以来，东北特钢已经连续违约9次，违约金额超50亿元，该事件打破投资者对地方国企的信仰和对国开行主承的信仰。在十月份进入破产重整程序之后，多家有实力的央企、上市公司等表示出参与重整及投资意向。

　　、中国绿色债发行规模居世界第一

　　截至12月13日，绿色债在境内外的发行规模已达2200亿元，占到全世界同期发行的42%。确保发行绿色债券的企业所募集的资金投入到绿色项目中，防止“洗绿”风险，引入独立第三方绿色认证和评级尤为重要。

　　、中国版CDS

　　月，中国银行间市场交易商协会发布修订后的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》及其配套文件。债市信用风险事件频发，“打破刚兑”正在加速推进，市场非常需要风险分散工具，将会迎来快速发展。

　　七、商品期货

　　、值得回味的国内期市

　　供给侧改革、超跌反弹、货币超发等因素造成今年商品市场波澜壮阔的行情。“绝代双焦”是今年商品牛的代表，从今年最低点到最高点双双涨幅超200%；然而，11月11日夜盘，个别合约从涨停到跌停往往也只是一瞬之间。不禁感叹，“冠军现象”不足为奇，活得久才是硬道理。

　　、BDI触底反弹

　　截至12月23日，BDI指数报961，相较今年2月份创出的最低点（290点），上涨231.38%。大宗商品价格有所回暖和下游库存消化，以及固定资产投资支撑了航运市场的短期回升。然而，受当前国际政治、货币政策、贸易摩擦等影响，明年国际干散货或许仍会存在较大波动。

　　、金价的过山车行情

　　年初市场对中国经济复苏的担忧、英国脱欧等黑天鹅事件频发，导致投资者购买黄金的避险需求急剧攀升，致使今年金价最高涨幅近30%。然而随着下半年，美国经济数据向好，美联储年内升息几成定局，在强势美元的影响下，金价已经抹去2016年大部分涨幅。

　　八、国际动向

　　、英国脱欧成功

　　据6月24日英国公投结果显示，“脱欧派”以微弱优势胜出。当日，全球主要股市应声大跌，国际油价重挫5%，英镑兑美元暴跌超1000点。这次公投不仅决定着欧盟整体的命运，也会对中英乃至中欧关系带来诸多影响。

　　、震惊世界的美国大选

　　此次大选对于选民来说，或许是史上最难抉择的一次。尽管从投票结果来看，特朗普的当选可以说实至名归，但过程却是那样的跌宕起伏。无论如何，长达八年的货币宽松周期将结束，以“基建＋减税＋加息＋放松管制”为核心的经济政策将为美国经济开启一个崭新的时代。

　　、美联储加息靴子落地

　　苦等一年，美联储终于在今年最后一次议息会议上，加息25个基点，并且预计2017年加息3次。回顾2015年末，各界普遍认为2016年会加息3－4次，然而理想很丰满，现实很残酷，在经济数据不甚理想的情况下，或许像今年这样审时度势，不断引导市场预期才是正确的做法。

　　、中国企业海外并购势头强劲

　　前三季度，中国企业海外并购交易总额达1739亿美元，同比增长68%。需要留意的是，监管部门密切关注近期在房地产、酒店等领域出现的一些非理性对外投资的倾向。并非所有“走出去”的中国企业都挣钱，企业仍需谨慎进行尽职调查与评估。

　　、中国减持美债

　　据美国财政部报告显示，10月，中国持有1.12万亿美元美国国债，创2010年7月以来最低水平。自去年四月以来，日本再次取代中国成为美国第一大债权国。－10月，中国累计减持美国国债1200亿美元。

　　九、外汇走势

　　、人民币进一步贬值空间不大

　　截至12月23日收盘，在岸人民币兑美元报6.9494，与年初相比贬值7.02%。美元加息周期下，人民币有贬值压力，但没有太多的基本面因素支撑人民币持续贬值。近期官方已多次表态，人民币不具备中长期贬值趋势。

　　、疯涨比特币与强势美元

　　截至12月23日收盘，比特币兑人民币报价6554.11，较年初上涨132.81%，同期美元指数上涨4.37%。中国的比特币交易量占全球80%以上，对人民币贬值的担忧促使部分投资者选择购买比特币。

　　、人民币正式纳入SDR

　　月1日，人民币正式加入SDR意味着人民币成为世界主要储备货币，将刺激全球央行对人民币计价资产的需求。在未来会逐渐放开资本管制和货币自由兑换，对人民币长期是一个利多的信号。

　　十、全球股市

　　、警惕美股牛市

　　美国大选后的上涨仍在持续，财政政策和监管放松给市场乐观的理由。道琼斯指数从2009年的最低点（6469.95），到今年的最高点（19987.63），涨幅约208.9%。如果美国经济也有股市这样气势如虹的涨势，那为何今年美联储只加息一次呢。从美股历史来看，每一次忽略实体经济的现状，都会有一次修正。

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