顶层设计鼓风 上海国资改革再扬帆

　　继国资平台上海国际集团向民企均瑶集团转让爱建集团股权之后，昨日，张江高科、市北高新又不约而同停牌筹划重大事项。由此，9月初以来上海国资方面已对五家上市公司有所动作。

　　国企改革澎湃之际，上海国资已弄潮在先。

　　继国资平台上海国际集团向民企均瑶集团转让爱建集团股权之后，昨日，张江高科、市北高新又不约而同停牌筹划重大事项。由此，9月初以来上海国资方面已对五家上市公司有所动作。

　　种种迹象显示，一直领先于全国其他地区的上海国企改革正加速运作。系统梳理近年来上海国企上市公司的动作可见，上海国企改革已呈现出多点开花、模式多元的运作态势。

　　上海国资改革提速

　　在国企改革打响顶层设计的“发令枪”后，上海作为地方国资重镇，旗下上市公司摩拳擦掌，以前所未有的热情拥抱国企改革大潮。

　　昨日，张江高科宣布因浦东新区国资委筹划、研究与其有关的重大事项开始停牌。同一天，闸北区国资旗下的市北高新亦宣布筹划定增事项停牌。

　　而就在此前的9月17日，爱建集团披露，公司主要股东上海国际集团已选定上海均瑶为协议转让其所持股份之预受让方。根据此前公告，上海国际集团拟协议转让所持的爱建集团1.02亿股A股股份(占总股本的7.08%)。上海国际集团为上海市国资运营平台。

　　目前，爱建集团并无控股股东及实际控制人，其被视作上海金融国资的一部分。如此次交易达成，将是近年来上海国资首次出让金融资产。

　　同样是在9月，上海梅林和锦江股份两家上海国资上市平台亦展开资本运作，豪掷巨资进行产业资本并购。其中，锦江股份对铂涛集团控股权的收购方案颇为宏大，公司拟以现金82.69亿元收购铂涛集团13名股东合计持有Keystone的81.0034%股权，借此一跃成为首家跻身全球前五的中国酒店集团。

　　而一向颇为低调的上海梅林则拟斥资约12.48亿元获得新西兰第二大农产品出口商SFF的50%股权，以此迅速成为中国最大的牛羊肉综合产业集团。

　　据记者不完全统计，目前已有近10家上海国资旗下上市公司处于停牌状态。寂静的背后，资本暗流涌动。

　　“上海国企最近一改之前‘雷声大雨点小’的观望状态，开始紧锣密鼓筹措资产整合重组。”在长期跟踪上海国资改革的专家看来，国企改革顶层设计方案近期出炉，明晰了“混改”的边界及目标，有着资源储备和资本优势的上海国资自然如鱼得水，迅速展开动作。

　　运作模式精彩纷呈

　　作为国内实力最为雄厚的国资阵营之一，上海国资在改革践行上一直走在前列。

　　凭借着国际化、金融化的先天优势，上海国企改革的运作模式亦精彩纷呈，囊括了买壳、借壳、吸并、引入战投、员工持股、海外并购、整体上市等多种模式，可谓“十八般武艺”样样精通。

　　首先来看对“壳资源”的把握。根据2013年底出台的“上海国资改革20条”，上海国资有意将国资委系统80%以上的国资集中在战略性新兴产业、先进制造业与现代服务业、基础设施与民生保障等关键领域和优势产业。这意味着，上海国资旗下的上市平台将重新整合。

　　在此背景下，上海老八股之一的飞乐股份(现名“中安消”)率先走出了上海国资战略性退出的实质性一步，由安防综合解决方案提供商中安消作价28.59亿元借壳，飞乐股份的控股股东从仪电集团变成了中恒汇志，从而离开了上海国资的怀抱。

　　不过，上海国资对于上市平台并未一味退出，而是以内部资源整合的方式，将优质的壳资源与优质的公司做对接，实现国资的保值增值。比如，棱光实业这一“壳资源”就经过股权划转、资产置换及发行股份“三步走”之后，成功变身为国内建筑设计行业龙头——现代设计集团的核心上市平台，以市场化的方式演绎了全新的历程。

　　与之类似的还有另外一家国资上市公司——自仪股份，通过一系列的资本运作，其即将获得临港集团直接或间接持有的临港投资100%股权及下属部分园区股权，成为临港集团下属园区开发公司。

　　不仅善用“壳资源”，上海国资还在各大集团整体上市上谋篇布局。根据最新公告，华谊集团通过双钱股份整体上市的方案已获得证监会核准，其持有的能化公司100%股权等核心资产，将作价116.47亿元，注入双钱股份体内。

　　值得一提的是，上海国资在改革上并不是一味讲求规模，“心似猛虎、细嗅蔷薇”或许是其最好的写照。

　　有分析人士指出，“借壳”、“整体上市”往往太过复杂，因此，类似锦江股份、东方明珠这样的上海国资上市公司通过引入战略投资者，以激活企业发展路径。

　　除了资本动作，上海国资在人才激励上也走在前列。上港集团早在2014年11月就推出了员工持股计划，参与计划员工人数多达1.61万名。